興全“雙雄”領(lǐng)跑一季度 陳揚(yáng)帆冷靜看待成長股

啟明

2014年首季結(jié)束，對于各只基金業(yè)績而言，幾家歡喜幾家愁。結(jié)構(gòu)分化格局從A股蔓延至基金產(chǎn)品，WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，在959只股票型基金、混合型基金中，超過7成產(chǎn)品首季未能給投資者賺錢，而興業(yè)全球基金旗下興全輕資產(chǎn)、興全混合型基金則分別憑借26.27%和23.96%的業(yè)績增長囊括全市場基金業(yè)績排行冠亞軍。

值得注意的是，冠亞軍基金產(chǎn)品均由興業(yè)全球基金旗下明星基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆管理，而從國內(nèi)基金歷史上看，單個基金經(jīng)理管理的所有產(chǎn)品并肩進(jìn)入行業(yè)前五的，只此一例，陳揚(yáng)帆堪稱史上最牛季度冠軍。

分析人士認(rèn)為，去年以來，成長股行情持續(xù)發(fā)酵，而基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆一方面十分善于挖掘新興產(chǎn)業(yè)中的投資機(jī)會，秉持“新興+成長”的投資主線，另一方面堅(jiān)持“選股為先+集中持有”的原則，正好契合整個行情背景，在市場上漲趨勢中分享了最大的收益。

對于未來行情發(fā)展，陳揚(yáng)帆認(rèn)為，這一年多以來的行情其實(shí)是由創(chuàng)新引導(dǎo)的。從全球的角度來看，由移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新帶來的變革深刻地影響了各行各業(yè)；從國內(nèi)的角度來說，拋棄舊有的經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。一年多來新興成長股的行情，正是這兩者的共振的結(jié)果。這輪新興成長牛市恐怕要比很多人想象的更為深遠(yuǎn)，這是一個大趨勢。

而關(guān)于成長股是否估值太高的問題，冠軍基金經(jīng)理遠(yuǎn)比想象中冷靜。陳揚(yáng)帆認(rèn)為，成長股投資有兩個天生劣勢，第一，靜態(tài)看我們支付的成本比較高，至少從市盈率角度看往往是相對高的；第二，中小市值成長股流動性確實(shí)是個問題。

“所以，我們更需要注重基本面的研究。比如說要解決這個流動性的問題，我考慮了三點(diǎn)，第一，我買更多一些的股票，做組合；第二，長期持有；第三，逆向買賣，就是跌的時(shí)候買，漲的時(shí)候賣。而這三個解決之道都要基于對行業(yè)和公司基本面做更深度的把握，除此之外別無它法。”陳揚(yáng)帆說。

值得一提的是，興全輕資產(chǎn)和興全有機(jī)增長并非是興業(yè)全球基金旗下唯一的亮點(diǎn)，今年以來興全合潤、興全綠色等基金也錄得優(yōu)異表現(xiàn)。市場分析人士認(rèn)為，從近兩年的投資情況看，興業(yè)全球基金都在持續(xù)為投資者創(chuàng)造收益，這在持續(xù)缺乏大行情的A股市場中實(shí)為難得。