會計師事務所合并與資本市場的審計質量預期

王迪

摘要：中國本土會計師事務所在“做大做強”的行業發展戰略下掀起了并購浪潮，其實際并購效果值得關注。文章以中瑞岳華和國富浩華兩家大會計師事務所合并案為研究對象，以上市公司發布其主審事務所的公告日為事件日來計算累計異常收益率，檢驗事務所合并所形成的審計質量預期及其驅動因素。研究結果表明，投資者對新設合并成立的瑞華會計師事務所未來的審計質量做出正面的市場反應，且這一審計質量預期與公司的財務信息質量呈正相關，即市場預期財務信息質量較低的公司其財務信息質量會隨事務所的做大而提升，這支持中國本土會計師事務所的“強強合并”會產生積極市場效果的理論推斷。

關鍵詞：會計師事務所；合并； 審計質量

一、研究假設

我國事務所的推動力量存在市場需求和政府驅動兩股力量，而事務所合并實際達到的效果如何，我們選取瑞華會計師事務所（以下簡稱瑞華）合并案作為研究對象，從而透視我國新時期審計市場的事務所合并是否得到資本市場的正面預期和支持，是否真正具有較好的市場前景。基于此提出的假設是：

H1：公司公告其所聘會計師事務所發生合并事件后，其股價均會做出正面的反應。

H2：合并前公司所聘其會計師事務所之審計質量較低者，市場預期其審計質量隨合并會有較大提升，其市場反映更強烈。

二、研究設計

樣本選擇和數據來源：本文選取……