燕塘乳業 華南地區乳業龍頭

燕塘乳業（下稱“公司”，002732.SZ）主要從事乳制品和含乳飲料的研發、生產和銷售，屬于食品制造業。公司現已形成以巴氏奶和養生食膳系列產品為優勢產品，包括3大類5大系列95個品種規格的產品結構，能滿足消費者的多樣需求。其中紅棗枸杞奶飲品2011年-2013年實現收入年平均增長率高達26.25%，已成為推動公司銷售收入增長的主要產品。

未來盈利趨勢良好

公司采取以低溫巴氏奶作為傳統優勢產品，并大力發展特色產品養生食膳奶，同時兼營其他特色含乳飲料的協調發展產品策略。

作為區域性龍頭乳制品企業，公司在巴氏殺菌奶、地方特色奶產品等方面優勢明顯，能夠敏銳捕捉到消費者對乳制品品種多樣化、品質新鮮化、功能個性化的需求，充分發揮地方品牌優勢和產品創新能力保持自身競爭優勢，有望在區域市場取得長足發展，品牌影響力將逐漸增強。

公司經營規模在廣東省液態奶行業中排名前列。2011年-2012年，公司乳制品工業總產值以及乳品銷售收入在廣東省液態奶生產企業中排名第一;2013年公司占廣東省液體乳市場份額的5.68%。

2011年-2013年以及2014年上半年，公司營業收入為64902萬元、77399萬元、87781萬元和43330萬元;凈利潤分別為5176萬元、6529萬元、7031萬元和4089萬元，均實現了較快增長。

中國乳品消費市場未來具有巨大的發展空間。公司將把握行業快速發展機遇，憑借已建立的區域性優勢地位，不斷鞏固提高公司在廣東省以及華南地區乳品行業區域優勢地位。

為了更好的控制奶源和保證奶源質量，同時進一步增強盈利能力，公司積極實施產業鏈整合戰略。完整的產業鏈不僅可以有效降低原料奶供不應求的風險，還能平抑原料奶價格上漲帶來的成本壓力，公司的綜合抗風險能力將得到較大增強，并為公司未來盈利能力的穩定和提高打下良好的基礎。

行業競爭優勢突出

公司具有多項行業競爭優勢。

首先是擁有穩定安全的奶源基地，燕塘乳業致力于從源頭上控制奶源質量，而這正是乳制品加工企業生存發展的基石。公司憑借自有奶源基地及戰略合作奶源基地保證了公司優質的產品質量，在原料奶供應上競爭優勢十分突出。

其次是產品質量的優勢。公司建立了華南地區先進成熟的產品質量控制體系，堅持從牧場開始進行全程質量監控，充分滿足了廣大消費者對牛奶“新鮮、安全”的質量訴求。

再次，“燕塘”品牌源于1956年，在廣東省內擁有較高的知名度和市場影響力，贏得了消費者的認可，區域品牌影響力優勢突出。

第四，公司堅持走產品差異化、精細化的產品研發策略，利用本土獨特的飲食文化，走出一條具有自身特色的產品發展道路，目前已形成了獨特的產品風格，具備產品差異化的優勢。

第五，公司擁有87輛冷藏運輸車、超過200人的專業配送隊伍，構建了廣東省乃至華南地區規模最大的乳制品配送體系。

第六，公司營銷網絡渠道包括經銷、商超、機團、專營店、送奶服務部等所有的銷售渠道，構建了一個立體式的營銷網絡，避免與其他全國性品牌或區域性品牌在營銷渠道上形成較大的沖突，也在一定程度上避免了產品銷售渠道單一的風險。

最后，公司一直秉承“研發一代、儲備一代、推出一代”的產品上市原則，每年均有全新產品推出。目前，公司產品品種規格多達95種，包裝容量上包括120ml-946ml，產品類別上涵括無菌奶、巴氏奶、酸奶，包裝形式上涵括杯裝、袋裝、瓶裝、屋頂裝、無菌包等，形成了強大的產品研發能力及完整的產品鏈。

作為華南地區乳業龍頭，燕塘乳業此次在深交所上市，躍上資本舞臺，不僅為資本市場注入新的活力，更能利用資本的最優配置來提升企業武裝，擴大發展，為社會輸出更多的優質奶制品，承擔更多的社會責任，值得投資者聚焦更多的期待。