當前我國高新技術企業風險投資的相關問題研究

劉鳳軍

【文章摘要】

我國的專業高新技術風險投資體系是從二十世紀八十年代的中葉開始正式建立的，在我國發展風險投資的過程中，也潛移默化的孕育著高新技術的產業的發展和高新技術企業的建立，并對他們做出了一定的貢獻。雖然說我國的高新技術風險投資體系已經成立，風險投資在我國的發展還未成熟，很容易受到傳統的投資體系的影響，從而造成在發展的過程中存在一定的問題。針對高新技術企業在發展過程中遇到的問題，筆者提出了一系列解決問題的對策與方法。

我國的高新技術風險投資逐漸發展，高新技術風險投資越來越受到重視，文章主要根據對高新技術風險投資體系的研究分析了在其發展的過程中存在的一些問題及策略，運用系統的相關方式構建了我國風險投資的框架，并對相關的法律經營、約束、動力和退出做了基礎性分析。

【關鍵詞】

高新技術企業；風險投資體系；相關問題研究

1 當前我國高新技術風險投資體系構建的概念

發展高新技術風險投資，首先就必須要建立一個完善健全的風險投資系統，但是，建立風險投資體系的過程是非常復雜的，很多的因素都要經過深思熟慮才得以實行。建立風險投資體系應結合其內部運行體系和外部環境體系，其間，內部的運行體系主要包括退出體系、經營體系和進入體系三個方而，而外部環境休系則包括約束體系、動力體系和法律體系。在建立向新技術風險投資體系的過程中，還要求設計人只能夠積極主動地研究它的構建因素，能夠在構建的過程中，充分地發揮內部運行系統和外部環境體系的作用。

2 當前我國高新技術風險投資存在的問題

以目前的形式來看，財政是我國風險投資企業的主要主體，一些公司不能夠有效的利用企業、金融、非金融機構和個人等具有潛力的因素，從而導致風險投資企業不能構應有效的風險網絡，造成了一些規悅小的公司沒有巨大的投資資本，小的投資企業沒有能力支撐起大型的科技項目，只能支撐風險低，科技含量不高的投資少、短平快的一些小項目。小型的科技項目不能達到風險投資企業的初衷，而且企業不能抵抗和避免一定的風險，缺乏抗險能力，這樣會導致企業的風險資本不能快速地的滾動發民起來，也沒有辦法利用項目來分散和組合投資的風險。現如今，我國的計劃經濟體制已經在逐步的落實，正慢慢的轉到市場的經濟體制中來，但是現在的市場還存在著就一定的缺陷，不能夠邊立起產權的市場交易，也不具備比較完善的 退出機構。這樣的市場經濟體制，很容易會讓風險投資望而卻步，不敢向前，因為風險投資無法保證投出去的資金是否能有效的收回。在投資的過程中，風險企業的資本很難得到增值，發展空間不大。所以風險投資者在投資高新技術企業的時候，往往是不敢放心、大膽的去進行。

3 當前我國高新技術風險投資的體系分析

3.1 加強我國關于高新技術風險投資的約束體系

在高新技術風險投資過程中，投資者的合法利益能否得到保證，風險投資的資金能否健康發展，關系到風險投資是否很好的服務于高新技術的發展。保護投資者的利益不盡需要動力機制的約束，還需要約束機制的制約。其中，約束機制還包括了約束投資范圍、約束風險投資公司和約束風險投資基金等方面，風險投資公司的經營活動范回必須符合政府的相關規定，它的業務范圍可以像高新技術企業進行直接的投資活動，而且投資的風險資金和產業化的相關項目不能超過風險投資基金的總額，該技術風險投資者不可以用公司的資產經營貸款的業務和擔保抵抑。為了保證股票市場能夠正常運行和建立風險投資的"第二股票市場公司應該嚴格框里和控制已經上市的公司股票，這樣的股票發行往往會比一般的證券市場要低，而且主體是企業所承受的風險。根據調查顯示，美國的持股人當中，最少有 6%左右的股家持有第二股票或是股權，我國在建立股票市場的同時，應該參考借鑒"第二股票"的一部分成功經驗，在我國建立起著針對股家的"第三股票市場"。我國的交易制度、服務對象和市場設置還存在一定的不足，缺少分工和層次性。在"第二股票市場"中，積極發揮現有的優勢，為了高新技術企業能夠更好的融入市場，根據上市公司控股和參股的高新技術企業。

3.2 加強我國高新技術風險投資的動力體系

風險投資的直按動力是高新拉術在產業化方面的發展，而內部動力則可以獲取比較高的回報，但是經過政府支持的外部動力也可以對風險投資的發展產生巨大的作用，尤其是一個區域或者國家正處于剛剛起步的階段，在西歐、日本和美國的發展中，就充分說明了這一點。以美國的發展作為說明，美國曾在長期的風險投資中提高了收益稅率。而我國在高新技術的風險投資下雖然也給予了一些優惠政策，但是還遠遠沒有其他國家或地區發展的速度快，我國在投資高新技術的時候，應該加大對投資的優惠政策，以便可以吸引更多的投資者和投資資金。在高新新技術分方向投資的政策中，除了實行優惠政策外，還應該實行政府撥款、低良貸款和 取才補政等一系列的形式來支持高新技術的風險投資，這樣不但可以促進而新技術風險投資的發展，也可以促進就我國的經濟發展。而風險投資在投資高新技術的企業時，屬于中長的投資，往往需要三到八年的時間才可以，甚至需要更長的時間期限去完成，這樣才可以大力的把向新技術的成果應用在社會的生產力中，高新技術的研究包括了開發和實施這間個過程，而過程必須限限在這個時間段之內。投資者為了盡快把高新技術投放在現代的商業當中，加快 高新企業的進步，他們往往會運用管理、技術、財務和市場方而的經驗與知識積極的監督和參與高新技術在發展過程中的發展與成長。動力體系可以為高新技術企業的發展奠定一定的基礎。

3.3 當前我國高新技術風險投資的法作體系

國際經驗表明，風險投資的產業法律體系是法律法規拼湊制定起來的，風險投資的法律體系主要包括公司法、投資者保護法、信托法和證券交易法等。同時，它包括了證券法、公司法、信托法的一部分，但是它也是風險投資的單獨法。目前，我國已經頒布了證券法和公司法，但是沒有明確的規范風險投資的一些相關操作。我國的立法方式可以采取風險的獨立法為主要方式，其他的形式則起輔助作用。風險投資可以為高新技術企業的發展擴寬相對多的融資渠道，因為風險投資的發展跡有興起，都可以直接幫助高新技術尋找到新的融資方式，可以很好的解決高新技術企業缺少資金的問題。但是高新技術企業的經營本身就具有很大的不穩定位，在它發展和成長的過程中，還會面臨著管理風險、技術風險、財務風險、市場風險等一系列問題，而且在資本的結構當中，可以動用的財產抵抑很少，無形的資產占據了相當的位置。銀行等機構在投資的過程中往往會把資金安全放在首位，造成了高新技術產業的資金嚴重不足，導致了可以促進高新技術的企業鉛失了發展的機會、項目和前景。風險投資家在對高新技術企業投資時，會監督資金的流動過程和運作過程，還會適當的對企業的重大問題和經營管理進行一定的討論參與，這樣可以幫助和扶持企業的壯大和發展。

4 結束語

風險投資是高新技術產業得以迅速發展的必要條件，風險投資是高新技術產業化的“發動機”，在東區我國由計劃經濟向市場經濟過度的條件下，真正意義上的風險投資的環境氣候尚未形成，我們要針對我國高新技術產業發展的特點，同時借鑒國外的發展經驗，采取以市場為導向，政府從政策和財力上支持風險投資機構經營的模式，盡快建立適應我國高新技術產業實際風險投資機制，以適應日益競爭的國際市場。

【參考文獻】

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