融資租賃風險管理概述

彭康

【摘要】融資租賃自上世紀80年代引入我國以來，因其融資融物相結合、所有權和使用權分離的特點，在利用外資、引進國外先進設備和方面發揮了重要而獨特的作用。但因風險大規模爆發，發展一度停滯。2007年以來，融資租賃再次重啟，在支持中小企業發展，和金融服務實體經濟方面發揮重大作用，筆者認為此輪重啟，融資租賃企業應更加重視風險管理。本文通過分析我國融資租賃風險的種類和規避策略，提出一些建議。

【關鍵詞】融資租賃 風險管理

一、融資租賃風險的種類

融資租賃風險是融資租賃交易中某種不利事件或損失發生的不確定性。從總體上看，融資租賃風險時客觀存在的，而且是不可避免的，并且在一定條件下還帶有某些規律性。融資租賃風險主要包括商務操作風險、信用風險、租賃物損毀風險、租賃物貶值風險、稅收風險、法律政策風險和金融風險等。

（一）信用風險

信用風險是指未能履行合同所規定的義務或信用質量發生變化，影響金融產品價值，從而給債權人或金融產品持有人帶來經濟損失的風險。租賃公司面對的信用風險主要指承租人由于經營管理不善等種種原因，主觀上不愿或客觀上無力償還租金，從而使租賃公司遭受損失。在租賃公司經營中，要想安全高效運營必須管理好信用風險，降低其影響。

（二）商務操作風險

融資租賃特性決定了在整個融資租賃過程中，承租人最終獲得對租賃物件的使用涉及租賃物件購買、租賃物從供貨商到承租人的運輸、租賃物在承租人處的安裝以及后續的保險、驗收等等環節，在此過程必須保證每一個環節都不出問題，否則都可能產生商務操作風險。如交貨環節供貨商推遲甚至拒絕交貨，或租賃物不符合承租人的要求；相關人員在貨物發出和交接中的疏忽，均會導致承租人不能按計劃實施項目進行生產，從而引起相應損失。

（三）租賃物件貶值風險

在租賃持續期間，租賃物件的價值會因技術更新、宏觀經濟周期的變化而發生變化，使得租賃物在極短的時間內發生價值變化，遠遠小于應付租金的對應現值，這些將極大影響承租人的還款意愿。極端情況下，承租人甚至拒付租金。在租賃標的物價值發生重大變化的情況下，出租人即便是能夠收回標的物，也無法在市場上進行出售，從而蒙受損失。租賃物件過時，也可能導致預期殘余價值不能實現，將很難出售，轉讓或再租賃；此外，通貨膨脹會增加生產成本，削弱了租賃設備的盈利能力，縮短經濟生活，完全在租賃物件的收入來支付租金，租金的來源將嚴重阻礙。

（四）稅收風險

有的融資租賃交易以稅收為基礎，對于這種融資租賃安排來說稅收制度變動往往會影響融資租賃公司的受益，因為其與承租人簽訂的租賃合同是建立在稅收優惠政策的基礎上的。如果在租賃期間向不利的方向發生變動，遭受損失的必然是租賃公司。同時，融資租賃交易安排對稅收政策的變動有很大的敏感性，比如財稅2013年第37號文使售后回租業務幾乎停滯。

（五）法律政策風險

法律規章風險是指金融法制還不健全，部分法律與法律之間，法律與政策之間經常出現不一致或沒有統一標準，使出租人、承租人的權益得不到保護的風險。法律制度的不完善或者執法不嚴可能會出現地方政府干預使出租人對租賃物的所有權得不到保護。

綜上所述，融資租賃經營活動中風險的分布具有廣泛性和復雜性，對融資租賃風險的管理，對于融資租賃企業的發展至關重要。

三、融資租賃風險的防范策略

針對融資租賃風險主要有以下防范策略：

（一）規避風險策略

風險規避是風險應對的一種方法，是指通過計劃的變更來消除風險或風險發生的條件，保護目標免受風險的影響。風險規避并不意味著完全消除風險，我們所要規避的是風險可能給我們造成的損失。一是要降低損失發生的幾率，這主要是采取事先控制措施；二是要降低損失程度，這主要包括事先控制、事后補救兩個方面。例如對于融資租賃風險的防范，規避風險要在租賃融資前期做好盡值調查和信用分析，注意匹配負債期限結構與融資期限結構，同時應該合理的選擇貸款的幣種與利率。

（二）分散風險策略

分散風險策略是在融資租賃經營過程中，將融資租賃風險分散到相互獨立，較小關聯度的不同性質和特點的業務品種上，在于主客觀因素影響下造成一些業務風險出現時，其他業務收益并不同時受影響，把風險影響控制在出租人能承受的范圍之內。首先，可利用租賃交易安排的不同形式，在資產的種類上分散；其次，在租賃投資授信金額方面做適當分散，也就是實行相應的授信制度；第三，在地區和產業上應盡可能的廣泛分散。

（三）補償風險策略

補償風險策略是指出租方在對租賃風險建立了整體把握的基礎上，事先對風險損失采取可能的補償措施。風險補償在傳統上用于金融放款的呆賬、壞賬的抵補上面。

（四）抑制風險策略

抑制風險策略是指租賃雙方在承擔風險的同時，密切關注風險因素的變化，當有風險爆發征兆或實際發生的情況出現時，能立即采取辦法阻止風險進一步惡化，轉化并解除風險，盡量縮小風險造成損失的范圍。主要有兩種思路：第一，保全本金及原定的放款收益；第二，允許損失部分利息收益，使本金損失最小。

在保全本金及原定的放款收益的情況下，風險抑制的手段有：擔保金額和追加擔保人、資產抵押。在允許損失部分利息收益，使本金損失最小思路下，風險抑制的手段有：減少追加融資、向客戶派駐相關監督人員和財務方面的專家，向承租企業提供管理建議。

（五）轉移風險策略

轉移風險策略是一種事前控制融資租賃風險的有效手段。指出租人以某種方式，將可能發生的融資租賃風險全部或部分轉移給其他人承擔，以保證銀行自身租賃資產的安全。風險轉移的具體做法有：保險，向保險公司等轉移抵押物損失的風險。擔保。向擔保人轉移信用風險，但承租人轉移風險的同時，又承擔了擔保人信用風險。期貨交易。可以利用期貨交易風險轉移的功能。可以利用金融期貨的套期保值，向愿意承擔該風險的投機商轉移租賃標的物價格波動的風險。

四、總結

融資租賃的實質是以租賃標的物為載體向承租人提供融資服務，同時兼具融資和融物功能，是企業可選擇的融資渠道之一。在支持實體經濟發展、促進設備交易順利進行方面發揮著重要作用。正是由于融資租賃融資融物結合的特征，同時租賃標的物的所有權和使用權相互分離的復雜特點，融資租賃業的風險暴露也呈現多樣化、復雜化以及聯動性的特點。融資租賃公司經營的核心內容之一就是融資租賃項目風險管理。加強對與融資租賃業務特征相對應的風險特征的認識和理解，在企業內部逐步建立、健全相應的風險識別、控制的文化和制度，對于融資租賃企業發展至關重要。

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