淺析金融風險預警系統構建

【摘要】應對金融風險的最佳手段就是“防患于未然”，金融風險的突發性也要求將重點放在對風險的預見上。如何防范、化解金融風險，將危機爆發的可能性降到最低水平，已成為金融監管工作的重要組成部分，建立健全的金融風險預警系統是防范和化解金融風險的重要保證。

【關鍵詞】金融風險 風險預警 預警體系

一、金融風險內涵及特征

風險，漢語辭典的解釋為“危險；遭受損失、傷害、不利或毀滅的可能性”；英語辭典的解釋為“含有某種機會、冒險、損失或面臨危險的可能性”[1]。漢語中的風險強調導致某種不利局面的可能性，而英語中除強調引致負面的可能性外，還蘊含著某種達到成功的機會。學術界對風險的認識先后從不確定性、損失、收益、預期等角度剖析其內涵，給出了多種定義。金融風險主要指市場主體（金融機構、個人、企業和政府）參與金融活動因客觀環境變化、決策失誤或其他原因而引起金融資產的安全、收益以及信譽受到損害的可能性。隨著經濟金融化程度不斷加深，金融機構的地位凸顯，經濟活動中的風險最終都將轉化為金融機構風險，使金融機構成為金融風險的集聚地。

金融風險作為一種特殊的風險，使其不僅具有一般風險的性質和效應，還具有其自身的特殊性[2]。（1）客觀性和普遍性。一是金融市場信息的不對稱和市場主體的有限理性使其做出不及時、不完善、甚至是錯誤的決策，客觀上產生金融風險；二是市場主體趨利動機導致的機會主義傾向，可能采取不正當的手段（如歪曲信息、掩飾偏好等）導致金融市場非正常波動，從而產生金融風險。（2）高傳染性和擴散性。金融機構之間密切而復雜的債權債務聯系使得金融市場上主要金融資產價格的波動具有較強的關聯度。當金融資產價格發生貶損而不能保證正常的流動性頭寸時，單個或局部的金融困難將可能演變成全局性的金融動蕩。同時金融創新、金融衍生工具的推陳出新也為金融風險的傳播和擴散創造了條件。（3）隱蔽性和突發性。金融機構經營的是貨幣和信用，并具有創造信用的能力，使得金融風險在一定程度上被掩蓋。盡管金融機構可以通過信用循環和不斷創造新的信用來彌補和掩蓋金融風險，一旦風險累積超過了承受能力，在外部因素的強烈作用以及信用幻覺被打破的情境下，潛在風險將以突發形式釋放為現實風險。（4）可識性和可控性。盡管金融風險具有隱蔽性，但從較長時期觀察可以被認知，為防范、控制和化解金融風險提供了依據。一是金融風險一般經歷“孕育—積聚—爆發—擴散—逐漸弱化”的過程，風險管理者可以依據指標變動和實際經驗對這一過程進行估算；二是運用概率統計方法和計算機技術建立多層次金融風險預警模型，為防范和化解金融風險提供技術支持。通過建立金融風險預警系統，針對不同警情采取應對措施來增強抵御風險的能力，并以轉移、補償等方式將風險控制在安全范圍內。

二、金融風險預警系統的歷史演進

金融危機預警模型的建立是以相應金融危機理論模型為基礎，有效的金融危機理論模型為預警模型的建立提供了理論依據。因此預警模型的發展也是與理論模型對金融危機本質的分析聯系在一起的。歸納起來，1997年以前金融危機預警模型的發展主要有兩種結構類型：第一種結構實際上是一種危機識別式模型，實際發生的危機事實是識別的依據。這類模型主要是通過分析各種預警指標在危機發生前后的數量特征，檢驗其是否存在著被我們捕捉到的異常來實現預警。第二種結構則將金融危機事實以及潛在的金融危機作為被解釋對象，通過判斷指數被動是否超出相應臨界水平進行金融危機識別。此類模型將研究的重點放在利用新的計量經濟分析工具對安全因素進行更準確的分析方面，是一種影響因素分析式模型。

1997年以后的金融危機預警研究，主要是對影響因素分析式模型的改進和拓展。與之前的研究相比，在危機界定方面和指標覆蓋范圍方面有新的發展，預警模型選用的計量經濟工具和統計技術也有了明顯的飛躍。從指標的選擇與覆蓋的范圍上看，不僅更多的因素和指標被納入到研究范圍，而且由于新的金融危機現象與相應理論的不斷出現，原有因素的影響機制缺乏穩定性，原有指標在新的國家、新的危機問題以及新的時間段上也不斷地被檢驗。

三、傳統金融風險預警系統的基本架構

目前預警已經被廣泛應用在經濟政治生活的各個領域，隨著國內外金融危機的不斷涌現，將預警引入金融風險控制已成為不爭事實。金融風險預警是指對金融運行過程中發生金融資產損失和金融體系破壞的可能性進行分析、預報，為金融安全運行提供對策和建議。金融風險預警系統是以現實金融活動為內容，以整個金融運行過程為對象，在一定金融經濟理論指導下，采用一系列的預警方法技術、指標體系、預警模型和信號系統對金融運行過程進行監測，對監測結果獲得的警情、警兆發布警示的金融決策支持系統。簡言之，金融風險預警系統是指各種反應金融風險警情、警兆、警源及變動趨勢的組織形式、指標體系和預測方法等所構成的有機整體。傳統金融風險預警系統主要是構建一套綜合指標體系，通過觀測各項指標變動情況判斷風險狀態，及時發出風險預警報告并做出相應的預警決策，根據風險處置結果重新修正預警目標。傳統金融風險預警機制流程如圖1所示。

圖1 傳統金融風險預警機制流程圖

根據金融風險發生、發展的基本規律和宏觀調控的客觀需要，傳統金融風險預警系統主要包括四個要素：明確預警目的、尋找警源、選擇預警方法和技術、設計預警運作程序。

（一）明確預警目的

金融風險預警系統是以整個金融運作過程為對象，預警的目的是為了獲取超前預警指標信息、消除時滯誤差，為宏觀調控和決策提供信息支持，以保障金融業的安全平穩發展。建立一個健全的金融風險預警系統是為了實現如下要求：充分反映金融運行和景氣波動的基本態勢；靈敏反映金融風險的程度及變動趨勢；金融風險預警系統內的各組織體系健全且覆蓋面廣，能夠準確識別風險狀態并科學做出預警決策。

（二）尋找警源

識別金融風險的基本要求是正確判斷金融風險類型和準確尋找金融風險根源。金融風險受多種不確定性因素影響，宏觀經濟運行、中觀制度環境、微觀主體行為從不同側面直接或間接產生金融風險。通過綜合全面地診斷，尋找出經濟金融發展過程中潛藏的各種風險因素，并分析這些因素產生金融風險的傳導機制。

（三）選擇預警方法和技術

可分為兩類：一類是直接預測技術，即直接依據警兆與警情的因果聯系通過警兆的變動來預測警情的變動；另一類是間接預測技術，即通過收集整理專家依據警兆得出的預測結論給出警度預報。基本的預警方法主要包括指數預警、統計預警和模型分析三種，預測方法主要有專家預測法和時間序列預測法。

（四）設計預警運作程序

一是指標選擇。金融風險大小可根據一系列指標來度量，金融風險預警系統框架最基本的要素是確定預警指標。二是確定臨界值。在金融風險預警體系中需要確定一個與預警指標體系相適應的警戒線，作為金融安全運行的衡量標準，并以此來為據判別和度量金融運行中是否出現警情及其嚴重程度。三是搜集監測信息。通過金融監測工作獲取大量有價值的監測信息，采用統計方法和建立計量模型對監測結果進行量化分析，搜集未來金融運行態勢預測信息和已分析評價的反饋信息。

四、金融風險預警系統建設的新思路

金融風險預警系統是以實際經濟金融活動為內容，以整個經濟金融運行過程為對象，在金融發展理論和風險管理理論的指導下，構建一套科學合理且切合實際的關鍵指標體系并結合互聯網大數據背景下的金融安全網絡輿情，采用一系列的預警方法技術和信號系統，對金融運行過程進行實時監測，監控影響金融風險各種因素的變動趨勢，評價各種金融風險預警指標狀態偏離預警線的強弱程度，對存在風險隱患的金融機構及時發布危機信號，警示金融機構的決策層提前采取防范和化解金融風險的對策，并隨著內外環境的變化而不斷修正指標體系和技術方法的決策支持系統。基于傳統金融風險預警系統的基本構架，提出了一種新的思路來建立較為全面的金融風險預警系統，如圖2所示。

（一）明確預警目的

所建立的金融風險預警系統應做到有助于從事后的化解風險轉向事前的預防風險；有利于有效分配金融監管資源，實行差別監管；能夠強化金融現場檢查的計劃性和協調性；能夠保障金融風險監管的持續性。通過金融風險預警系統，能夠在金融運行所面臨的各種現實的或潛在的風險尚未形成或剛剛開始顯露威脅的情況下，防范潛在金融風險的傾入、迅速確定風險的來源、判斷和細分風險的構成、采用風險防范措施化解風險，將金融風險的危險系數降低到最低，最終實現金融安全運行，為社會經濟發展提供有力有效的技術支持和制度保障。

（二）尋找警源

通過對近年來金融實際運行情況，結合互聯網大數據背景下網絡輿情的前瞻性視野，通過綜合全面地診斷，正確判斷金融風險類型和準確尋找金融風險根源，并分析金融風險的作用機理。金融風險主要源于宏觀、中觀、微觀三個層面，分別從不同側面直接或間接產生金融風險。

（三）選擇預警方法和技術

在金融風險狀態指數（EWS-KI）的構建上，運用層次分析法、熵值法、BP人工神經網絡相結合的組合計量方法[4]。基于層次分析法和基于熵值法分別得出指標權重，并在此基礎上進行一定的修正，然后運用BP人工神經網絡建立金融風險預警模型，訓練并檢驗模型的有效性，運用二次指數平滑法估計各指標未來年份數值并輸入已訓練好且有效的BP網絡來預測未來風險狀態指數，并以燈號顯示預測結果。在金融風險預警指數（EWS-BD）的構建上，基于大數據監測思想，采用網絡文本挖掘技術和情感級性分類技術搜集關于金融發展的網絡輿情，根據關注度點擊量等確定指標的量化與合成，最終形成金融風險預警指數。

圖2 金融風險預警系統流程圖

（四）設計預警運作程序

基于關鍵指標的金融風險狀態指數預警運作程序包括關鍵指標體系、預警界限、預警模型、燈號顯示和綜合評判五個部分組成。基于互聯網大數據的金融風險預警運作程序由對金融領域關注者的情感傾向分析與文本挖掘技術組成，大致分為網頁抓取、信息預處理、特征挖掘、情感極性分類與指數合成五個部分。

參考文獻

[1]陳楠.信用卡業務風險與防范[J].學術交流，1999，3.

[2]孫立堅，周赟，彭述濤.次級債風波對金融風險管理的警示[J].世界經濟，2007，12（30）：55-78.

[3]陳守東，楊瑩，馬輝.中國金融風險預警研究[J].數量經濟技術經濟研究，2006，23（7）：36-48.

[4]賴娟，呂江林.基于金融壓力指數的金融系統性風險的測度[J].統計與決策，2010（19）：128-131.

作者簡介：王燕（1984-），女，云南保山人，中級會計師，研究方向：金融學。