大佬激辯：地產行業拐點顯現？

余周

近幾年，中國房地產基金異軍突起，風起云涌，正日益成為一支不可忽視的新生力量。在大資管時代，互聯網金融浪潮方興未艾，房地產基金怎樣才能走得更長遠、更穩健？房地產泡沫破滅陰霾浮現，房地產何去何從？這些問題正困擾著這個新興行業的從業者。

行業拐點已顯現

記者了解到，從2012年開始，房地產基金逐漸擺脫過去高利貸的形象，更多以專業基金管理公司的形態與金融機構合作，徹底規范了組織形式和運作方式。進入2013年，房地產基金更加如雨后春筍般蓬勃發展。截止2013年10月底，據不完全統計，全國房地產基金機構有510家，管理規模超過6000億。

在3月24日，由私募排排網主辦的“2014（首屆）中國房地產基金春季高峰論壇”上，國泰君安研究所房地產行業首席分析師孫建平發表觀點：“房地產過去是行業為王，賺的是行業的錢，現在已經開始轉移到公司為王。可能從現在開始，對房地產企業來說，項目的選擇上應該以現金流和回報為中心，因為整個行業是由夏入秋，從行業為王到公司為王，整個生產商收益率會下行，或者反過來作為大資產的配置，商品房的成本會增加。從3—5年的中期來看，雖不至于到熊市，但這樣的思路下，更應當注意交易對方的風險，其次要選擇區域和項目。

現實來看，地產行業未來幾年資金會偏緊一些，利率偏高，經濟增速會下降、利率相對長時間會維持在比較高的位置。資金面的風險也許不是系統風險，而可能是局部的風險。

中國城鄉建設部主管中國房地產研究會市場委副主任陳晟指出，房地產行業的利潤率已經開始下降，宏觀的融資難度、資金的壓力在加大，特別是小開發商。同時他相信今年下半年一定會在價格上有調整，下半年絕對是大開發商開始降價的時候，降價反映的并不是錢的問題，而是銷售壓力的問題。

前景與危機并存

對于未來房地產基金的發展機遇，房地產基金大佬均看好房地產基金未來的發展趨勢。業內人士指出，目前的房地產市場區域泡沫已經開始顯現，但是對于地產基金行業來說，有幾個前提依然沒有發生變化，第一個前提是城鎮化快速進程，第二、地產金融化，第三、住宅去投資化。這三個前提沒有發生變化的情況下，盡管地產基金雖然短期會有一些拐點、波動，但不足以說明地產基金未來的發展趨勢受到很大影響。

長遠來看，未來的趨勢，再結合產業，對產業地產和產業并購基金來說，是很好的趨勢，會帶來更多的機遇。房地產基金如果要和房地產金融合作，方式可能很多。目前來說，互聯網金融是未來基金募集的新方式，加強房地產基金自身的資產管理能力以及樹立良好的品牌形象，更能夠獲得互聯網募集到資金的管理權。