大數據時代信息安全行業投資機會解析

李瑞濤

據德國《明鏡》周刊網站3月22日披露者斯諾登最新曝光的文件顯示，美國國安局（NSA）2009年啟動一項針對華為的入侵計劃，NSA一個特別行動小組侵入華為深圳總部服務器，并復制超過1400個客戶資料和工程師內部培訓文件。3月22日18時18分，漏洞報告平臺烏云（WooYun）曝光攜程支付日志存在安全漏洞。據報道，該漏洞泄露客戶銀行卡信息，有可能導致客戶銀行卡被盜刷。“棱鏡門”以來，陸續曝光的信息安全事件不斷刺激著人們的神經。隨著大數據時代到來，如何保障用戶隱私、個人金融資產安全？信息安全顯得尤為重要。本文試圖深入解析信息安全行業的投資機會。

另外，今年2 月27 日，中央網絡安全和信息化領導小組成立，由國家主席習近平擔任組長，李克強、劉云山任副組長，由國家領導人親自掛帥表明，信息安全已經納入國家戰略，從國家戰略的層面進行推進。信息安全部門調查顯示，我國在信息安全設備、技術開發投入遠低于日韓、歐美，信息安全投入占比不到網絡建設資金總額的1%。未來信息安全投資將長期進行高投入，信息安全行業發展將進入快車道。

信息安全行業概況

據IDC統計，2010 年到2012 年中國信息安全服務市場的規模分別為3.38 億美元、3.95 億美元和4.41 億美元，近兩年增長率分別為16.8%和11.6%。2010 年到2012中國信息安全產品市場的規模分別為6.08 億美元、7.27 億美元和8.28 億美元，近兩年增長率分別為19.6%和13.9%。近年來我國信息安全行業發展迅速，行業規模處于高速增長期。到2017年中國信息安全服務市場規模可能達到7.07億美元，復合增長率為9.9%。到2017年國內信息安全產品規模可能達到15.62億美元，復合增長率為13.5%。隨著“棱鏡門”影響持續發酵以及一系列信息泄露事件，信息安全將得到更多個人、企業、政府的青睞，因此，信息安全行業增長速度很可能進一步加快。

信息安全商業模式主要分為：面向個人的免費安全服務，通過廣告、會員等衍生服務收費。面向企業客戶則通過銷售信息安全產品和信息系統集成服務，通過產品和系統集成服務本身收費。國內A股的網絡安全公司估值都較高，但從行業長期發展來看，具有核心技術和有競爭力商業模式的公司將隨行業的發展進一步發展。本文接下來將對這類公司做進一步分析。

藍盾股份：華南地區龍頭企業

藍盾股份（300297）提供信息安全一體化解決方案，是華南地區最大的信息安全產品及系統服務提供商。公司技術實力雄厚，作為國家火炬計劃重點高新技術企業，參與30多項國家級、部級、省市區級的重點信息安全科研項目。藍盾DDoS防御網關所采用的“零積累智能識別”等技術達到國際領先水平。同時，藍盾股份先后在北京、上海、重慶、湖北、浙江、河北、廣西、黑龍江、四川等地設立辦事處和技術服務中心，并且仍然計劃在貴州、陜西、海南、湖南等地進一步擴展全國分支機構。隨著公司募投項目逐漸投產，未來藍盾股份有望實現跨區域擴張。

綠盟科技：信息安全產技術國內頂尖

綠盟科技（300369）主要面向機構用戶提供網絡安全應用產品和系統集成安全服務，客戶主要集中在政府機構、金融、能源、電信運營商，這部分客戶對信息安全要求極為嚴格的，這也側面體現綠盟科技的技術實力。同時，公司是國家信息安全標準化成員單位，參與編制多項國家級、行業級、企業級安全規范、標準。遠程安全評估系統產品“極光”獲得國際上最權威、嚴苛的Checkmark認證，這是亞太地區遠程安全評估產品通過該認證，可見，綠盟科技部分技術已達國際領先水平。從產品細分行業份額來看，網絡入侵防御系統、抗拒絕服務系統、漏洞掃描產品、Web應用防護系統市場占有率分別為19%、30%、25%、25.2%，細分行業第一，網絡入侵檢測系統市場占有率17%，排名第二。長期來看，公司擁有優質穩定的客戶資源，核心技術國內頂尖，目前公司估值很高，但隨著行業洗牌，集中度提升，長遠來看，綠盟科技的成長空間確定性高。

信息安全：行業長期向好，耐心等待買入機會

目前，信息安全行業集中度低，行業細分程度很高，各個細分行業都有領先的公司，未來行業集中度將向擁有核心技術和產品口碑的公司集中。隨著“棱鏡門”、攜程用戶信息泄密等信息安全事件持續曝光，以及中央網絡安全和信息化領導小組的成立，未來信息安全行業將在政策推進和需求擴大中長期增長，像藍盾股份、綠盟科技等擁有核心技術，處于擴張期的公司可持續關注，耐心等待合理的買入價位。