中國物流產業對外直接投資影響因素分析

王 楊，錢雪森（大連交通大學，遼寧 大連 116052）

0 引 言

對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI），也稱為國際直接投資，具體指一國或地區的居民實體在全球范圍內憑借參與他國（地區）所在企業經營、管理并實現有效控制等手段，以獲得利潤為最終目標，并涉及到工廠、土地或股票所有權的國際性投資行為。對外直接投資、吸引外商投資和對外間接投資同屬于國際性投資行為，但三者又有明顯區別，與吸引外商投資比較而言，OFDI強調的是直接外資的流出和居民實體在其他國家企業中建立長期關系，享有持久利益；與對外間接投資比較而言，OFDI側重于對投資企業資產管理控制權問題。

近些年來，國內外針對以中國為代表的發展中國家對外直接投資的理論研究不斷深入，現實成果也逐漸顯現。Tolentino（1993）[1]認為，發展中國家在不具備發達國家傳統優勢的前提下，對成熟技術的積累和改進能力成為其發展對外直接投資活動的優勢所在。Poncet（2007）在其《中國吸引外資及對外直接投資》一文中指出，中國與東道國的雙邊關系對我國企業OFDI產生重要影響，如相對而言，我國企業會傾向于選擇那些和我國政府簽訂雙邊投資協議的國家進行投資以盡量規避不確定因素帶來的風險[2]。Cheung和Qian（2008）通過對我國1991～2005年對外直接投資的流量數據進行統計分析發現，東道國工資水平、自然條件和市場規模是影響中國企業是否對其開展對外直接投資的重要因素[3]。秦斌（1995）認為20世紀90年代我國所處的國際環境已經發生了明顯的變化，要想盡量避免在經濟全球化的進程中貿易保護主義、壟斷主義等因素帶來的影響，中國企業應積極開展對外直接投資戰略，秦斌強調了我國對外直接投資的必要性[4]。周曄（2005）采用最小二乘法并借助SPSS軟件對影響我國對外直接投資的宏觀影響因素進行分析，結果表明：出口、匯率和GDP增長率對我國OFDI有顯著影響，而銀行貸款利率并不是顯著影響因素[5]。李桂芳、馬千惠等人（2011）認為，外貿激增港口擁堵、世界航運中心轉移、國際海運市場不完全競爭等因素直接導致了我國大型物流企業對外直接投資行為的發生，并強調了沿海運輸權、船舶投資融資等相關政策的促進作用[6]。邢春華（2004）、王丹（2007）、張新樂（2007）等人分別對我國對外直接投資規模影響因素[7]、我國對外直接投資影響因素[8]、我國對外直接投資決定因素[9]等相關問題進行了研究，但都存在沒有將非定量因素引入模型及研究方法過于單一等問題。

通過對相關文獻的梳理作者發現，目前關于我國對外直接投資影響因素的研究主要停留在宏觀層面，缺乏對物流產業的針對性研究，這直接限制了相關理論對物流產業OFDI的解釋力。另外，傳統對外直接投資影響因素的方法主要包括以理論分析為代表的定性研究和以計量經濟學最小二乘法為代表的定量研究以及部分以層次分析法（AHP）為代表的將定性和定量結合的研究。理論分析法和最小二乘法將定性因素和定量因素獨立開來分析，使所考慮影響因素具有一定的片面性，不利于理論與實際的有效結合。層次分析法（AHP）將定性因素和定量因素引入同一模型進行分析，較上述兩種方法有明顯改進[10]，但其遞階層次結構及嚴苛的假設條件限制了對影響因素傳遞和反饋關系的考慮。網絡分析法（ANP）有效地克服了傳統OFDI影響因素研究方法的局限性，在實現定性因素與定量因素結合的同時充分考慮元素之間的相互影響，并借助超級決策軟件（Super Decision）使超矩陣的運算成為可能[11-12]。我們運用網絡分析模型可以建立全面而系統的我國物流產業OFDI影響因素分析體系，對今后的理論研究及實踐活動都有重要的指導意義。

1 網絡分析模型（ANP）介紹

1.1 網絡分析模型（ANP）基本結構

Thomas Saaty于1996年提出了網絡分析法（Analytic Network Process，ANP）這一決策方法。網絡分析法在綜合考慮利益、機會、成本、風險四個方面的基礎上克服了層次分析法的假設條件，提供了一種將判斷及度量轉換為概率優先度選擇問題，使根據計算出來的比率進行最優方案的選擇成為可能。單網絡分析結構模型分為控制層和網絡層兩部分，其中控制層包括目標層和準則層，準則受其決策目標直接支配，彼此之間獨立，一般通過AHP法獲得其對于決策的重要性比例[13]。具體模型結構如圖1所示：

在該網絡結構中，節點表示元素組，元素組包含其所對應的元素，箭頭表示元素組或是元素的影響關系。如：C1→C2表示元素組C1（或是C1中的元素）對元素組C2（或是C2中的元素）有影響，而C1→C1表示該元素組受其自身元素影響。

圖1 典型網絡分析結構模型

1.2 使用ANP的基本步驟

ANP由AHP發展而來，故二者的使用步驟在整體思路一致的前提下也有所區別，ANP的具體實施包括分析問題、建立模型、求解矩陣和得出結論四個基本步驟。

第一步，分析問題。通過問卷調查、專家分析等方法對所研究問題進行系統分析，確定元素組及元素中的元素，在此過程中保證同一元素組中的元素具有相同或相似的屬性，并使其能通過判斷標度進行度量。

第二步，建立模型。確定網絡分析模型的控制層及網絡層，具體判斷各元素及元素組間依存及反饋的關系，并通過網絡模型的方式表現出來。

第三步，求解矩陣。我們通過對元素之間的比較得到超矩陣；將元素組的權重考慮在內得到加權超矩陣；將加權超矩陣反復迭代，使其逐漸趨于穩定得到極限超矩陣。上述每一個矩陣的求解過程都涉及到大量的計算，實踐過程中借助超級決策軟件（Super Decision）使其得以實現。

第四步，得出結論。通過超矩陣的計算得出各影響因素的優先度即其占總目標的權重，進而可以對該因素的重要程度進行判斷。

2 基于ANP的中國物流產業對外直接投資影響因素實證研究

2.1 中國物流產業OFDI影響因素的甄選

中國物流產業對外直接投資是中國對外直接投資的重要組成部分，因此其在受到對外直接投資一般因素的影響之外，還會受到物流產業自身特點的影響。通過查閱相關文獻及對中國物流產業OFDI現狀、特點的梳理，作者從東道國、投資國和物流企業三個維度對影響因素進行分析。

（1）1 東道國[14]

1.1 東道國GDP

1.2 自然條件

1.3 勞動力水平

1.4 反壟斷限制

1.5 境外經貿合作區

1.6 地理距離

1.7 外匯風險

1.8 政治穩定性

（2）2 投資國

2.1 中國GNP

2.2 政策支持

2.3 相關法律法規

2.4 產業結構

2.5 物流企業數量

（3）3 物流企業[15]

3.1 企業性質

3.2 企業規模

3.3 投資方式

3.4 運作模式

3.5 國際化經驗

3.6 現代化程度

3.7 企業家精神

2.2 構建網絡模型

確定網絡分析模型的控制層及網絡層，具體判斷各元素及元素組間依存及反饋的關系，并通過網絡模型的方式表現出來（如圖2所示）。

圖2 網絡分析法（ANP）結構模型

2.3 求解超矩陣

（1）無權重超矩陣

無權重超矩陣由相互聯系的元素比較而得，具體而言，依次將每個元素作為主準則下的次準則，利用優勢度比較的方法，得出該次準則下的比較矩陣。為了保證比較矩陣內部關系邏輯上的正確性，一致性比例需小于0.1，另外，由比較結果可以看出各影響因素的優勢度。當我們重復得出各次準則下的比較矩陣，一致性比例及優勢度這一過程后，即可得出影響中國物流產業對外直接投資的網絡模型的無權重超矩陣。

（2）加權超矩陣

我們利用元素組的權重對各個元素進行權重調節，使不同元素組下的元素可以在同一標準下比較其優勢度。經過元素組權重的調節后，每一個次準則下的影響因素所占比例累積之和都為1，進而得出加權超矩陣。

（3）極限超矩陣

為了充分考慮各影響因素之間相互影響及這種影響關系對總目標的傳遞，我們將加權矩陣迭代k次，當k→∞時，可得出各元素在總目標下的相對權重即重要性程度。對加權矩陣反復迭代的過程也是一個超矩陣逐漸趨于穩定的過程，得出的影響因素重要性排序結果也更加真實可信。

2.4 優勢度比較結果（如表1所示）

3 結論與展望

從實證研究結果可以看出，以企業自身條件為代表的現代化程度、國際化經驗、企業規模及運作模式等因素對中國物流企業對外直接投資起到了相對重要的作用。另外，在中國特色社會主義條件下，國家宏觀調控對國有企業的側重決定了企業性質應是我國物流企業國際性投資行為中應充分考慮的因素，通過實證研究作者得以證實，發達國家傳統理論并沒有對具有中國特色的影響因素予以充分考慮。需要特別說明的是，傳統OFDI理論認為，東道國的勞動力水平影響企業的OFDI行為，但從中國實踐出發，中國以其大量廉價勞動力已成為“世界工廠”，其自身具有勞動力優勢，所以說對外直接投資行為并非以尋求低價勞動力為導向。同樣的道理，中國物流企業也沒有完全走其它發展中國家從周邊國家到具有相似背景發展中國家再到發達國家的投資路線。所以說，中國物流企業對外直接投資行為有其具有國家及企業自身特色的影響因素，我們不能通過發達國家和其它發展中國家的傳統OFDI理論一概而論。

作者認為，隨著國家宏觀調控對物流產業定位的逐步提高及國內外理論研究的不斷深入，中國物流企業會在國內經濟快速發展、國際經濟網絡逐步完善這樣一個機遇中不斷壯大。

表1 實證研究優勢度比較結果

[1]Tolentino P.E.Technological Innovation and Third World Multinational[M].London:Routlede,1993:121-234.

[2]Poncet S.Inward and Outward FDI in China[J].Pantheon-Sorbonne-Economie,2007(4):221-274.

[3]Y.W.Cheung,X.W.Qian.The Empirics of China's Outward Direct Investment[J].Review of Development Economics,2008(2):227-247.

[4]秦斌.中國企業對外直接投資必要性的理論研究[J].世界經濟與政治，1995(5):10-15.

[5]周曄.我國對外直接投資的宏觀影響因素研究[J].企業經濟，2005,298(6):7-9.

[6]李桂芳，馬千惠，王哲遠,等.中央企業對外直接投資報告2011[R].北京：中國經濟出版社，2011:251-268.

[7]邢春華，孫嬋娟，吳海霞.影響我國對外直接投資規模的因素分析[J].蘭州商學院學報，2004(5):21-24.

[8]王丹.我國對外直接投資影響因素的實證研究[J].經濟與社會發展，2007(9):61-63.

[9]張新樂，王明文，王聰.我國對外直接投資決定因素的實證研究[J].國際貿易問題，2007(5):91-95.

[10]P.Sanjay Sarathy.TQM practice in real-estate industry using AHP[J].Quality&Quantity,2013,47(4):2049-2063.

[11]李納納.ANP內部依賴矩陣構造方法的改進及其在項目評標中的應用[D].吉林：吉林大學（碩士學位論文），2010.

[12]唐小麗，馮俊文.ANP原理及其運用展望[J].統計與決策，2006(6):138-139.

[13]Saat T L.Desion Making with Dependence and Feedbake:The Analytic Network Process[M].Pittburgh,RWS Pbulications,2001:84-136.

[14]Densil A.Williams.Determinants of Outward Foreign Direct Investments from Small Island Developing States[J].American Journal of Economics and Business Administration,2009(2):47-56.

[15]Junjie Hong.Firm-specific Effect on Locaion Decisions of Foreign Direct Investment in Chian's Logistics Industryl[J].Regional Studies,2007(6):673-683.