“鐵娘子”劉俊宏

顧慧妍

黑色套裝搭配著一條亮眼的紅色圍巾，一副細邊框金絲眼鏡，一個精致的妝容，從容而優雅。在初冬的北京，擁擠的投中集團年度論壇上，這是深圳東方賽富投資有限公司董事長劉俊宏給記者留下的第一印象。

在投資界，用“鐵娘子”來形容劉俊宏并不為過，她本人也并不排斥這一點，甚至表示愿意當“促進創投行業發展的梟雄”。

“在投資界，做一個女性投資人不容易，做一個在別人眼里還算漂亮的女性投資人更不容易，往往要付出常人難以相信的艱辛。別人眼里成功女性除事業之外，還要成為一個好妻子與一個好母親。很多情況下，成功女性背負著很多誤解，所以我希望能夠為我們成功女性正名，不是想獲得同情，而是想獲得理解。”劉俊宏坦言。

在深圳打拼了10年的劉俊宏從事的是微電子行業，隨著資本市場的爆發，鋪墊多時之后，劉俊宏果斷成立了自己的投資公司。“有的投資人在離開原本的投資機構之后出來創業，他們有許多追隨者，也擁有很多資源，我什么都沒有，一切從零開始，在離開原機構的時候沒有帶走任何團隊與資源。”劉俊宏告訴記者，2010年5月6日，深圳東方賽富投資公司成立，在蘇州她挖到了“第一桶金”，如今深圳、蘇州、西安成為了東方賽富的戰略金三角。

地道的“草根”起家讓這位“鐵娘子”確立了一個投資原則：“誠”字為先。無論是在領導團隊還是在投資企業之時，誠信成為其考量的首要標準。

迄今，劉俊宏先后參與投資項目逾50多個，涉及9個符合國家戰略性新興產業發展方向的九大領域：新能源、新材料、新信息IT（涉及移動互聯網、物聯網、三網合一、新媒體、通信及信息技術）、新體智（涉及健康產業、教育產業、文化產業等）、生物與新醫藥、節能環保、航空航天、海洋、先進制造（涉及產品升級換代或營銷模式創新）、高技術服務九大支持的優勢行業。

赤手空拳追趕時代大潮

事實上，早在2005年，在產業投資方面頗有經驗的劉俊宏已經決定要成立一家自己的投資公司，彼時整個中國的創投行業還在摸索中前進。

在此之前，劉俊宏所從事的微電子行業正處于的白熱化競爭之中，她所扮演的角色是“產業投資人”，即通常所說的“戰略投資者”。她主導企業“買斷”供應商，降低生產成本、增加企業利潤空間，獲取終端市場的核心競爭力。“當時并購這個專業的術語還未如此流行，只知道買斷下家，公司就在以價格戰的市場上立于不敗之地。”劉俊宏說道。

2009年，創業板開板，給資本市場注入了一針強心劑，投資人的信心隨之爆棚，在創業板為諸多企業創造巨大財富效應的驅動下，整個私募股權行業迎來了一個高速發展的時期。劉俊宏認為到了自己創業的好時期，她在深圳大學招了第一個實習生，就此邁上了創業之路。

可以想象，在沒有口碑與項目沉淀下募投過程會十分艱難。劉俊宏到現在還記得東方賽富在募集第一只基金時，一位合伙人說：“像你們這樣剛成立的機構，一抓一大把，我想合作的話，像你這樣的機構多的可以排到馬路上去。”

為了基金募集，劉俊宏連續兩個多月沒有回家，沒有人幫助，她必須赤手空拳的來完成自己的“第一仗”。她有些感慨地對記者說：“投資公司如果在募集方面過不了關，其他什么都是空的。當時我就在想，招了這個實習生，我是否能付得起她3年的工資讓她不必動蕩不安的去找工作。”而這也一直是她用人的想法。

功夫不負有心人。等到第二只基金設立時，東方賽富在三天內就簽下了將近20個合伙人，投資額達幾個億。劉俊宏說：“協議簽署后，我頓時就淚如雨下，既感動于投資人的信任，同時也深刻感受到任何付出都是有回報的，只要你堅持。”

在設立機構時，募資、看項目、投后管理等都是劉俊宏一手抓。“在這個時候，大家都眼巴巴的看著你，必須自己先強大，然后才能讓團隊中的人服你。很多人其實抱著看客的心態，如果我沒有成功，他們會覺得很正常，或許還會伸出援助之手；但如果我成功了，曾和你同步的個別人又會有一些雜七雜八的想法或做法來質疑你的成功。”

盡管辛苦，回顧之時，劉俊宏還是非常享受創業過程，用她的話來說，“這個過程就如一杯沉淀了多年的醇酒”，在這個過程中所收獲的成為她一輩子取之不竭，用之不盡的寶貴財富。

“東方賽富速度”

在投資圈曾經流傳著一個“東方賽富速度”的說法，確實，東方賽富在成立三年后管理基金的規模已經超過20億，項目涵蓋天使階段、VC階段和PE階段。劉俊宏透露，未來三到五年，東方賽富理想目標是所管理的基金規模或超百億。

事實上東方賽富的投資策略一直在調整，前期的“天女散花型投資”正在向產業延伸轉型。2011年底，東方賽富推行過“5+1”基金模式，即包括醫療產業基金、文化產業基金、傳統產業、通過互聯網形成產業升級基金、TMT領域的五只專項基金，加上一只IPO/并購退出的熱點基金。

2012年，隨著整個投資環境的變化，“5+1”模式在原來的基礎上又進行了改良，特別是在投資模式和結構設置方面進行了創新。

劉俊宏認為，退出方面，今年的資本市場通過并購確實會比IPO情況更好。考慮到退出渠道的多元化，早在東方賽富成立之時，劉俊宏就已經對基金未來的退出渠道進行雙重配置。所有投資項目首先必須具備IPO資質，如果沒有這種資質，將來也就沒有被并購的價值。“要么被大的集團并購，要么通過上市定增把它賣掉，無論通過哪種方式，企業的價值必須存在。”

在選擇項目方面，東方賽富又有著自己的一套標準。在公司網站上，他們對投資項目的標準做了以下羅列：為分散風險，單個項目投資金額不超過合伙資金的30%；為降低風險，單個項目投資金額不超過目標合伙金額的30%（所有合伙人同意的除外）；價格偏高、不符合企業定價游戲規則的項目不投；盡量簽訂帶有業績保證或上市保證條款的投資協議；不能對目標企業管理者產生影響力的不投。“三不投”原則是：不符合國家產業政策的不投、不符合投資標準的不投、不符合投資價格規則的不投。東方賽富已經在過往的經驗中摸索出項目估值的規律，并不卷入所謂“搶項目”的熱潮。

投資就是投人，判斷項目上，東方賽富同樣注重對企業家的考核。最關鍵的是對企業家誠信的考核。“我們會以各種方式來試探誠信，一個企業家連基本的誠信和社會責任感都沒有，再好的企業我們不會去投。”

此外，劉俊宏還非常注重企業家的使命感。在2011年6月他們接觸的一個擬投資項目起初價值非常明顯，但在3個月的盡職調查后，到了投資前的最后階段。投委會決策時，劉俊宏卻對這個幾近完美的項目產生了疑慮。原因是在一次與該企業家吃飯時，企業家對企業未來發展規劃表達了隨意的態度，這個態度讓劉俊宏最終決定放棄投資，但同時要求團隊持續跟蹤該項目發展至少3年，以此培育團隊在項目選擇上的經驗并總結教訓。在這個項目進入觀察期一年半后，這位企業家沒有耐心發展業務，而是聯合幾個投資人士轉做投資。不僅企業沒做好，投資更因利益均衡問題而無法推進，印證了劉俊宏當年的疑慮。

“可以說，這個企業家的使命感與我們不對路子。我們也曾遇到過企業家非常重視家族利益高于企業利益的企業家，那這樣的企業家我們也不會去投。”她告訴記者。

成為投資界良性發展的助推器

劉俊宏喜歡紅色，這幾乎已成為她的標志色，她以特有的女性魅力，在冷酷的投資領域涂上一抹深刻的紅。紅，也代表她對事業與生活充滿激情，作為投資人，她又是腳踏實地并不猛進，使命感非常強，并堅信自己的理想。

一家新興的投資機構能夠有這樣的發展速度，確屬劉俊宏心血之作。她在管理團隊方面的“鐵手腕”同樣不容小覷。據說，在機構里她最強調的是自身企業文化，東方賽富的企業文化有16條闡釋，字字均為劉俊宏所寫。

比如“誠”字體系的文化，在其每個員工入職時，都會簽訂一份“誠信書”，“我不知道別的機構如何，但中國投資界實行誠信考核機制，我們是率先的。”劉俊宏說。她甚至細致到會自己幫員工做至少十年以上的職業規劃的調整方案。

對總監級以上員工，劉俊宏說：“如果你沒有當老板的想法，就不要到東方賽富的平臺上來，如果沒有這個想法，你就不會去力圖豐滿自己的翅膀，又怎會成長、成才、成用？”

募投管退，劉俊宏親力親為，因為她明白，在投資行業，像東方賽富這樣的后起之秀，只有把這幾年的路走好走踏實了，才能成為真正的大牌機構，得到認可。如果起步的路走不好，后面也就無從談起。“我們一直走得小心翼翼，而且每一步都傾注了自己全部的心血。”劉俊宏說。

作為一家本土創投機構，劉俊宏希望東方賽富能夠成為國內投資行業良性發展的助推器。

劉俊宏認為，這兩年投資行業遇到的挑戰和困局，是一個必然會經歷的過程，這樣的經歷正在幫助中國本土投資機構成長。實際上，2007年之前，對于中國本土投資機構來說，與其說是摸著石頭過河，其實到底石頭在哪里都不知道，基本都是模仿外資機構的一些投資套路。

在2008年金融危機中，資本市場變冷，很多企業倒閉，外資機構在中國的投資也出現了血本無歸的情況，主要原因還是外資機構們用自身的企業文化來衡量中國企業，覺得中國企業應該都是講誠信的，說的都是真事兒，但由于中國企業成長的背景，企業家的素養和精神還沒有完全成長起來，在遇到風險和危機時，有些企業家們也不知道應該怎樣應對，這類“血的代價”也教會了中國本土投資機構如何良性成長。

劉俊宏呼吁資本市場回歸健康的理性，各個機構之間進行配合與協作，并幫助行業進行整合，共同目的是將市場做得更好。在這個階段，彼此多一份包容、多一份合作、多一份責任感和使命感、多一份擔當和推動，才能將資本市場推至真正的理性和健康。

同時，把握政策也十分重要，她說：“投資行業有的時候就像小媳婦兒，國家政策對我們既想裹腳又想放腳，其實總體政策已經十分明確，但到了具體一個地方，執行的力度或者方向都會不同，有的地方由于之前的投資失敗的一些教訓，甚至會裹足不前。因此可以說，現在資本市場的冷，不僅僅是市場規律到了一定階段出現的冷，人為因素也占了很大比例。”