中資企業債全球最大

合肥建投、桃花工業園、市工投……今年以來，合肥市成功發行3支企業債券共58億元，超過了前一年度全年的發債數額。今年前五個月，安徽省共發行13只186億元企業債券，是去年同期的3.9倍，發行規模位居全國第五位、中部第二位。

放眼全國，企業債規模也在不斷擴大。6月16日，在收集了8500家中資和外資上市公司債務數據進行分析統計之后，標準普爾評級公司發布報告稱，截至2013年底，中國非金融企業債比標準普爾此前預期提前一年成為全球最大的企業債市場。稱冠的另一面是，中資企業的現金流和借貸率自2009年開始惡化，現在為全球企業墊底。

中國企業債規模償還能力堪憂

14.21萬億美元超美國

截至2013年底，亞太非金融企業債務規模為24.2萬億美元，其中，中國企業借款方有14.21萬億美元的欠款，同期的美國企業債規模是13.1萬億美元——也就是說，中國比市場預期早一年超過了美國，成為全球最大的企業債市場。歐元區和英國為11.24萬億美元，拉美地區的巴西和墨西哥總計僅1.14萬億美元。

未來五年將占全球1/3

標準普爾評級公司同時預計，2016年，亞洲借款者發行的企業債務預計將超過北美和歐洲之和，到2018年結束的一個五年周期中，以中國為首的亞太地區將占據60萬億美元全球企業融資需求的一半，屆時這一區域在72萬億美元的全球流通企業債總量中的占比將會超過一半。其中，2018年中資企業新增債務和融資需求將達到20.37萬億美元，占全球企業債務總量三分之一，遠超美國企業的14.02萬億美元。

約10%企業債面臨風險

借貸激增的背后，標普指出，作為世界第二大經濟體的中國，中資企業債中有兩成至三成通過影子銀行融資，相當于4萬至5萬億美元的規模，占全球企業債整體的10%，而這一發展將會有全球性的影響。這意味著，會有10%的全球企業債可能因為中國非正式的銀行業的萎縮而面臨風險。

房地產行業債務五年飆升84%

標普指出，亞太還有一個額外風險，即地產和鋼鐵業過度借貸帶來的風險。報告指出，中國內地樓市庫存高企，令房價受壓，也直接導致鋼鐵需求萎縮，預計未來鋼鐵業會出現更多違約。年初至今，鐵礦石價格持續下跌，至今已跌三成，行業所遭遇的逆境也已經因為鐵礦石價格2014年以來的下跌而被放大。房地產行業債務過去5年不斷膨脹，飆升84%。能源行業的債務發行量增速則是同期最快的，達121%。在亞太地區，能源企業的債務翻了一番還多。北美能源企業債務增幅為73%，歐洲則為50%。