虛擬貨幣的驕傲：比特幣何去何從？

李啟超

2013年12月初，中國人民銀行等五部委的一紙《關于防范比特幣風險的通知》將比特幣從高高的座椅上狠狠地摔了出去。之后我們看到，連續暴跌三天的比特幣相比峰值的7005元縮水了超過33%。面對比特幣行情近來的跌宕起伏，捶胸頓足者有之，暗自慶幸者有之，隔岸觀火者有之，開懷大笑者亦有之。當比特幣從重重迷霧中顯露真身，其能否戰勝種種困難，最終受到人們的普遍認可，在人類的金融體系中占據一席之地，仍需要一段時間的考量。

對待比特幣時請保持理性

2013年下半年似乎是比特幣發展最好的時光，經過了一段時間低谷的比特幣每一步都是那么的振奮投資者的信心，先是美國前賭場老板、商業開發商薩默早前愿意接受比特幣付款出售其在賭城拉斯維加斯的豪宅，又有各大在線支付殺入比特幣兌換體系，再到上海一房地產商接受比特幣支付購房，持續的“叫好又叫座”讓眾多“中國大媽”在掃黃金之余也開始掃起了比特幣。自2013年11月份以來，從突破200美元開始，比特幣的單價一路狂奔，300、500、1000……最高峰值為1200多美元。世人皆瞠目，一個不能吃不能喝看不見摸不著的虛擬舶來品竟有如此之魅力！

網友“贏在執行”分析：“比特幣投資的情況，從總體上來說，應用市場和投機市場同步發展才是良性的，但事實是，應用市場大多是個噱頭，沒有太大的實際意義，而投機市場的發展卻是如火如荼。也許因為民眾自發的貪婪本性使然，而另一方面，國內的主流媒體雖然持‘圍觀的態度，但客觀上把比特幣介紹給了更多人群，助漲了民眾的投機熱情，一場投機盛宴悄然展開。事實上，無論是傳統的投機市場，如近期以來‘跌跌不休的黃金市場，還是目前比特幣的投機市場，‘中國大媽都遭遇到‘滑鐵盧，成了擊鼓傳花的最后一棒。‘中國大媽是不是該反思了？”

796交易所CEO朱榮表示：“此前一些商戶開放比特幣支付，在現在看來有利用比特幣進行炒作的嫌疑。隨著價格的大幅上升，加上媒體的推波助瀾，很多了解或不了解比特幣的人都參與進來，現在的情況看有較大一部分不理性的投資者，他們的目的僅僅是短期內的利潤，他們更愿意談論能漲多高，而不是比特幣能做什么，能開展什么應用，在哪些方面能發揮作用。我還是希望投資者在對待比特幣的問題上保持理性。”

有研究機構認為，比特幣市場與中國A股市場相似，比特幣價格上漲的主要原因就是受到游資炒作。許多投資投機者盲目追漲，遇跌則恐慌，這樣的心理最容易被莊家利用。不管什么市場，在剛開始發展的時候都會出現泡沫，或者夸張震蕩，這里面的情形往往是大魚吃肉，小魚喝湯，蝦米粉身碎骨。那些一漲就貪，一跌就慌的，進來注定就是給莊家添菜的。比特幣中國Link認為：“稱這部分投資者是‘中國大媽雖然有些夸張，但確實需要有一顆能夠直面比特幣風險的強大內心，比特幣單價從1000元漲到5000元是有可能的，從5000元跌到1000元也是有可能的，所以一定要控制好風險。”

“中國大媽”還是撤吧

五部委發布文件過后，比特幣投資者人心惶惶，先前的國內比特幣支付發展有逐漸擴展之勢，國內知名的BTC100比特幣萊特幣交易平臺，在2013年12月初擬推出一個全面支持比特幣應用的綜合性平臺，如今受政策影響，所有的比特幣應用業務不得不暫時擱置，BTC100平臺也在其官方網站上發表公告，指出無限期拖延此應用項目，等待政策松動。而國內百度旗下的加速樂等眾多此前高調宣布支持比特幣應用的公司，都關閉了比特幣支付業務。甚至在最近一段時間內，比特幣成交量少得驚人，國內某個較大比特幣交易平臺24小時成交量僅有511.738個。

Link告訴記者：“比特幣中國還沒有受到太大影響，主要是因為政策細節尚未明確，所有人都持觀望態度，不過價錢確實受到不小的影響，應該是短期的利空吧，長期來說我個人還是比較看好的。”

也有人說，這是“中國大媽”頂不住壓力開始跑路了。不過，在這種市場能有收益的散戶要不就是見好就收的，要不就是一賭到底的。如果不是，賺點就走吧，假如虧了，虧得不多就趕緊割肉退出吧！否則可能會在低點割肉錯過后面的回漲，或者就是在莊家拋售之前吃入還沒來得急止損。不適合風險性投資，真的，別折磨自己了。雖然“大媽們”的撤出可能會造成比特幣跌更多，但是，對長遠行情沒有太大影響。

“贏在執行”說：“比特幣的創新有它的價值，基于互聯網的貨幣讓人們對某些現實貨幣的不滿找到了替代品，但不能說這種替代品是完美的，也不能奢望它能代替傳統的紙幣。價格的上升對于比特幣來說不是最重要的，如果太多的人只為了獲得暴利而參與其中，讓比特幣的價格上漲速度遠遠超過其價值發現的速度，那么遲早會出現泡沫破滅，后期參與的投資者將會承受巨大損失。”

針對五部委對比特幣的限令，朱榮認為：“比特幣成為流通貨幣肯定是不現實的，之前利用比特幣炒作的商家，點到為止地退出方為上策。五部委通知內容并無意外之處，對比特幣的定位也較為恰當，對796交易所這些以交易為主要應用的機構而言是一個利好，某種程度上默許了比特幣作為商品的定位。直接受到影響的當然是高價買入的人群，也會影響到一些國內金融支付機構與比特幣相關行業的合作關系。”

買“山寨幣”作對沖

從當前來看，五部委的這份文件中并沒有提到其他虛擬貨幣，諸如質數幣、比奧幣、瑞波幣、招財幣、美卡幣、萊特幣等各色三十余種虛擬貨幣（即被比特幣愛好者稱為山寨幣的幣種）也隨著比特幣的火爆進入到投資者的視野。萊特幣作為其中翹楚，價格從2013年年初的不到1元1枚一路走高，11月，甚至以連續每天翻番的瘋狂速率狂飚，直至達到驚人的380元每枚。其他品類在年初只值幾毛錢一枚的，如今也已漲到十幾、二十元。

很多比特幣的投資者或多或少都會選擇其中的一到兩種進行投資，而在五部委發布公告后，“山寨幣”市場開始火爆起來。也有一些比特幣的“死忠粉絲”認為，萊特幣是比特幣的延伸投資，不少人持有比特幣之外，買些萊特幣作對沖。若以比特幣來計價，萊特幣一直呈緩慢降價態勢。其他山寨幣也是如此，長期來看，與比特幣相比，幾乎沒有漲價的。因為它們沒有太多能讓人堅定持有的特質，基本上是炒作標的，只有投機的價值。

但很多山寨幣似乎存在一些先天或后天的“硬傷”。有的山寨幣發明者在公開發布之前，先行偷挖了很多幣，自行持有，成為大莊家。也有的發明者壟斷交易平臺，收取手續費。這些都讓幣種難以維系，也需要投資者入手前做出更為審慎的考慮。朱榮表示：“比特幣的前途很矛盾，小范圍的支付工具或是大宗貴重商品的定位，都是合適的，但是盤子小，籌碼集中，又注定了很容易成為一種投機工具。我個人認為可以把它看作是一個虛擬世界里的黃金，與現實中的黃金一樣可被用于投資收藏、參與兌換以及成為投機炒作的標的。”

“贏在執行”認為：“比特幣有其自身的免疫系統，從2009年問世以來的走勢已經證明，盡管歷經風雨、坎坎坷坷，盡管困難重重、危機四伏，但比特幣自身的生命力是頑強的。所以短期的國內政策雖然對比特幣的價格走勢有一定的影響，但是比特幣的價值不能僅僅體現在價格上，人們對比特幣的理解應該是更全面的。對于短線投機者來說，因為短期行情走勢變幻莫測，所以在此不便也不能提出合理化的操作建議，只提示大家注意短線操作風險，要考慮自己的承受能力；而對于長期投資者來說，也許入場的機會不遠了。賺大錢的，多是能做大趨勢的，人們都悲觀時樂觀，人們都樂觀時悲觀。長線是金。”

TIPS：

中國人民銀行一直高度關注比特幣的動向，并持續跟蹤了世界各國相關監管機構的政策措施。2013年12月3日，中國人民銀行會同工信部、銀監會、證監會和保監會，印發了《中國人民銀行工業和信息化部中國銀行業監督管理委員會中國證券監督管理委員會中國保險監督管理委員會關于防范比特幣風險的通知》（銀發〔2013〕289號，以下簡稱“《通知》”），除明確比特幣的網絡虛擬商品屬性外，《通知》主要明確了以下內容：

第一，明確要求現階段各金融機構和支付機構不得開展與比特幣相關的業務，不得以比特幣為產品或服務定價，不得買賣或作為中央對手買賣比特幣，不得承保與比特幣相關的保險業務或將比特幣納入保險責任范圍等。

第二，明確要求提供比特幣登記、交易等服務的互聯網站應當在電信管理機構備案，并切實履行反洗錢義務，對用戶身份進行識別、報告可疑交易。

第三，明確要求相關部門和金融機構、支付機構在日常工作中正確使用貨幣概念，注重加強對社會公眾貨幣知識的教育，將正確認識貨幣、正確看待虛擬商品和虛擬貨幣、理性投資、合理控制投資風險、維護自身財產安全等觀念納入金融知識普及活動的內容，引導社會公眾樹立正確的貨幣觀念和投資理念。