“新國九條”淺析

羅獻堯

【摘要】我國當(dāng)前的經(jīng)濟形勢變化多端，機遇與挑戰(zhàn)并存，為了鞏固和發(fā)展我國經(jīng)濟的良好形勢，我國實行社會主義市場經(jīng)濟體制，在市場經(jīng)濟條件下，政府主要是通過各種非行政手段對經(jīng)濟活動進行間接的宏觀調(diào)控。我國是社會主義國家，但是在經(jīng)濟上要實行社會主義市場經(jīng)濟，可見我國對資本市場中投資者合法權(quán)益的保護非常重視，“新國九條”的提出就是為了保護中小投資者的權(quán)益，因此，本文將詳細論述“新國九條”對中小投資者權(quán)益保護的影響。

【關(guān)鍵詞】新國九條 中小投資者 權(quán)益保護

社會主義市場經(jīng)濟體制的建設(shè)是我國經(jīng)濟體制的根本性創(chuàng)新，是實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化的根本途徑，它具有其自身的規(guī)律性及基本特征。我國是社會主義國家，雖然我國的經(jīng)濟在一直不斷地持續(xù)發(fā)展，但是經(jīng)濟水平仍然處在社會主義初級階段，因此，想要更好地發(fā)展我國經(jīng)濟，就要將社會主義經(jīng)濟與市場經(jīng)濟相結(jié)合，即宏觀調(diào)控與市場經(jīng)濟相結(jié)合。為了加強對我國對資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作，國務(wù)院發(fā)布了“新國九條”。那么這項策略如何落到實處，它又對中小投資者權(quán)益保護具有什么樣的影響，這就是本文將要論述的內(nèi)容。

一、“新國九條”的定義

2013年12月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》（簡稱“新國九條”），“新國九條”包括九項規(guī)定，這些規(guī)定是針對中小型企業(yè)投資者的所提出的用來維護其合法權(quán)益的政策方針[1]。

二、“新國九條”的具體內(nèi)容

顧名思義，“新國九條”包括九條內(nèi)容，第一是健全投資者適當(dāng)性制度，在我們的日常生活中，人們對于投資的風(fēng)險認識還不夠，這就需要我們要經(jīng)常引導(dǎo)客戶進行風(fēng)險評估，幫助客戶對于不同市場的層次以及交易品種進行適當(dāng)性制度安排以明確適合投資者參與的范疇，還要幫助客戶科學(xué)劃分風(fēng)險等級。

二是要優(yōu)化投資回報機制，我們知道投資的目的在于獲取利益，投資者進行投資，他們希望通過投資能夠獲得高收益的回報，上市公司應(yīng)當(dāng)完善公司治理，提高盈利能力，主動積極回報投資者。三是保障中小投資者知情權(quán)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高市場透明度，本著對群眾負責(zé)的原則，企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡量真實、準確、完整、及時地披露對投資決策有重大影響的信息，披露內(nèi)容做到簡明易懂，充分揭示風(fēng)險，方便中小投資者查閱。

四是健全中小投資者投票機制，大股東和小股東的控股權(quán)相差懸殊，企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善中小投資者投票等機制，公司股東大會應(yīng)全面采用網(wǎng)絡(luò)投票這種積極的投票方式，將大股東和中小股東放在了一個平等的地位上。五是建立多元化糾紛解決機制，一些公司會損害中小投資者利益，這樣的事件時有發(fā)生，因此，上市公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)投資者投訴處理的首要責(zé)任，完善投訴處理機制并公開處理流程和辦理情況。

六是健全中小投資者賠償機制，企業(yè)損害中小投資者經(jīng)常發(fā)生，因此，應(yīng)該有相應(yīng)的法律督促違規(guī)或者涉案當(dāng)事人根據(jù)投資者賠償機制對投資者進行賠償，以保證投資者的利益。七是加大監(jiān)管和打擊力度，企業(yè)應(yīng)堅決查處損害中小投資者合法權(quán)益的違法行為。八是強化中小投資者教育，教育是基礎(chǔ)，整個社會要加大普及中小投資者關(guān)于自己利益的知識力度。九是完善投資者保護組織體系，對于中小投資者合法利益的保護，應(yīng)構(gòu)建綜合保護體系來確保體系的強有力實施[2]。

三、“新國九條”實施的必要性

首先，中小投資者是我國現(xiàn)階段市場經(jīng)濟的主要參與群體，對于促進我國經(jīng)濟發(fā)展是不可或缺的，但是由于他們的資金投入少，產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模小，常常處于信息弱勢地位，他們的自我保護能力弱，抗風(fēng)險能力差，因此其合法權(quán)益容易受到侵害，所以為了保證我國經(jīng)濟能夠快速穩(wěn)定的發(fā)展，我國實行“新國九條”來幫助中小投資者維護其合法權(quán)益。

其次，維護中小投資者合法權(quán)益也是我國證券期貨監(jiān)管工作的重中之重，關(guān)系廣大人民群眾切身利益，人民的利益直接和國家的利益掛鉤，因此維護中小投資者合法權(quán)益是資本市場持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

再者，新國九條的頒布十分及時，它準備的對證券市場上各種弊端提出相應(yīng)的解決辦法，完善了市場，為將來的證券市場的繁榮與和諧奠定了扎實的基礎(chǔ)。

最后，我們可以看出“新國九條”的頒布充分反映了國家對資本市場的重視，反映了國家對中小投資者的關(guān)注，通過“新國九條”的頒布，我們能夠更加清晰地了解了國家的政策方針，為我們?nèi)粘５墓ぷ髦该髁朔较?，要服?wù)于中小企業(yè)投資者[3]。

四、如何落實“新國九條”

在2014年5月26日，證監(jiān)會研究員魯頌賓接受中國政府網(wǎng)專訪，并對“新國九條”的實施落實進行詳細解釋。有記者詢問魯頌賓，“新國九條”這個好政策應(yīng)如何進行落實。魯濱松的回答基本上可以總結(jié)如下：一是各部門應(yīng)加強中小投資者合法權(quán)益保護工作，國務(wù)院以及下屬單位應(yīng)緊緊圍繞中小投資者比較關(guān)心的問題，即如何能夠獲得高收益、高回報、是否具有知情權(quán)、參與監(jiān)督權(quán)、還需要獲得求償權(quán)等基本權(quán)利。二是落實中小投資者合法權(quán)益保護工作，重點要健全投資者適當(dāng)性制度，嚴格投資者適當(dāng)性管理。三是落實“新國九條”還要完善公眾公司中的中小投資者投票和表決機制，優(yōu)化投資者回報機制。四是三要成立中小投資者服務(wù)組織，加強對中小投資者的引導(dǎo)和服務(wù)工作。我們要扎實做好相關(guān)工作[4]。

五、總結(jié)

結(jié)合我國資本市場實際，落實“新國九條”是非常必要的。這些規(guī)定是針對中小型企業(yè)投資者的所提出的用來維護其合法權(quán)益的政策方針，國家要保證加強我國中小投資者合法權(quán)益保護工作，還要發(fā)展并規(guī)范債券市場和加快期貨市場建設(shè)。因此可以看出，“新國九條”進一步勾勒了多層次資本市場的藍圖，拓展了資本市場的廣度和深度，其宗旨就是要進一步提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力?！靶聡艞l”的頒布為我國的中小資本企業(yè)發(fā)展做出了巨大的貢獻，維護了中小資本企業(yè)投資者的利益。

參考文獻

[1]魏剛.我國上市公司股利分配的實證研究[J].經(jīng)濟研究，2012，01（03）：27-30.

[2]鄧建，李凱.以股抵債政策對控股股東和中小股東的行為影響[J].管理世界，2013，11（23）：55-58.

[3]陳偉.我國中小投資者法律保護與控制權(quán)私利關(guān)系實證檢驗[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2012，10（12）：189-196.

[4]劉連輝.我國上市公司控股股東剝奪中小股利益問題的研究[J].生產(chǎn)力研究，2013，12（09）：111-115.