中國金融集聚對城鄉收入差距影響的研究

【摘要】現有研究表明，金融集聚通過信貸市場渠道和資本市場渠道共同影響了中國的城鄉收入差距。因此，我們將金融集聚劃分為銀行業、證券業和保險業集聚，并通過Moran'sI檢驗發現，銀行業集聚和保險業集聚具有較強的空間相關性。金融集聚通過信貸渠道擴大了城鄉收入差距，而通過資本市場渠道縮小了城鄉收入差距。在此基礎上，文章針對不同的傳遞渠道就金融集聚縮小城鄉居民收入差距提出了簡要的政策建議。

【關鍵詞】金融集聚 城鄉收入差距 空間相關性檢驗 廣義空間自回歸模型

一、引言

中國是一個典型的城鄉二元經濟結構國家，其城鄉收入差距堪稱“世界之最”（李實、岳希明，2003）[1]。而金融作為經濟增長過程中最重要的興趣變量之一，金融因素能否減少收入差距一直是經濟學家和政策者感興趣的話題。金融集聚具有而豐富而深刻的內涵。具體地，金融集聚是指金融資源、金融機構和金融系統在結構、功能、規模和等級上時空兩種角度的有序演化過程，是金融資源（金融系統）與當地地理環境、人文環境及其他產業（經濟環境）間不斷融合、不斷影響以及不斷促進的一個動態過程或者靜態結果（王曼怡，2010）[2]。本文進一步將金融集聚劃分為證券、銀行和保險業集聚來探究其與城鄉收入差距的關系。

二、中國金融集聚的空間相關性分析

（一）中國金融集聚程度衡量

自20世紀90年代以來，隨著產業集聚理論的發展，有關產業集聚程度的測度方法也經歷了從簡單到復雜，從粗略到精細的過程。目前，對產業集聚測度的指標主要有：1.行業地區集中度（CRN指數）；2.赫芬達爾指數（H指數）；3.區位熵（LQ）以及（4）空間基尼系數（GiNi）。

考慮到數據的可得性和計算的準確性，下文采用區位熵對金融集聚進行測度。區位熵是經濟空間分析中的一個重要指標，用于考察特定經濟活動在某個地區全部經濟活動中的相對表現。在衡量某一行業在某地區的集聚程度時，區位熵是指該行業的地區比重與國家比重之間的比值。具體地，其計算方法如下：

上式中，表示區位熵；表示某省份金融業的從業人數，e為該省的總就業人數；類似地，表示全國金融業的從業人數，表示全國的總就業人數。一般而言，如果LQ大于1，則說明金融業在該省內呈現集聚態勢，且較其他產業而言更為重要。類似地，當LQ小于1時，則說明金融業在該省份沒有出現集聚現象。

在此基礎上，考慮到金融業的不同劃分對金融集聚的影響，我們將金融集聚劃分為銀行業、證券業和保險業集聚。其中，銀行業集聚的區位熵計算方法如下：

其中，Pij表示j省銀行業城鎮就業人數，Pj表示j省的總的城鎮就業人數；Pi表示全國銀行業城鎮就業人數，P表示全國的總城鎮就業人數。類似地，我們也可以定義證券業集聚和保險業集聚。

（二）Morans I金融聚集指數

由表1可知，我國金融業在省際區域內出現了集聚現象。除個別年份外，2007～2012年銀行業集聚和保險業集聚在10%的顯著性水平上都拒絕了原假設，這說明我國銀行業和保險業在省域空間內存在集聚現象。從檢驗值來看，兩者的MoransI均呈下降的趨勢，這說明隨著金融業的進步，銀行業和保險業的發展也逐步趨于均衡。但是，同期內證券業集聚的P值接近于1，且出現了空間負相關的現象。部分學者認為這是由于我國證券業市場發展不完善所致。然而，我們在調查數據的基礎上，發現了另一種可能的原因。北京歷年證券業集聚的檢驗值均顯著高于周邊省份，從而造成了空間負相關性。例如，北京2012年證券業集聚的區位熵為6.37，而周邊省份天津和河北的區位熵只有0.09和0.54。

三、金融集聚地理溢出效應

我國的金融集聚存在較為明顯的空間相關性。根據Tobler（1979）提出的地理第一定理，地理事物或屬性在空間分布上互為相關，存在集聚（clustering）、隨機（random）、規則（Regularity）分布[3]。因此，銀行、證券和保險業的集聚可能會通過集聚或者擴散效應影響本省或周邊省份的城鄉收入差距。通過分析，我們得出以下結論：

第一，總體上，銀行業集聚和證券業集聚對城鄉收入差距有一定影響，而保險業集聚對其影響則不顯著。這與我國金融集聚的實際情況是相符的，目前銀行業和證券業處于不斷發展和完善之中，而保險業的發展則相對滯后。第二，證券業集聚有效地縮小了城鄉收入差距，但其影響力度有限。這說明，金融集聚通過資本市場渠道一定程度上縮小了城鄉收入差距。目前，我國資本市場處于不斷完善中，一方面股票市場結構更加合理，中小板、創業板以及新三板等政策的出臺方便了不同規模的企業進行融資；另一方面債券市場不斷發展，企業債和私募債等債券發行規模大幅增加，債券在直接融資中的比重顯著增加。資本市場的不斷完善優化了金融資源的配置，加大了對城鄉之間各層次企業的支持力度，通過促進經濟增長和帶動就業等方式縮小了我國的城鄉收入差距。第三，銀行業集聚在一定程度上擴大了城鄉收入差距，其影響力相對證券業而言較大。這說明，金融集聚通過信貸渠道在一定程度上擴大了城鄉收入差距。這主要體現在金融集聚的排斥效應上。金融資源在“追求利益”最大化目標的過程中，為了降低成本增加利潤，過度集中于金融中心。這導致中心區域內的金融機構數目不斷增加和金融服務范圍不斷擴大的同時，農村地區的金融機構和金融服務卻因利潤過低而被排斥在外。這限制了農村居民享受儲蓄和信貸等金融業務帶來的經濟福利，從而擴大了城鄉收入差距。第四，保險業集聚對城鄉收入差距影響不顯著。這主要是因為相對于銀行業和證券業，保險業的發展還相對滯后，市場創新能力不足。第五，在空間權重矩陣的選擇上，經濟權重矩陣和地理權重矩陣得出了較為一致的結論。在引入空間權重矩陣之后，主要解釋變量的顯著性得到了一定程度的提高，但是模型的R2和極大似然值沒有地理權重矩陣的情況下理想，說明金融集聚的地理相關性要強于經濟相關性。

四、結論

本文通過分析說明金融資源的運動屬性使得大多數金融要素都流向了東部地區，從而導致區域經濟發展的不平衡。最后，我們通過建立地理權重矩陣和經濟權重矩陣情況下的空間滯后模型、空間誤差模型和空間自回歸模型研究了金融集聚對城鄉收入差距的空間影響，并得出結論：銀行業集聚通過信貸渠道擴大了城鄉收入差距，證券業集聚通過資本市場渠道縮小了城鄉收入差距，而保險業對城鄉收入差距的影響不明顯。對此，本文提出幾點簡要的政策建議：

首先，政府應該加強區域金融合作，著力中部、西部區域金融中心的建設，有效發揮金融因素的空間集聚作用與擴散作用；其次，應該進一步完善金融集聚的信貸傳遞渠道，大力發展農村金融建設，減少金融排斥效應，從而縮小城鄉收入差距。最后，應該進一步發展證券業和保險業等金融機構，完善多層次資本市場，促進金融資源的合理配置。

參考文獻

[1]李實，岳希明.中國個人收入分配[J].經濟學（季刊），2003，2（2）.

[2]王曼怡.北京金融產業集聚效應研究[M].中國金融出版社，2010.

[3]ToblerWR.Cellulargeography[M]//Philosophyingeography.Spring-

erNetherlands，1979：379-386.

作者簡介：張磊（1982-），男，四川成都人，碩士研究生，職稱：中級經濟師，研究方向：經濟、金融。