關于EVA在企業中的應用淺析

趙星辰

摘要：本文主要通過對EVA與傳統業績評價體系的比較，著重分析EVA業績評價體系的優點，并在最后提出了相關思考。

關鍵詞：經濟增加值；股東財富最大化；過度投資

EVA（ Economic Value Added）經濟增加值，是指經過調整后的稅后營業凈利潤扣除企業全部資本成本后的余額，或者說是經過調整后的會計凈利潤扣除股權資本的余額。EVA考慮了帶來企業利潤的全部資金的成本，并且不像會計利潤那樣容易被操縱，在一定程度上克服了一些傳統指標存在的缺陷。2010年1月1日起，國資委在央企經營業績考核暫行辦法中以經濟增加值（EVA）替代了經營績效考核基本指標凈資產收益率。

EVA作為央企業績評價的重要內容 ，不僅是考核工具，而且還引導著中央企業全面開展價值管理、提高運營效率，建立科學的價值驅動型激勵機制以達到企業價值包括股東財富最大化。EVA作為央企業績評價的重要內容，能夠規范央企的投資行為，避免風險投資的盲目性。不僅如此，按照EVA理論，閑置資金以及過度投資都屬于資本范疇，必須計算成本，而相應的投資帶來的收益不再計入稅后凈營業利潤，從而使閑置資金成本非常高，在這種情況下，閑置資金可以作為現金股利分配給股東，這有利于緩解近年來央企現金分紅不斷降低的尷尬局面，促進財務公平，也符合股東財富最大化的主流觀點。

EVA與傳統業績評價體系比對分析

傳統的業績評價體系有著一些無法規避的缺陷，越來越難以適應如今經濟發展的需求。……