優(yōu)先股之共益權(quán)考察

郭軍帥

摘要：《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》的發(fā)布，引起我國優(yōu)先股發(fā)行的熱潮，在眾多企業(yè)競相發(fā)行優(yōu)先股時(shí)，優(yōu)先股的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)也被人們了解，其優(yōu)點(diǎn)在于穩(wěn)定收益高，但缺點(diǎn)也很明顯，即經(jīng)常性不分紅。由于優(yōu)先股有限表決權(quán)的特性，其權(quán)益更容易受到侵害，如何保護(hù)優(yōu)先股股東的權(quán)益是當(dāng)下面臨的緊迫問題，本文試圖通過研究共益權(quán)在優(yōu)先股領(lǐng)域的適用，以期找出保護(hù)優(yōu)先股股東權(quán)益的新途徑，從而加強(qiáng)對優(yōu)先股股東權(quán)益的保護(hù)。

關(guān)鍵詞：優(yōu)先股；共益權(quán)；自益權(quán)

國務(wù)院于13年11月30日發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》。《指導(dǎo)意見》指出，“為貫徹落實(shí)黨的十八大、十八屆三中全會(huì)精神，深化金融體制改革，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，依照公司法、證券法相關(guān)規(guī)定，國務(wù)院決定開展優(yōu)先股試點(diǎn)。” 一大批企業(yè)聞風(fēng)而動(dòng)，爭相發(fā)行優(yōu)先股。優(yōu)先股是公司特別股的一種，主要指在利潤分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。優(yōu)先股在獲得優(yōu)先分紅和分配利益的同時(shí)是以部分股權(quán)的讓渡為代價(jià)的，優(yōu)先股的權(quán)益因此更容易受到侵害，其權(quán)益保護(hù)也就成為一個(gè)不容忽視的問題。從股權(quán)的分類來看，一般分為共益權(quán)和自益權(quán)，共益權(quán)是指股東基于公司利益同時(shí)兼顧個(gè)人利益而行使的權(quán)利，自益權(quán)是指股東僅以個(gè)人利益為目的而行使的權(quán)利 ，由此觀之，優(yōu)先股實(shí)質(zhì)是削弱了其所包含的共益權(quán)，而加強(qiáng)了自益權(quán)，優(yōu)點(diǎn)是降低了風(fēng)險(xiǎn)，獲得了穩(wěn)定收益，缺點(diǎn)也顯而易見。……