中小企業信用擔保運行效率研究

摘要： 采用DEA模型方法，選取“關中—天水經濟區”五個代表性地區不同性質的中小企業信用擔保機構樣本，測算了“關中—天水經濟區”政策性、商業性的信用擔保效率。實證結果顯示，2010～2012年“關中—天水經濟區”兩類信用擔保機構的運行效率有所提高，但其效率差距明顯。政策性信用擔保機構具有較為顯著的規模效應，有力地促進了綜合技術效率的提升；而商業性信用擔保機構的發展位處初級階段，其規模效應較小，對綜合技術效率的貢獻度較低。

關鍵詞：“關中—天水經濟區”；中小企業；信用擔保機構；DEA模型；運行效率

中圖分類號：F275文獻標識碼：A 文章編號：1009-9107（2014）05-0156-05

一、文獻綜述

中小企業對于經濟社會發展的影響作用顯著。但是，中小企業融資難成為制約其發展的一大瓶頸。依據沃格蘭·亞當斯[1]、布拉德肖[2]等學者的論證，信用擔保能夠增加經濟總量（GDP）及稅基、出口創匯、創造就業機會。也就是說，信用擔保是直接對社會有益的金融安排。因此，信用擔保機構建設被認為是能有效解決中小企業融資難的一項有力的舉措。我國信用擔保體系自從1998年開始建設運行至今，由于受政府政策管制等因素的影響，各類信用擔保機構的盈利空間很有限。鑒于此，國家陸續出臺了一系列優惠政策，例如，在財稅方面，加大一般性財政轉移支付，將部分公益性項目的國債轉貸資金逐步轉為撥款；在融資方面，積極引進金融機構，大力發展地方金融機構，創新融資方式，整合地方金融資源，積極推動城市商業銀行、城市信用合作社合并重組，鼓勵民營金融機構發展，支持設立小額貸款公司、擔保機構和典當公司；在投資方面，對先進制造業、高技術產業、現代農業高技術產業等基地建設給予必要的扶持，對經濟區內公益性及以公益性為主的農村基礎設施、生態環保、社會事業等領域的項目建設，逐步加大投入力度，取消或減少縣及縣以下資金配套等。隨著國家大量優惠政策對“關中—天水經濟區”的不斷“注入”，不斷發展的中小企業信用擔保機構能否成為化解經濟區中小企業融資難問題的一項有效措施？不同性質的信用擔保機構的運行效率差異如何？各種中小企業信用擔保機構對綜合技術效率的貢獻價值如何？能否為統籌科技資源改革示范基地、先進制造業重要基地、現代農業高技術產業基地、歷史文化基地建設搭建快速發展的平臺？在此，本文擬基于DEA測算方法，檢驗2010～2012年“關中—天水經濟區”五個地區的不同性質的信用擔保機構的運行效率，以期對于“關中—天水經濟區”創新組織運行機制，確保擔保業務的可持續發展格局提供參考。

斯蒂格利茨與韋斯[3]最先指出不完全信息條件下孵化的逆向選擇必然引致信貸配給，而中小企業規避因財務管理不健全而致的風險成為第三方信用機制介入的必要條件，在此逆向選擇擔保理論中論證了信用擔保機構分散雙方融資風險，化解雙方融資障礙的機理。在糾正外部性問題方面，眾多的經濟學家認為市場機制與政府干預可以達到一定程度的經濟預期。比如庇古[4]、薩繆爾森[5]等認為單靠市場機制解決問題存在不效率性，也即，政府干預非常必要，是調節市場失靈、優化實現資源配置有效手段，而為貨物流提供信用保障的信用擔保機構則為促進金融機構和中小企業間資金融通成為可能，對此，斯賓塞系統論證了信用擔保在融資過程中的可能性與有效性[6]。

關于中小企業信用擔保機構運行效率的研究，國外學者尼亥納斯[7]、百納瑞杰[8]、米歇爾[9]、列維茨基[10]、邁耶[11]等分別從交易成本、長期互助效應等視角，對擔保計劃的有效性及其與中小企業融資的長期效益進行了理論分析，他們一致認為信用擔保計劃有益于中小企業融資，運行效率的高低與信用監管機制密切相關。實證研究方面，賴丁[12]、哈塔克亞馬[13]、勞若奈斯[14]等運用觀察法分別分析了加拿大、東亞地區、歐盟地區中小企業信用擔保運行效率，指出政府支持、數據庫系統、參與規模是影響中小企業信用擔保運行效率的主要因素。以亥奈克與威勒克斯[15]、喬治·海恩[16]等為代表的學者實證研究認為，美國、加拿大的信用擔保計劃的有效性與貸款額度及行業性質有關。伊奈莎·洛夫與娜塔莉婭·麥倫克[17]在研究信用擔保的征信報告中認為，私人部門征信評估體系的發育程度決定著中小企業信用擔保機構的運行效率水平。

國內關于中小企業信用擔保機構運行效率的研究，理論研究方面，林毅夫、李永軍[18]認為信息不對稱導致中小企業信貸擔保機構信貸風險，影響中小企業信貸擔保機構信貸效率。孔劉柳[19]指出，擔保的市場化和擁有信息比較優勢是中小企業擔保機構運行效率改進的兩個必備的前提條件。其他研究者主要運用融資擔保理論剖析了影響中小企業信用擔保機構運行效率的因素，提出了政府政策性信用擔保機構、風險控制手段等因素可以促進中小企業信用擔保機構運行效率提高的觀點。實證研究方面，鄒小凡、章智[20]，楊勝剛、胡海波[21]等基于信息經濟學相關理論，建立數理統計模型實證分析的結果認為，擔保抵押品與中小企業信用擔保效率密切相關。林平、袁中紅[22]論證了再擔保風險補償機制是影響中小企業信用擔保運行效率的關鍵因素。殷志軍[23]選取省域面板數據，基于DEA模型實證了三類中小企業信用擔保機構樣本的多種因素對其運行效率的影響，分析了三類擔保機構運行效率的差異性。

比較國內外相關文獻，可以看出國外文獻主要聚焦在分析影響中小企業信用擔保運行效率因素和如何提高中小企業信用擔保運行效率的指導原則兩個方面。國內文獻關于測算中小企業信用擔保運行效率的文獻很少，主要基于省域面板數據分析，而基于經濟區的面板數據分析并測算中小企業信用擔保運行效率，評價信用擔保計劃有效性的研究更為少見。鑒于此，本文擬通過建立DEA模型，選取“關中—天水經濟區”具有代表性的五個地區的不同性質的中小企業信用擔保機構樣本，測算2010～2012年“關中—天水經濟區”政策性、商業性的信用擔保效率。

二、實證分析

（一）模型與變量

為了測算“關中—天水經濟區”中小企業信用擔保的效率，本文借鑒了付庫亞納[24]論證的非參數分析法具有的優勢該方法無需對未知技術進行先驗說明，能查明生產增長的來源，提供性能改進的建議。 ，結合本研究的實際，選取了非參數法中常用以測算多種信用擔保運行效率的DEA（Data Envelopment Analysis）方法，以期分析對比不同類型的信用擔保效率情況。DEA方法有CCR模型、BCC模型兩種。在CCR模型中，假若有n個DMUs，每個DMU均有m個投入、s個產出。若xij與yrj各表示一個DMU的第i個投入與第r個產出。μr、vi為權值，ε .ε>0，表示非阿基米德無窮小的常數。具體表示為：

時，DMU存在Pareto效率，DEA有效。也即，給定的投入不能提高DMU的產出量。有效生產前沿面是由具有最小投入與最大產出的生產點組成的Pareto有效面。但是，該模型適用的條件為規模報酬保持不變，測算的效率大小很難被發現。在BCC模型中，應用前提是規模報酬可變。與CCR模型相比，BCC模型中包含了凸約束條件：λ1+λ2+λ3+…λn=1。在一般情況下，該模型測算的純技術效率值高于CCR的測算結果，而BCC模型中的規模效率值常用以分析某一特定決策單元在規模報酬不變與規模報酬可變條件下的技術效率，假如兩者并無差異，表示決策單元的無效率與規模不相關；假如有差異，表示決策單元的無效率與規模因素存在相關性。考慮到信用擔保公司會通過增資等形式而擴大發展規模。故此項研究宜選取BCC模型進行分析。

若將綜合技術效率（ZJ）分解為規模效率（GX）與純技術效率（CJ），那么，信用擔保公司便成為DMU。依據巴勁松的“二維”觀點，即，信用擔保公司以追求自身利潤最大化、增加吸納中小企業的貸款為目的會引致一個地區的經濟發展。在選取衡量效率大小的投入—產出法投入—產出的定義方法有：生產法、中介法和資產法。 時，結合信用擔保公司的業務特質，選取投入變量為：從業人員數（L）、實收資本（K1）、固定資產凈值（K2）、主營業務支出（K3）。產出變量為：擔保業務收入（R1）、稅后利潤（R2）、擔保貸款總額（R3）。

（二）結果分析

考慮到“關中—天水經濟區”中的天水、寶雞、咸陽、西安、渭南是“新絲綢之路”經濟帶中國段（西段）所鏈接的重要地區，因此，本論文選取此5個重要地區作為研究樣本，采取實地調研、到陜西省金融辦相關部門采集數據資料等方法，選取每個地區5個代表性的政策性、商業性兩類信用擔保公司樣本考慮到數據的可得性，選取此兩類樣本進行分析。 ，時間段為2010～2012年根據所搜集到的數據的完整性及便于進行數據處理分析，所以，選取時間段為2010～2012年。 ，通過DEAP2.1分析軟件分別對衡量效率的投入、產出兩類變量數據處理后，其估計的結果為：

在衡量信用擔保公司自身收益的效率變量中，產出變量為擔保業務收入R1、稅后利潤R2，對兩類公司進行DEA算術平均（表1），可以看出：綜合技術效率（ZJ）差異較大。2010～2012年，政策性的信用擔保公司的綜合技術效率波動不大，而商業性的信用擔保公司的波動程度明顯，其主要原因是隨著國家對“關中—天水經濟區”建設地不斷深入，商業性信用擔保公司，尤其是商業性信用擔保公司受政策調整的影響程度較大。從ZJ的均值來看，商業性擔保公司的均值較大。效率結構方面，兩類擔保公司的規模效率（GX）均較高，其主要原因是擔保基金規模、銀保關系等技術因素是擔保公司效率得以運行的主要基礎。

衡量信用擔保公司金融附加性的效率中，將擔保貸款總額R3作為產出變量，兩類公司DEA的算術平均結果顯示（見表2）：2010～2012年，兩類擔保公司的綜合技術效率ZJ差異明顯，但是，其綜合技術效率ZJ的均值年趨上升的態勢，其中，政策性的信用擔保公司的波動較大，商業性的擔保公司變化程度較小；ZJ均值方面，政策性擔保公司呈現出了金融附加性優于商業性的現象。其主要原因是從效率結構方面看，政策性的擔保公司規模效率GX較高，也即，政策性擔保公司較商業性信用擔保公司的金融附加性效率更依賴于規模效應。

將工業擔保額作為產出變量進行估算（見表3），2010～2012年，兩類信用擔保機構在綜合技術效率ZJ值差異較大。在效率結構方面，商業性擔保公司的規模效率GX值較高，其主要原因是商業性的工業擔保效率更多依靠于規模效應因素，而政策性的工業擔保效率則更多依賴于技術因素。

綜上分析表明，2010～2012年“關中—天水經濟區”的政策性與商業性信用擔保公司的運行效率均在增長，但兩者間效率差異較明顯；商業性擔保公司具有自身收益方面的效率優勢，政策性擔保公司具有金融附加性方面的效率優勢。商業性的純技術效率對于綜合技術效率的貢獻度較大，而規模效應則有待于進一步提高；政策性擔保公司部分產出變量的綜合技術效率依賴于規模效應，有些產出變量的規模效率卻依賴于純技術效應。不同類型的信用擔保公司其運行效率的影響因素各異，需要具體剖析方可有針對性地提高其運行效率。

三、結論

本文采用非參數（Nonparametric Estimation Method）方法中運用比較廣泛的DEA（Data Envelopment Analysis）模型，對2010～2012年的“關中—天水經濟區”五個地區的政策性、商業性的信用擔保效率進行了測算分析，結果表明，隨著國家的大量優惠政策對于“關中—天水經濟區”的不斷注入，經濟區兩類信用擔保公司的運行效率有所提高，但是其效率差距較為明顯。經濟區政策性信用擔保公司具有較為顯著的規模效應，有力地促進了綜合技術效率的提升；而經濟區商業性信用擔保公司的規模效應較小，對綜合技術效率的貢獻度低。這也表明，“關中—天水經濟區”商業性信用擔保公司的發展位處初級階段。為了扶持商業信用擔保公司高效地跨過發展的初級階段，提高其規模效應，需要政府適當地增加對中小企業信用擔保機構的風險補償資金，積極發揮政府層次信用擔保協會的作用。當然，積極創新運行機制與盈利模式，規范運作、提高信用增級能力、不斷分散運營風險也必須跟進。在繼續加強對政策性信用擔保公司的風險補償政策支持力度的同時，積極探索中小企業信用再擔保機制建設，力促“關中—天水經濟區”中小企業信用擔保效率的提高，推動中小企業信用擔保業“控風險、增實力、促高效、保持續”發展目標的實現。

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