信保合作開啟“量身定制”模式

信保合作開啟“量身定制”模式

陷于困境中的信托業正在尋求新的業務方向和資金來源，與保險公司合作便是途徑之一。近期，百瑞信托與中國人壽共同打造了一只對接企業年金的單一信托計劃。與多數信保合作不同的是，這只信托計劃是為企業年金資金"量身定制"。目前，信托與保險的合作多為險資投資信托計劃，且投資標的亦多由保險公司尋找，信托公司僅僅相當于一個"通道"。

量身定制產品

7月7日，百瑞信托與中國人壽養老保險共同打造的"百瑞安鑫1號單一資金信托"宣布成立，首期募集資金3。47億元人民幣。值得注意的是，這只信托計劃對接的并非保險資金，而是企業年金。

2013年4月人力資源和社會保障部、中國銀行業監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、中國保險監督管理委員會聯合下發的《關于擴大企業年金基金投資范圍的通知》，企業年金基金投資范圍在之前規定的金融產品之外，增加了商業銀行理財產品、信托產品、基礎設施債權投資計劃、特定資產管理計劃、股指期貨。

"由于去年企業年金的收益并不高，所以希望通過投資信托來提高收益。"負責該信托計劃的相關人士據記者表示，這只產品的創新之處在于打破了以往信托"先有項目、后有資金"的常規模式，是企業年金法人提出相關需求后，信托公司開始尋找投資標的，最終在與企業年金法人及受托人的共同合作之下，確定了一個光伏發電項目，可謂是為這筆企業年金"量身打造"。

該負責人表示，這一創新產品在保證企業年金獲得較高水平固定收益的同時，亦實現了對信托產品總體風險的識別和控制，對于推進信托業和保險業的長期合作具有現實意義。

某信托研究員認為，信托吸引企業年金進行投資，對于擴大信托的資金來源也有著積極意義。

"假集合"招攬險資

事實上，謀求與保險公司的合作已被視為信托擴大資金來源的一種重要方式。

平安信托和麥肯錫在去年聯合發布的一份研究報告認為，根據監管設定上限和保險業規模估計購買非標信托資產量最高可達2萬億元、保險公司持有大量資產并尋求高回報的特點，將很有可能成為信托及另類投資業務的重要資金來源。

2012年10月保監會放開保險資金投資信托后，保監會數據顯示，截至2013年末，短短14個月，保險資金投資信托計劃的規模已經飆升至1442。9億元，占保險資金總投資資產的1。9%，占集合信托計劃總規模的5%左右，共有42家保險投資機構認購。

值得注意的是，根據保監會的相關規定，保險資金只能投資集合信托計劃。據業內人士透露，由于保險資金對風險較為厭惡，并不愿意投資信托公司發行的一般集合信托計劃，所以也會選擇"定制產品"。

不過，與前述為企業年金量身打造不同的是，此"定制產品"為保險公司自己尋找投資標的，信托公司往往僅是一個"通道"。業內人士透露，為了規避險資只能投資集合信托這一規定，往往會把單一信托做成一個"假集合"，即一家保險公司的壽險和財險兩筆資金同時進入，或者安排一個自然人購買小份額后，再由險資購買大部分份額。