耐心等待新股發(fā)行

孫宏廷

本周市場波瀾不驚，上證指數(shù)波動很小，創(chuàng)業(yè)板相對活躍，又是以往行情的延續(xù)—大盤股搭臺，小盤股唱戲。近期市場政策不少，一會兒并購重組放開，一會兒新的國六條出來，仔細想想，和普通的散戶壓根兒沒什么關(guān)系，大家只有看戲的份。

認真總結(jié)從2012年12月發(fā)動的一輪行情，會有一些新的發(fā)現(xiàn)。為什么上證指數(shù)一直在2000點上下150徘徊，是因為一直沒有增量資金進入股市。市場從2012年12月到現(xiàn)在，存量資金一直沒多大的變化，總數(shù)在6000億左右，上下500億徘徊。從12月到13年2月率先啟動的是大盤股行情，然后資金從這些股票中流出，進入了一些行業(yè)的大白馬里面，俗稱新藍籌股，如歌爾聲學(xué)、大華股份等，再往后市場炒作了一把上海自貿(mào)區(qū)概念，時間是13年的8-9月份，然后從11月份開始，存量資金流入到市值更小的，基本在50億以下的中小創(chuàng)股票當中，造成了該類股票動輒翻倍的走勢。從今年的2月份開始，資金又開始進入到低價股當中，2-5元的股票受到關(guān)注。

股指近期走的比較糾結(jié)，一定程度上是各種類型的股票都已經(jīng)炒了一輪，市場已經(jīng)沒法找到明顯的估值洼地，造成熱點此起彼伏，但都不持久的原因。

技術(shù)上看，主要是上周五拉出的一根長陽讓指數(shù)走起來比較好看，在這里應(yīng)該說而不是看好，對于近期的走勢不要表示出太樂觀，當然了，一旦股指形成了反彈的“勢”我們也可以看多，就目前的形勢而言，恐怕還沒到時候。

缺口的修復(fù)并不意味著有較強的一波行情出現(xiàn)，它可以暫時橫盤圍繞補缺的位置反復(fù)震蕩，也可以在修復(fù)缺口之后二次探底，總之上方的中期阻力2110點沒有拿下之前，月線均線圖不會走好，KDJ也不會形成多頭，下一波強勁反彈最起碼還需要耐心等待。市場在等待新股發(fā)行的再次重啟，我們也在等待打新盛宴和新股炒作的機會。

近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，比市場預(yù)期的要差，現(xiàn)在已經(jīng)有經(jīng)濟學(xué)家看空一季度GDP低于7.5%的底線了。本周基金公司公布了年報，機構(gòu)投資者普遍對經(jīng)濟形勢是不太樂觀的。從基金經(jīng)理最新出爐的觀點來看，對經(jīng)濟風險的擔憂有所上升，認為市場難有系統(tǒng)性機會。而對于后市的結(jié)構(gòu)性機會，改革、轉(zhuǎn)型帶來的投資機會成為不少基金經(jīng)理的關(guān)注重點。

而對于未來的投資機會，基金經(jīng)理們覺得有兩大類投資機會值得重視：一是改革深化給傳統(tǒng)企業(yè)帶來的投資機會，二是新的商業(yè)模式、商業(yè)領(lǐng)域給成長型企業(yè)帶來的投資機會。我們在前幾期的文章中也反復(fù)強調(diào)了今年的機會主要在改革和創(chuàng)新當中，改革是針對存量的，創(chuàng)新是針對增量的。無論盤面如何變化，作為投資者，盈利的核心要素還是找到那些能夠持續(xù)戰(zhàn)勝市場的股票。