我國保理發展現狀及模式創新研究

秦云等

[摘 要]保理業務作為如今國際貿易中取代信用證，用于供應商和買家之間應收賬款的新的主流結算方式，日漸受到越來越多國家的重視。而當前我國對應收賬款的保理多為商業銀行的業務，且銀行保理缺乏變通，要求苛刻，中小企業的融資一直吃閉門羹。近幾年，迎合金融創新的熱潮，我國商業保理可謂雨后春筍般的井噴發展，其靈活的保理方式和創新性，周到的管理服務，逐漸贏得了市場的信任和認可。本文首先介紹了保理的相關概念，其次介紹了國內外保理行業的現狀，最后對我國商業保理提出了模式創新展望和建議。

[關鍵詞]保理；銀行保理；商業保理；模式創新

[中圖分類號]F832.3 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）37-0058-07

1 引 言

隨著世界已由短缺經濟轉向過剩經濟，買方市場已經在全球范圍內取代了賣方市場，賒銷貿易已經成為全世界企業面臨的共同的話題。以國際貿易為例，信用證的使用率已經降至16%，在發達國家甚至已降至10%以下，取而代之的是大量采用賒銷方式結算貿易。然而根據2012年商務部的數據統計，全國企業應收賬款規模有20萬億元之多，加之日前商務部研究院信用評級與認證中心采用Themis[1]評級技術對上市公司進行財務安全評級顯示，超過1/4的非金融上市公司財務狀況出現風險或高風險。隨之而來的是，許多企業特別是中小型企業面臨著如何解決營銷所產生的應收賬款占用資金和風險控制問題，亟待新的融資創新渠道。在這種市場環境下，國際上一種迎合賒銷等貿易方式的新型金融服務便有了廣闊發展前景，這就是保理業務。

2 保理綜述

2.1 保理的定義

保理起源于美國，英文為Factoring，中國大陸的“保付代理”，中國香港的“銷售保管”，以及中國臺灣的“應收賬款收買業務”等是其中文念法。美國人對保理的定義[2]是：保理是保理商與以賒銷方式提供商品或勞務的銷售商之間的一項持續性安排。保理商針對所產生的應收賬款提供立即購買應收賬款、保持銷售分類賬、催收賬款及承擔因債務人無力支付而造成的損失于一體的綜合性金融服務。受美國的影響，在歐洲[3]有一小部分人接受美國關于保理的定義，但多數人認為只要保理商能夠承擔兩個或兩個以上的美國關于保理定義中的服務職能，這個保理商所做的該項服務或有關安排即可視為保理。2010年中國銀行業協會頒布的《中國銀行業保理業務規范》[4]對保理的認定范圍在此基礎上又加以放寬，債權人將其應收賬款轉讓給銀行，不論是否融資，由銀行向其提供應收賬款催收、應收賬款管理和壞賬擔保服務中的至少一項就能稱作保理業務。為了建立一個全球范圍內的對保理的界定，國際統一私法協會《國際保理公約》[5]對保理的定義是：保理是指賣方/供應商/出口商與保理商間存在一種契約關系。根據該契約，賣方/供應商/出口商將其現在或將來的基于其與買方（債務人）訂立的貨物銷售/服務合同所產生的應收賬款轉讓給保理商，由保理商為其提供下列服務中的至少兩項：①貿易融資；②銷售分戶賬管理；③應收賬款的催收；④信用風險控制與壞賬擔保。

顯然，保理作為一種新興金融服務，是商業保理公司或銀行在對買家資信評估的基礎上買斷供應商給予買家貨物的債權，方便供應商利用資金進行再生產的同時負責進行銷售賬戶管理、信用風險擔保和賬款催收等一系列綜合性金融服務。

2.2 保理的分類

對保理業務進行基本分類，原因是不同的保理關系人的需求不同。黃斌[6]指出，各國辦理保理業務所依據的法律規范和操作習慣不同致使國際保理業務有多種類別和名稱。因此想要區分保理種類絕非易事，國際上目前還沒有統一的分類標準。比較有名的有保理“三分法”[4][7]“四分法”[8]“六分法”[9]“七分法”[10]，更有學者趙永軍[11]在借鑒國內國外關于保理業務分類標準的基礎上，提出了更為詳細的保理“十六分法”，具體見圖1。

圖1 保理業務的“十六分法”

顯然，保理業務按照不同的標準分為各種不同的類型，對其功能的任意組合即形成各種保理產品，使得實踐中保理具有較強的靈活性和適應性。

2.3 保理的主要運行模式

國際保理業務主要有單保理和雙保理兩種業務模式。賣方轉讓應收賬款給進口保理商，進口保理商在資信調查、信用評價的基礎上將確定的進口商信用額度通知出口商，并承擔進口商信用額度內100%的收取貨款風險擔保即為單保理（見圖2）。而現在的國際貿易出口保理商和進口保理商共同為出口商提供集貿易融資、銷售賬戶管理、信用風險控制、賬款催收及壞賬擔保于一體的綜合性金融服務，這便是“雙保理”（見圖3）。

圖2 單保理

圖3 雙保理

從上圖我們可以得出，在買賣雙方決定采用保理的結算方式之后，無論采用單保理還是雙保理的業務模式，銷貨方向保理商申請辦理保理業務后，在其協助之下對購貨方進行資信調查以此來規避風險。同時保理商會向銷貨方提供一定比例的融資來盤活其資金流用于再生產，提供壞賬擔保的同時負責向購貨方催收賬款。單保理方式適用于出口商所在國未有保理商的國家和地區背景下，而雙保理方式適用于進出口商雙方所在國都有保理商的國家和地區背景下。

3 國內外保理行業的現狀及前景

保理的雛形要追溯到五千多年前巴比倫時期的美索不達米亞，那時人們使用應收賬款換取現金的買斷債券的方法即為“保理”，只是當時的人不這樣稱呼。原始的保理起源于19世紀末美國的商業代理活動[12]，后在美國及歐洲的專業化快速發展，以及后來國際保理商聯合會（FCI）1968年在荷蘭阿姆斯特丹的成立，《國際保理通則》《國際保理公約》的頒布使保理業務有了一個基本的法律框架，使得國際保理業務更加的規范，并得以迅猛發展。

近二十多年來，國際保理業務獲得了巨大發展。截至2013年12月末，已有76個國家的275個保理商成為FCI會員。據國際保理商聯合會的統計，2000年全世界共有保理公司981家，國際保理業務的營業總額為5890億美元，而到2012年，全世界保理公司的數量已經增加到2272家，全球保理業務的營業額達到21322.31億歐元，約相當于29002.61億美元。與2000年相比，保理公司的數量增加了131.6%，營業額增長了392.27%[13]。

圖4 2012年五大洲保理量占比

在全球保理市場中，歐洲、美洲和亞洲是最重要的保理市場，其中作為保理兩個重要發源地的歐洲和美洲，保理市場發展較為成熟，見圖4，2012年分別占全球保理市場的61%和9%。亞洲則是在20世紀70年代以后逐步形成和發展起來的新興市場，2012年占據保理總量27%。而澳洲保理市場相對規模較小，非洲受到經濟發展水平的限制，保理業的發展還非常滯后[13]，這些數據足以說明保理業務發展的驚人潛力。

在亞洲保理市場上，日本、中國臺灣、中國香港和中國大陸是最重要的四個地區。如圖5所示，其中日本、中國臺灣保理市場在規模、發展水平、發展程度上遠高于其他國家和地區，在亞洲保理市場中遙遙領先，一直占據亞洲保理市場較高的市場份額。中國自20世紀90年代初中國銀行正式引入保理業務以來，在經歷了二十多年的市場培育，銀行和商業保理業務都進入快速發展時期，保理業務已滲透到各行各業。從2006—2012年，中國的保理業由最初的143億歐元市場規模，發展到2012年的3437億歐元，增長了23倍，中國也在2010年之后取代日本成為亞洲第一大保理市場。保理在中國的發展潛力已得到了有力的證明。

圖5 亞洲主要國家和地區的保理發展對比

4 國內商業保理行業的發展

4.1 國內商業保理公司的興起

從保理業的發展過程可以看出，保理業在最初的發展階段，更多的是由保理公司獨立運作，并且主要為中小企業提供服務的。然而長久以來，中國的保理舞臺只有銀行演獨角戲，沒有其他角色共舞。隨著經濟發展的不斷深化和貿易交易的日益繁榮，商業保理以其靈活的保理方式、周到的管理服務和創新性，逐漸贏得了市場的信任和認可，從2004年開始，國內陸續有商業保理公司獲準經營保理業務。截至2013年12月31日，國內商業保理機構現有273家，見圖6。

圖6 商業保理公司全國分布

（1）國家政策及監管部門初步確定。2009年3月，商務部、財政部、人民銀行、銀監會、保監會五部門聯合出臺《關于推動信用銷售健康發展的意見》[14]首次提出“開展商業保理業務試點，促進應收賬款流轉”。2011年11月，商務部《關于“十二五”期間加強商務領域信用建設的指導意見》[15]提出，要充分利用商業保理等信用服務工具促進銷售發展。2012年4月，國務院《關于進一步支持小型微型企業健康發展的意見》[16]明確指出，“支持小型微型企業采取商業保理、典當等多種方式融資”。2012年6月，商務部出臺《關于商業保理試點有關工作的通知》[17]，同意在天津濱海新區、上海浦東新區開展商業保理試點。2012年10月，商務部又下發了《關于商業保理試點實施方案的復函》，同意在天津濱海新區、上海浦東新區開展商業保理試點，設立商業保理公司。2012年11月，上海市政府制定了《上海市浦東新區設立商業保理企業試行辦法》，2012年12月，天津市政府制定了《天津市商業保理業試點管理辦法》。上述文件的出臺，為我國商業保理公司的設立和監管提供了政策依據，促進了商業保理公司的發展。2013年8月，國務院《關于金融支持小微企業發展的實施意見》[18]再次指出，“加快豐富和創新小微企業金融服務方式，推動開辦商業保理、金融租賃和定向信托等融資服務”。2013年3月，經民政部批準，中國服務貿易協會商業保理專業委員會成立。2013年8月，浦東新區商務保理專業委員會成立。行業協會的成立標志著商業保理行業得到認可，行業自律機制進一步完善。

（2）賒銷結算方式開始“統治”國際貿易。2013年我國國內外市場規模進一步擴大，據海關統計，2013年，我國進出口總值25.83萬億元人民幣（折合4.16萬億美元），扣除匯率因素同比（下同）增長7.6%，比2012年提高1.4個百分點，年度進出口總值首次突破4萬億美元，一舉成為第一大貨物貿易國。其中出口13.72萬億元人民幣（折合2.21萬億美元），增長7.9%；進口12.11萬億元人民幣（折合1.95萬億美元），增長7.3%；貿易順差1.61萬億元人民幣（折合2597.5億美元），擴大12.8%[19]。

與此同時，我國對外貿易結算中，信用證結算比例已下降到20%以下，賒銷比例上升到70%以上，而國內貿易更是大量采用賒銷方式，顯然賒銷已成為主流交易方式。這為保理業務發展奠定了良好的市場基礎。

（3）20萬億元應收賬款的“誘惑”。目前在國際貿易或者國內貿易中，賒銷已經成為一種主流交易方式，80%以上企業都賒賬經營，而此直接導致的結果是應收賬款的積壓。據商業保理專業委員會估計[20]，2012年年底國內應收賬款就已經達到20萬億元以上，這個數字在2014年還會有較大的增幅，據估計商業保理業務量有望在今年達到300億元。此外，商務部研究院對非金融類上市公司的財務狀況監測結果表明，2012年我國上市公司財務風險已經為近十年來最大。

“需求決定市場中小企業融資難，融資貴，民間資本很充裕，但是存在投資難，中間缺少創新的金融服務，能夠把兩者對接起來。保理業務應運而生，迎合了中小微企業的融資需求。”韓家平[21]表示。需求決定市場，企業應收賬款總量持續上升，回收風險加大，對保理服務的需求必然快速上升，商業保理行業面臨巨大發展機遇。

4.2 中國商業保理的“首都”和“特區”

為迎合金融改革創新的熱潮，天津一直把加快推進保理業發展作為重點工作之一。天津是國內最早登記注冊商業保理機構的城市。第一家商業保理公司，第一家外資商業保理公司以及中國第一批國際保理商會協會會員等都是出自天津。而且，天津還積極爭取國家外匯管理局等國家有關部委的支持。這樣說來，把天津說成中國保理業的“首都”是再合適不過了。2009年，國家外匯管理局發布了相關文件，規定天津市商業保理公司申請辦理相關業務，明確了相關的操作規程，進一步規范和促進了商業保理行業的發展。2012年6月，商務部出臺《關于商業保理試點有關工作的通知》，同意在天津濱海新區開展商業保理試點。7月24日，中國服務貿易協會商業保理專業委員會與天津濱海新區中心商務區簽署戰略合作協議，該委員會旗下創新發展基地正式落戶天津。10月，商務部又下發了《關于商業保理試點實施方案的復函》，同意在天津濱海新區設立商業保理公司。相繼12月，天津市政府制定了《天津市商業保理業試點管理辦法》。韓家平[22]指出，借助濱海新區“營改增”等政策優勢，商業保理創新基地落戶濱海新區后，將著力在融資渠道和模式創新、業務創新和風險管理上努力，在當地打造“商業保理之都”。

除了2012年6月同意在天津濱海新區、上海浦東新區開展商業保理試點，商務部又批準了一批“特區”開設商業保理試點。9月，批準重慶、蘇州兩個城市作為商業保理第二批試點；12月，同意港澳投資者在廣州、深圳兩市試點設立商業保理企業；此后，陸續有北京、浙江、河南、遼寧等地區的企業被批準開展商業保理試點，我國商業保理行業取得了前所未有的快速發展，其中鑫銀國際保理有限公司是一個很好的代表。

4.3 鑫銀國際保理有限公司

鑫銀國際保理有限公司是由北京大學光華管理學院的校友于2010年發起，經國家工商總局、天津市工商局和天津開發區管委會核準成立的國內規模最大的商業保理商之一。公司總部在天津濱海新區，北京、上海、江蘇、香港等地都設有子公司，保理服務已滲透到各行各業，主要提供集融資、擔保、租賃為一體的金融服務，同時面向金融機構和政府機構提供供應鏈金融外包服務。圖7為公司的運營模式。

圖7 公司運營模式示意

從圖7可以看出，鑫銀以核心企業為出發點，為供應鏈節點企業提供集貿易融資、銷售分戶賬管理、客戶資信調查與評估、應收賬款管理與催收、信用風險擔保為一體的保理服務。通過風險管理、全程控制、持續監測等方式，為金融機構和政府機構提供基于供應鏈管理的金融外包服務。

鑫銀國際商業保理有限公司不斷地追求保理產品和業務模式的創新，先后設計出全國首屈一指的航空結算收入保理和合同能源收入保理業務模式，在專業律師帶頭的風險控制團隊的帶領下，充分挖掘大數據的基礎上，建立保理業務流程管理平臺、保理業務數據采集平臺、保理業務分析監控平臺，對客戶信用實行動態管理，使公司居于行業領先位置。

4.4 商業保理發展前景

“需求決定市場，隨著賒銷貿易市場需求的不斷擴大和政策支持的不斷深入，預計在未來的3～5年內，商業保理業務有望在全國絕大多數省市開放，商業保理公司數量有望達到300～500家，年保理營業額也將達到5000億元人民幣以上，商業保理行業將迎來巨大的發展機遇”[23]韓家平表示。商業保理交易額占國內外貿易總額比例會穩步提高，并且將形成一批規模大、競爭優勢突出、業務拓展能力強的龍頭企業。

（1）商業保理行業將改變中小企業的命運。我國銀行目前保理業務的目標客戶還是擁有雄厚商業背景的大中型國有企業，而對GDP的貢獻率達到60%的中小型企業的融資要求卻無法滿足。一方面由于銀行的信貸征信信息覆蓋不到中小型企業，另一方面中小企業沒有過多的固定資產能抵質押銀行信貸或融資擔保，中小企業對于短期流動資金的迫切需要就難以實現。在解決融資問題上，相比銀行等金融機構，商業保理機構則更注重買家而非賣家信譽、貨物質量、應收賬款質量等因素，可以做到無抵押和壞賬風險轉移，而且從提出申請到放款，整個流程比銀行簡單，放款速度也比較快，提高中小企業現金流的使用效率。

（2）商業保理行業將迎來井噴式的發展高峰 。截至2013年12月31日，全國共有注冊商業保理企業273家，僅僅2013年就注冊了202家，曾經出現過在一個星期內的注冊企業就增加了24家的井噴狀發展趨勢。而且在未來3～5年內，商業保理公司數量有望達到300～500家，年保理營業額也將達到5000億元以上，并形成一批規模大、競爭優勢突出、業務拓展能力強的龍頭企業。商業保理交易額占國內外貿易總額比例也會穩步提高。

（3）商業保理公司與銀行等金融機構的合作。對于國內銀行來說，有太多的金融產品及贏利點，保理只是貿易融資中的一項，而貿易融資也僅是銀行產品中的一部分而已，因此，即便是“保理”這塊蛋糕再大，銀行也難以集中人力、物力、財力專攻保理這一項。而商業保理公司則可以避開與銀行等對手的正面競爭，發揮自身優勢，在風險控制、產品設計、技術創新上下功夫，與銀行形成差異化競爭與互補性合作關系，才是聰明之道。圖8為目前國內銀行和商業保理采用的保理組合策略。

圖8 保理組合策略

（4）突破發展困境。在2013年1月25日舉行的全國商務工作會議上，韓家平針對中小型外貿企業面對銀行融資高門檻時保理申請被拒之門外指出[24] ：“沒有信用就沒有信任，要推進信用消費，簽訂保理融資協議時需要信用體系來保駕護航，建立透明的信用市場經濟是非常重要的?！背诵庞蔑L險外，政策創新問題、行業自律和監管能否同步等問題都需要解決。

同時韓家平表示，在全球經濟尚未完全復蘇之時，賒銷仍是國際交易中主流的交易方式，發展迅速的商業保理行業將成為民間資本的新夢。一方面，中國的民間資金多，但投資難；另一方面，中國的中小企業多，但融資難，作為專為解決中小企業融資問題的商業保理行業，將成為溝通二者的一個橋梁，民間資本可以投向商業保理這個新方向。

5 保理的業務模式及創新

2012年以前，我國商業保理行業發展非常緩慢，可以說是舉步維艱，甚至不能稱為一個行業。除了市場信用環境不佳、三角債現象普遍等外部因素，還有模式、體制、法律、財稅和信用風險管理等方面深層次的原因，使得整個行業處在自然發展狀態之中。然而2013年我國商業保理卻迎來了井噴式的發展，保理公司和保理量都成幾何式的增長，不僅能將船舶制造、工程建設、融資租賃等做成保理，甚至連衛星、飛機、機票和大學的學費都能開展保理，不斷刷新保理行業的同時穿越了個人、法人、非法人單位的客戶邊界。

（1）對融資渠道進行創新。融資渠道是商業保理面臨的第一道門檻，我國商業保理企業目前融資渠道有限，成本較高，成為了阻礙行業發展的難題。要實現融資模式的創新，應加強探索與商業銀行等金融機構的合作，著重為小微零售商業企業提供應收賬款保理服務，支持小微企業發展，解決小微企業收款難、融資難的問題。上?？ǖ萌f利商業保理有限公司提出的小微企業的融資保理產品——卡立貸，就很好地解決了小微企業合理融資的量化衡量問題。

圖9 卡立貸業務流程

以零售為主的小微商貿企業都安裝有POS機收銀結算，據統計，其65%的營業收入通過POS機刷卡方式實現?？①J業務正是把這類小微企業視為理想客戶，通過對一段時間內其POS機刷卡主要數據：月均刷卡交易額，人均刷卡消費額，企業經營年限，進行量化分析，預估未來可能會產生的營業收入，從而評定小微企業經營能力和發展潛力，計算出授信額度，這個授信額度，也就是小微企業的合理融資需求。圖9為卡得萬利為微小企業融資的流程圖。

通過卡得萬利預授信額度計算器的量化計算，確認了合理融資需求后，卡立貸業務的操作流程非常簡單快捷，使用POS機收銀的小微企業，只需填寫業務申請表，提供6個月以上的POS收銀記錄，卡得萬利即可依此審批授信額度，商戶可以在額度內隨時支取款項，POS機則會在支取款項的第二天開始按照一定的刷卡交易比例自動還款?？①J業務最快24小時即可放款，一次授信額度，可以循環使用，極大地滿足了小微融資“短、小、頻、急”的需求特點。

通過對小微企業融資合理需求的量化評估，引導小微企業合理融資，讓小微企業融資款拿得容易，還得輕松?？ǖ萌f利融資保理產品卡立貸，在小微融資這個領域，定會大有作為。

（2）信用風險管理方面的創新。種種困境中，“融資”與“信用”糾纏在一起，成為難以解開的結，也成為保理公司發展的最大障礙。韓家平在2013年1月25日舉行的全國商務工作會議上就指出了信用市場經濟的重要性。隨著大數據時代的來臨，一個為商業保理會員企業、中小企業和金融機構提供公共信息服務的平臺就顯得十分重要。

圖10 大數據時代保理業務發展

如圖10所示，該平臺一方面提供應收賬款的轉讓信息服務，另一方面提供同業之間的商務信用信息的交換和征信服務，并實現與人民銀行征信中心查詢渠道對接，讓金融機構看到其不良記錄，加大對保理企業的制約力度，對保理企業的健康發展和風險防范將起到保障作用。

（3）業務模式的創新。目前我國商業保理企業多數只提供了貿易融資和買方信用擔保兩方面的功能。商業保理對經濟發展的價值主要體現在面向實體經濟，服務中小企業，因此就要綜合運用商業保理的各項功能，需要商業保理企業與其他行業企業緊密結合，創新業務模式。圖11為在整合銀行提供融資、商業保理公司提供風險控制，以及有信用保險公司、出口商及進口商多方資源參與下的保理模式創新嘗試。銀行將對出口商的資信調查、信用評估等調查外包給商業保理公司，自己在商業保理公司提供調查的信息基礎上確定授信額度并負責向出口商提供融資，以便于其再生產的順利進行。而出口商為了減小貿易還賬的風險，又要依托于信用保險公司對進口商展開資信調查、信用擔保等的調查。而這期間所有的交易活動又依托于大數據背景下的公共信息服務平臺，在提高業務效率的同時，有效地規避了風險。

圖11 保理業務模式的創新

6 結 論

對于保理業務模式的創新，有的針對應收賬款做“池保理”，有的隨著人民幣國際化的步伐做“跨境人民幣保理”，還有的結合應收賬款和福費廷交易模式做“保聯壁”等。隨著我國經濟的進一步發展，市場環境的改善，法律政策的優化以及信用平臺的搭建和商業保理團隊的專業、綜合化，我國的商業保理定會有更美好的明天，會惠及更多的中小型企業。

參考文獻：

[1]韓家平.中國商業保理行業研究報告2012[R].北京：商務部國際貿易經濟合作研究院，2013：35-38.

[2]韓家平.超1/4上市公司存在財務風險[N].經濟參考報，2013-06-15.

[3]高潔.保理融資在我國企業中的應用研究[D].重慶：西南交通大學，2007.

[4]中國銀行業協會保理專業委員會第一屆年會.中國銀行業保理業務規范[S].上海：中國銀行業協會，2010.

[5]《國際保理公約》[S].渥太華：國際統一私法協會，1988-05-28.第一條

[6]黃斌.國際保理：金融創新及法律實務[M].北京：法律出版社，2006，1（8）：51-52.

[7]徐進亮.國際結算實務與案例[M].北京：機械工業出版社，2011，1（5）：281-286.

[8]姚新國.國際結算[M].北京：對外經濟貿易大學出版社，2008（1）：386-387.

[9]賀培.國際結算學[M].北京：中國財政經濟出版社，2000，1（7）：395-398.

[10]蔡慧娟.國際結算[M].北京：清華大學出版社，2010，1（5）：206-208.

[11]趙永軍.保理業務基本分類辨析[J].中國商業保理，2013.

[12]馮瑩.保理在我國的發展及風險防范研究[D].杭州：浙江大學，2004.

[13]FCI官網.2013年國際保理商聯合會工作報告[EB/OL].http：//www.fci.nl/about-fci/statistics，2013.

[14]中華人民共和國中央人民政府.關于推動信用銷售健康發展的意見[EB/OL].http：//www.gov.cn/zwgk/200903/17/content_1261108.htm，2009-03-03.

[15]中華人民共和國商務部市場秩序司.關于“十二五”期間加強商務領域信用建設指導意見[EB/OL].http：//sczxs.mofcom.gov.cn/aarticle/jztkaa/201111/20111107828057，2011-11-14.

[16]中華人民共和國中央人民政府.關于進一步支持小型微型企業健康發展的意見[EB/OL].http：//www.gov.cn/zwgk/2012-04/26/content_2123937.htm，2012-04-26.

[17]中華人民共和國商務部.關于商業保理試點有關工作的通知[EB/OL].http：//www.mofcom.gov.cn/aarticle/b/f/201207/20120708212890.html，2012-06-27.

[18]中華人民共和國中央人民政府.關于金融支持小微企業發展的實施意見[EB/OL].http：//www.gov.cn/zwgk/2013-08/12/content_2465243.htm，2012-08-12.

[19]2013年中國進出口總值同比增長7.6%[EB/OL].中商情報網：http：//www.askci.com/news/201401/10/1011854132.shtml，2014-01-10.

[20]龐麗靜.商業保理蜂擁20萬億應收賬款誘惑[EB/OL].經濟觀察報：http：//finance.stockstar.com/SS2014030500001543.shtml， 2014-02-28.

[21]韓家平.商業保理行業將成為民間資本新夢[EB/OL].新華網： http：//news.xinhuanet.com/yzyd/fortune/20131203/c_118388194.htm，2013-12-03.

[22]韓家平.商業保理創新發展基地在天津濱海新區揭牌[EB/OL].新華網：http：//news.xinhuanet.com/fortune/2013-07/24/c_116674488.htm，2013-07-24.

[23]韓家平.商業保理業“錢”景擋不住[EB/OL].中華工商時報：http：//www.china-fif.com/cgi-bin/GInfo.dll？DispInfo&w=china-fif&nid=1690，2013-03-22.

[24]韓家平.信用消費與商業保理成今年商務工作重點[EB/OL].新華網：http：//news.xinhuanet.com/2013-01/25/c_114499193.htm，2013-1-25.