農村非正規金融與農村經濟增長

顧國星

摘 要：基于金融轉移視角，在探討金融轉移下農村非正規金融產生原因的基礎上，通過協整分析和Granger因果檢驗，實證研究了我國1986—2009年期間農村非正規金融與農村經濟增長的關系。研究表明，農村非正規金融與農村經濟增長之間存在一種長期穩定的協整關系，非正規金融是農村經濟增長的Granger原因，非正規金融明顯促進了農村經濟增長。這一實證研究對中國通過正確引導農村非正規金融進而促進農村經濟增長具有重要的政策意義。

關鍵詞：金融轉移；非正規金融；農村經濟增長；協整分析

中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）05-0071-02

引言

金融轉移，屬于金融系統的收入再分配功能，具體是指金融部門通過調控公共資源實現向特定組織的利益轉移（米運生，2009）[1]。本文論述的金融轉移主要指農村經濟發展中金融機構信貸資金配置過程中的轉移。農村地區的金融機構出于業務發展需要或者對“盈利性”目標的追求，不愿意把有限的信貸資金投向盈利低的農業項目或農村地區，使得農村地區的資金需要得不到滿足，融資缺口不斷擴大。

我國農村經濟發展中，金融轉移是不可回避的和客觀存在的。我國農村非正規金融興起于20世紀80年代中期，隨著改革開放的不斷深入和發展，非正規金融逐漸成為農村融資的主要渠道，并有不斷替代正規金融的趨勢。溫鐵軍（2001）[2]通過調查我國東中西15個省24個縣41個村，發現在所調查地區民間借貸發生率高達 95%。非正規金融的存在對農村經濟增長造成了怎么樣的影響？是促進了農村經濟增長還是對農村經濟增長有抑制作用？本文基于此，從金融轉移的視角對農村非正規金融與農村經濟增長的關系進行研究，并在實證層面實證分析兩者之間的關系。

一、文獻綜述

國外很多學者對非正規金融與經濟增長之間的關系進行了研究。Levine（2002）[3]的研究發現，金融發展與經濟增長之間存在正向相關關系。OECD （2003）組織通過對中國非正規金融調查發現，非正規金融對于不能從正規金融機構得到資金的鄉鎮企業和農戶家庭發揮的作用越來越大。

國內從不同的視角對非正規金融與經濟增長的關系進行了研究。高艷（2007）[4]運用理論分析和實證分析相結合的方法，對農村非正規金融的績效進行了評價，研究發現，從增加農民收入效率的角度考慮，非正規金融的效率高于正規金融。

本文主要是在以下方面對以往的研究進行完善或者改進。第一，非正規金融是金融轉移誘致下產生的，基于金融轉移視角能更深入地分析農村非正規金融與農村經濟增長的關系；第二，增大樣本區間，分析時間序列時樣本區間越大，模型回歸的結果越可靠。

二、金融轉移視角下的農村非正規金融產生及其與經濟增長關系

農村非正規金融是在金融轉移下的一種制度選擇，是一種誘致性制度供給。金融轉移導致農村經濟發展中金融缺口不斷擴大，需要資金的農戶從正規金融得不到所需資金，非正規金融在解決農村融資困難方面發揮著越來越重要的作用。

（一）金融轉移下農村非正規金融產生的原因

農村地區金融轉移產生的主要原因是：第一，政策性金融中介功能弱化，體現在農業發展銀行的資金來源于財政撥款，資金很多情況下不能按時撥付，嚴重制約了政策性支農的效率，制約了農村經濟的發展。第二，商業銀行收縮農村信貸規模，商業銀行出于自身經營的考慮，撤銷了大批農村經營網點。第三，農村信用合作社的壟斷地位，農村信用合作社基本上成為了農村金融市場的主要的金融中介。但是，農村信用合作社的服務范圍非常有限，而且由于資本的逐利性和農村信用合作社自身利益訴求，使得稀缺的信貸資金向收益相對高的項目或地區流動，這種形式的金融轉移使得農戶得不到應有的資金支持。

（二）農村非正規金融與農村經濟增長的關系

我國農村非正規金融興起于20世紀80年代中期，自出現以后就對農村經濟發揮著非常重要的作用。1986年，我國農村地區非正規金融規模為175.963億元；到2009年，這一規模達到了7 252.86億元。與此同時，農村GDP也增長較快，從1986年的3 662.101增長到了2009年的104 440.02億元。這在一定程度上說明了農村非正規金融與農村經濟增長之間存在一定的正向相關關系，即農村非正規金融促進了農村經濟的增長。

三、農村非正規金融與經濟增長關系實證分析

（一）變量選取和數據說明

本文主要采用協整分析和Granger因果檢驗方法，從實證層面研究農村非正規金融與經濟增長的關系。在對農村非正規金融規模的估算上，本文依照郭沛（2004）[5]的算法進行估算。數據來源于農業部農村固定觀察點調查數據、中國統計年鑒、中國金融年鑒。變量選取和數據說明如下：本文選取農村生產總值 （rgdp）作為被解釋變量，選取農村非正規金融規模作為解釋變量，控制變量是財政支農額。

（三）模型構建及相關檢驗

第一，模型整體通過F檢驗，整體顯著，說明回歸結果是可靠的。第二，lnfzgjr的系數值是0.552 858 7，且在1%的統計水平下顯著，說明農村非正規金融與農村經濟增長有很強的正相關關系。第三，lnczzn的系數值是0.459 592 8，在1%的統計水平上顯著。說明財政支農對農村GDP有正向的影響，財政支農每增加1%，農村GDP大約增加0.46%。

四、研究結論與政策建議

（一）研究結論

本文基于金融轉移視角，在探討了金融轉移下農村非正規金融產生原因的基礎上，通過協整分析和Granger因果檢驗，實證研究了我國1986—2009年期間農村非正規金融與農村經濟增長的關系。本文得到以下結論：第一，我國農村非正規金融、財政支農與農村經濟增長之間存在長期穩定的協整關系。第二，農村非正規金融與農村經濟增長之間存在單方向的因果關系，農村非正規金融是農村經濟增長的Granger原因。第三，農村非正規金融對農村經濟增長有顯著的促進作用。第四，財政支農對農村經濟增長也有顯著的促進作用。

（二）政策建議

本文從實證層面上研究了農村非正規金融與農村經濟增長的關系，基于研究結論，提出以下幾個方面的政策建議：第一，正確引導農村非正規金融，促進農村經濟增長；第二，不斷推進農村正規金融機構改革；第三，繼續加大財政支農力度。

參考文獻：

[1] 米運生.金融系統的收入再分配功能：金融轉移的分析視角[J].中央財經大學學報，2009，（9）：23-27.

[2] 溫鐵軍.農戶信用與民間借貸研究：農戶信用與民間信貸課題主報告[R].中國經濟50人論壇，2001.

[3] Levine，R.：Financial Development and Economic Growth：Views and Agenda，IMF working paper，1996.

[4] 高艷.我國農村非正規金融的績效分析[J].金融研究，2007，（12）：242-246.

[5] 郭沛.中國農村非正規金融規模估算[J].中國農村觀察，2004，（2）：21-25.

[責任編輯 高惠琦]endprint

摘 要：基于金融轉移視角，在探討金融轉移下農村非正規金融產生原因的基礎上，通過協整分析和Granger因果檢驗，實證研究了我國1986—2009年期間農村非正規金融與農村經濟增長的關系。研究表明，農村非正規金融與農村經濟增長之間存在一種長期穩定的協整關系，非正規金融是農村經濟增長的Granger原因，非正規金融明顯促進了農村經濟增長。這一實證研究對中國通過正確引導農村非正規金融進而促進農村經濟增長具有重要的政策意義。

關鍵詞：金融轉移；非正規金融；農村經濟增長；協整分析

中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）05-0071-02

引言

金融轉移，屬于金融系統的收入再分配功能，具體是指金融部門通過調控公共資源實現向特定組織的利益轉移（米運生，2009）[1]。本文論述的金融轉移主要指農村經濟發展中金融機構信貸資金配置過程中的轉移。農村地區的金融機構出于業務發展需要或者對“盈利性”目標的追求，不愿意把有限的信貸資金投向盈利低的農業項目或農村地區，使得農村地區的資金需要得不到滿足，融資缺口不斷擴大。

我國農村經濟發展中，金融轉移是不可回避的和客觀存在的。我國農村非正規金融興起于20世紀80年代中期，隨著改革開放的不斷深入和發展，非正規金融逐漸成為農村融資的主要渠道，并有不斷替代正規金融的趨勢。溫鐵軍（2001）[2]通過調查我國東中西15個省24個縣41個村，發現在所調查地區民間借貸發生率高達 95%。非正規金融的存在對農村經濟增長造成了怎么樣的影響？是促進了農村經濟增長還是對農村經濟增長有抑制作用？本文基于此，從金融轉移的視角對農村非正規金融與農村經濟增長的關系進行研究，并在實證層面實證分析兩者之間的關系。

一、文獻綜述

國外很多學者對非正規金融與經濟增長之間的關系進行了研究。Levine（2002）[3]的研究發現，金融發展與經濟增長之間存在正向相關關系。OECD （2003）組織通過對中國非正規金融調查發現，非正規金融對于不能從正規金融機構得到資金的鄉鎮企業和農戶家庭發揮的作用越來越大。

國內從不同的視角對非正規金融與經濟增長的關系進行了研究。高艷（2007）[4]運用理論分析和實證分析相結合的方法，對農村非正規金融的績效進行了評價，研究發現，從增加農民收入效率的角度考慮，非正規金融的效率高于正規金融。

本文主要是在以下方面對以往的研究進行完善或者改進。第一，非正規金融是金融轉移誘致下產生的，基于金融轉移視角能更深入地分析農村非正規金融與農村經濟增長的關系；第二，增大樣本區間，分析時間序列時樣本區間越大，模型回歸的結果越可靠。

二、金融轉移視角下的農村非正規金融產生及其與經濟增長關系

農村非正規金融是在金融轉移下的一種制度選擇，是一種誘致性制度供給。金融轉移導致農村經濟發展中金融缺口不斷擴大，需要資金的農戶從正規金融得不到所需資金，非正規金融在解決農村融資困難方面發揮著越來越重要的作用。

（一）金融轉移下農村非正規金融產生的原因

農村地區金融轉移產生的主要原因是：第一，政策性金融中介功能弱化，體現在農業發展銀行的資金來源于財政撥款，資金很多情況下不能按時撥付，嚴重制約了政策性支農的效率，制約了農村經濟的發展。第二，商業銀行收縮農村信貸規模，商業銀行出于自身經營的考慮，撤銷了大批農村經營網點。第三，農村信用合作社的壟斷地位，農村信用合作社基本上成為了農村金融市場的主要的金融中介。但是，農村信用合作社的服務范圍非常有限，而且由于資本的逐利性和農村信用合作社自身利益訴求，使得稀缺的信貸資金向收益相對高的項目或地區流動，這種形式的金融轉移使得農戶得不到應有的資金支持。

（二）農村非正規金融與農村經濟增長的關系

我國農村非正規金融興起于20世紀80年代中期，自出現以后就對農村經濟發揮著非常重要的作用。1986年，我國農村地區非正規金融規模為175.963億元；到2009年，這一規模達到了7 252.86億元。與此同時，農村GDP也增長較快，從1986年的3 662.101增長到了2009年的104 440.02億元。這在一定程度上說明了農村非正規金融與農村經濟增長之間存在一定的正向相關關系，即農村非正規金融促進了農村經濟的增長。

三、農村非正規金融與經濟增長關系實證分析

（一）變量選取和數據說明

本文主要采用協整分析和Granger因果檢驗方法，從實證層面研究農村非正規金融與經濟增長的關系。在對農村非正規金融規模的估算上，本文依照郭沛（2004）[5]的算法進行估算。數據來源于農業部農村固定觀察點調查數據、中國統計年鑒、中國金融年鑒。變量選取和數據說明如下：本文選取農村生產總值 （rgdp）作為被解釋變量，選取農村非正規金融規模作為解釋變量，控制變量是財政支農額。

（三）模型構建及相關檢驗

第一，模型整體通過F檢驗，整體顯著，說明回歸結果是可靠的。第二，lnfzgjr的系數值是0.552 858 7，且在1%的統計水平下顯著，說明農村非正規金融與農村經濟增長有很強的正相關關系。第三，lnczzn的系數值是0.459 592 8，在1%的統計水平上顯著。說明財政支農對農村GDP有正向的影響，財政支農每增加1%，農村GDP大約增加0.46%。

四、研究結論與政策建議

（一）研究結論

本文基于金融轉移視角，在探討了金融轉移下農村非正規金融產生原因的基礎上，通過協整分析和Granger因果檢驗，實證研究了我國1986—2009年期間農村非正規金融與農村經濟增長的關系。本文得到以下結論：第一，我國農村非正規金融、財政支農與農村經濟增長之間存在長期穩定的協整關系。第二，農村非正規金融與農村經濟增長之間存在單方向的因果關系，農村非正規金融是農村經濟增長的Granger原因。第三，農村非正規金融對農村經濟增長有顯著的促進作用。第四，財政支農對農村經濟增長也有顯著的促進作用。

（二）政策建議

本文從實證層面上研究了農村非正規金融與農村經濟增長的關系，基于研究結論，提出以下幾個方面的政策建議：第一，正確引導農村非正規金融，促進農村經濟增長；第二，不斷推進農村正規金融機構改革；第三，繼續加大財政支農力度。

參考文獻：

[1] 米運生.金融系統的收入再分配功能：金融轉移的分析視角[J].中央財經大學學報，2009，（9）：23-27.

[2] 溫鐵軍.農戶信用與民間借貸研究：農戶信用與民間信貸課題主報告[R].中國經濟50人論壇，2001.

[3] Levine，R.：Financial Development and Economic Growth：Views and Agenda，IMF working paper，1996.

[4] 高艷.我國農村非正規金融的績效分析[J].金融研究，2007，（12）：242-246.

[5] 郭沛.中國農村非正規金融規模估算[J].中國農村觀察，2004，（2）：21-25.

[責任編輯 高惠琦]endprint

摘 要：基于金融轉移視角，在探討金融轉移下農村非正規金融產生原因的基礎上，通過協整分析和Granger因果檢驗，實證研究了我國1986—2009年期間農村非正規金融與農村經濟增長的關系。研究表明，農村非正規金融與農村經濟增長之間存在一種長期穩定的協整關系，非正規金融是農村經濟增長的Granger原因，非正規金融明顯促進了農村經濟增長。這一實證研究對中國通過正確引導農村非正規金融進而促進農村經濟增長具有重要的政策意義。

關鍵詞：金融轉移；非正規金融；農村經濟增長；協整分析

中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）05-0071-02

引言

金融轉移，屬于金融系統的收入再分配功能，具體是指金融部門通過調控公共資源實現向特定組織的利益轉移（米運生，2009）[1]。本文論述的金融轉移主要指農村經濟發展中金融機構信貸資金配置過程中的轉移。農村地區的金融機構出于業務發展需要或者對“盈利性”目標的追求，不愿意把有限的信貸資金投向盈利低的農業項目或農村地區，使得農村地區的資金需要得不到滿足，融資缺口不斷擴大。

我國農村經濟發展中，金融轉移是不可回避的和客觀存在的。我國農村非正規金融興起于20世紀80年代中期，隨著改革開放的不斷深入和發展，非正規金融逐漸成為農村融資的主要渠道，并有不斷替代正規金融的趨勢。溫鐵軍（2001）[2]通過調查我國東中西15個省24個縣41個村，發現在所調查地區民間借貸發生率高達 95%。非正規金融的存在對農村經濟增長造成了怎么樣的影響？是促進了農村經濟增長還是對農村經濟增長有抑制作用？本文基于此，從金融轉移的視角對農村非正規金融與農村經濟增長的關系進行研究，并在實證層面實證分析兩者之間的關系。

一、文獻綜述

國外很多學者對非正規金融與經濟增長之間的關系進行了研究。Levine（2002）[3]的研究發現，金融發展與經濟增長之間存在正向相關關系。OECD （2003）組織通過對中國非正規金融調查發現，非正規金融對于不能從正規金融機構得到資金的鄉鎮企業和農戶家庭發揮的作用越來越大。

國內從不同的視角對非正規金融與經濟增長的關系進行了研究。高艷（2007）[4]運用理論分析和實證分析相結合的方法，對農村非正規金融的績效進行了評價，研究發現，從增加農民收入效率的角度考慮，非正規金融的效率高于正規金融。

本文主要是在以下方面對以往的研究進行完善或者改進。第一，非正規金融是金融轉移誘致下產生的，基于金融轉移視角能更深入地分析農村非正規金融與農村經濟增長的關系；第二，增大樣本區間，分析時間序列時樣本區間越大，模型回歸的結果越可靠。

二、金融轉移視角下的農村非正規金融產生及其與經濟增長關系

農村非正規金融是在金融轉移下的一種制度選擇，是一種誘致性制度供給。金融轉移導致農村經濟發展中金融缺口不斷擴大，需要資金的農戶從正規金融得不到所需資金，非正規金融在解決農村融資困難方面發揮著越來越重要的作用。

（一）金融轉移下農村非正規金融產生的原因

農村地區金融轉移產生的主要原因是：第一，政策性金融中介功能弱化，體現在農業發展銀行的資金來源于財政撥款，資金很多情況下不能按時撥付，嚴重制約了政策性支農的效率，制約了農村經濟的發展。第二，商業銀行收縮農村信貸規模，商業銀行出于自身經營的考慮，撤銷了大批農村經營網點。第三，農村信用合作社的壟斷地位，農村信用合作社基本上成為了農村金融市場的主要的金融中介。但是，農村信用合作社的服務范圍非常有限，而且由于資本的逐利性和農村信用合作社自身利益訴求，使得稀缺的信貸資金向收益相對高的項目或地區流動，這種形式的金融轉移使得農戶得不到應有的資金支持。

（二）農村非正規金融與農村經濟增長的關系

我國農村非正規金融興起于20世紀80年代中期，自出現以后就對農村經濟發揮著非常重要的作用。1986年，我國農村地區非正規金融規模為175.963億元；到2009年，這一規模達到了7 252.86億元。與此同時，農村GDP也增長較快，從1986年的3 662.101增長到了2009年的104 440.02億元。這在一定程度上說明了農村非正規金融與農村經濟增長之間存在一定的正向相關關系，即農村非正規金融促進了農村經濟的增長。

三、農村非正規金融與經濟增長關系實證分析

（一）變量選取和數據說明

本文主要采用協整分析和Granger因果檢驗方法，從實證層面研究農村非正規金融與經濟增長的關系。在對農村非正規金融規模的估算上，本文依照郭沛（2004）[5]的算法進行估算。數據來源于農業部農村固定觀察點調查數據、中國統計年鑒、中國金融年鑒。變量選取和數據說明如下：本文選取農村生產總值 （rgdp）作為被解釋變量，選取農村非正規金融規模作為解釋變量，控制變量是財政支農額。

（三）模型構建及相關檢驗

第一，模型整體通過F檢驗，整體顯著，說明回歸結果是可靠的。第二，lnfzgjr的系數值是0.552 858 7，且在1%的統計水平下顯著，說明農村非正規金融與農村經濟增長有很強的正相關關系。第三，lnczzn的系數值是0.459 592 8，在1%的統計水平上顯著。說明財政支農對農村GDP有正向的影響，財政支農每增加1%，農村GDP大約增加0.46%。

四、研究結論與政策建議

（一）研究結論

本文基于金融轉移視角，在探討了金融轉移下農村非正規金融產生原因的基礎上，通過協整分析和Granger因果檢驗，實證研究了我國1986—2009年期間農村非正規金融與農村經濟增長的關系。本文得到以下結論：第一，我國農村非正規金融、財政支農與農村經濟增長之間存在長期穩定的協整關系。第二，農村非正規金融與農村經濟增長之間存在單方向的因果關系，農村非正規金融是農村經濟增長的Granger原因。第三，農村非正規金融對農村經濟增長有顯著的促進作用。第四，財政支農對農村經濟增長也有顯著的促進作用。

（二）政策建議

本文從實證層面上研究了農村非正規金融與農村經濟增長的關系，基于研究結論，提出以下幾個方面的政策建議：第一，正確引導農村非正規金融，促進農村經濟增長；第二，不斷推進農村正規金融機構改革；第三，繼續加大財政支農力度。

參考文獻：

[1] 米運生.金融系統的收入再分配功能：金融轉移的分析視角[J].中央財經大學學報，2009，（9）：23-27.

[2] 溫鐵軍.農戶信用與民間借貸研究：農戶信用與民間信貸課題主報告[R].中國經濟50人論壇，2001.

[3] Levine，R.：Financial Development and Economic Growth：Views and Agenda，IMF working paper，1996.

[4] 高艷.我國農村非正規金融的績效分析[J].金融研究，2007，（12）：242-246.

[5] 郭沛.中國農村非正規金融規模估算[J].中國農村觀察，2004，（2）：21-25.

[責任編輯 高惠琦]endprint