新希望：攜手連鎖運營商“1919”農業3.0時代戰略明確

林然

本周市場震蕩中回落，但做空力量并不強勁，上證指數在2000點附近的強支撐仍然存在，因此盤中應盡量規避恐慌性殺跌，后市中線仍有相當機會。

本周晨會，招商證券推薦新希望（000876），理由是看好新希望與酒業連鎖運營商“1919”的戰略合作。

二級市場上，新希望維持在10—15元區間上下區間震蕩已有1年多時間，期間消息面亦有諸如禽流感等利空襲擊，但公司較好的盈利能力仍足以支撐股價，待利空因素逐漸消退，上行空間或將打開。

據悉，3月25日，新希望旗下的“新希望六和食品”與酒業連鎖運營商“1919”正式簽署戰略伙伴合作協議，擬將“美好”產品通過1919網絡迅速實現全國配送。

資料顯示，剛剛成立的新希望食品由原成都片聯豬肉事業部及千喜鶴兩部分組成，擁有“美好”和“千喜鶴”兩個品牌，其中“美好”是西南區域最大的肉食加工品牌，占有 50%以上的市場份額，“千喜鶴”主要以冷鮮肉為主，布局京冀遼，為“北京奧運會冷鮮豬肉及豬肉制品獨家供應商”。此次和 1919 合作，主要是新希望食品下面的“美好”品牌。

招商證券強調，新希望牽手“1919”有兩大好處。首先是核心區域完全重合。雖然“美好”“1919”布局均已經到達全國，但是核心市場均為西南區域，在西南城市“1919”實現了30分鐘快速送，有效的幫助公司解決了“最后一公里”的問題。

另外，兩者的核心客戶可以共享。通過和“1919”合作能夠給新希望食品帶來 20萬優質的會員客戶，在最重要的成都市場還能提供 500家酒樓簽約客戶以及已經布局的“1919”30家門店（門店可作為分倉，擁有冷鏈這使得銷售產品不僅僅是高溫制品，還延伸至低溫制品和熟食），這完全不同于傳統的 B2C電商，也不是簡單的“電商+店商”組合，而是將線上線下進行社會化分工協作，以達到效率最高、成本最低，對于公司來講付出的成本僅僅是配送費用。

在介入新希望時，投資者可以把握的是，公司2012年的時候飼料銷量就達到1700萬噸，行業占比接近10%，雞屠宰量占比10%，鴨屠宰量占比25%，飼料、雞屠宰國內第一大，鴨屠宰全球最大。招商證券亦指出，這么大的一個體量如果再靠規模驅動成長很難實現。而在公司新管理層主導下，現在已經提出“農業邁入3.0時代”。

具體而言，1.0時代是草莽都可以賺錢的時代，也就是新希望最初發家的時代，2.0時代是依靠規模快速擴張就能賺錢的時代，這也是六和取得巨大成功的時代，而現在已經是 3.0時代，養殖的效率和食品的安全越來越被重視和關注。新希望轉型將圍繞“一個中心兩個基本點三個方向”進行，一個中心就是從生產商為服務商轉，兩個基本點就是在轉型落地上面一個為養殖戶服務，一個為消費者服務，三個方向冰轉鮮，生轉熟，貿易轉終端。

業績方面，招商證券給出公司2013、2014 年 EPS 為1.08、1.44元的預測。