安捷倫的拆分邏輯

李文友

歷史常有驚人的相似。

1999年從惠普公司拆分而成的安捷倫科技公司，在歷經(jīng)14年的獨(dú)立發(fā)展后，準(zhǔn)備再次做除法：安捷倫宣布將拆分為兩家獨(dú)立公司，一家沿襲“安捷倫”之名，主營(yíng)業(yè)務(wù)為化學(xué)分析與生命科學(xué)、醫(yī)療診斷；另一家公司則從事電子測(cè)量業(yè)務(wù)，新公司的名字在2014年初正式公布——“keysight technologies”（是德科技），新公司預(yù)計(jì)將在今年11月底開始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

安捷倫大中華區(qū)總裁霍豐并不諱言當(dāng)年從惠普拆分出來時(shí)曾有過些許的“失落感”，但后來的發(fā)展證明這次拆分極其成功——安捷倫電子測(cè)量業(yè)務(wù)長(zhǎng)期名列全球第一，2013財(cái)年?duì)I收為28.88億美元，化學(xué)分析和生物測(cè)試業(yè)務(wù)也發(fā)展迅速，收入達(dá)38.94億美元。

對(duì)于霍豐來說，再次拆分并不突然。他告訴《英才》記者，在過去幾年中，安捷倫的投資者明顯分為兩種類型：一種樂于投資電子測(cè)量業(yè)務(wù)，一種則希望投資生命科學(xué)、疾病診斷和化學(xué)分析業(yè)務(wù)，而兩類投資者的評(píng)價(jià)方式卻完全不同。隨著時(shí)間推移，雙方差異越來越大，安捷倫在市場(chǎng)上的價(jià)值也被低估了，“此次拆分重要原因就是出于公司的財(cái)務(wù)狀況及股東的利益考慮”。

另一個(gè)重要原因則是為了客戶。安捷倫的電子測(cè)量業(yè)務(wù)往往隨著經(jīng)濟(jì)周期而上調(diào)或下行，但生命科學(xué)、疾病診斷和化學(xué)分析業(yè)務(wù)卻一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2011年，安捷倫的生命科學(xué)、診斷與化學(xué)業(yè)務(wù)以33.1億美元的業(yè)績(jī)首次超越電子測(cè)量板塊的營(yíng)收。兩大部分業(yè)務(wù)由于變化周期不同而互相影響各自業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的投資計(jì)劃，進(jìn)而影響到客戶，這是安捷倫最不愿看到的。

事實(shí)上，安捷倫前后兩次拆分，隱藏著其一直秉持的業(yè)務(wù)聚焦戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略的實(shí)施已經(jīng)取得極好的效果——安捷倫在細(xì)分市場(chǎng)擁有超過70條產(chǎn)品線，其中70%為全球第一，進(jìn)一步拆分的初衷也正在于此。

如果還原安捷倫的拆分邏輯，不難看出其經(jīng)營(yíng)脈絡(luò)——以電子測(cè)量為聚焦原點(diǎn)，剝離缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)單元，同時(shí)鎖定生命科學(xué)等前瞻性領(lǐng)域，并為之緊密布局，特別是通過全球并購(gòu)快速?gòu)?qiáng)化核心業(yè)務(wù)。當(dāng)生命科學(xué)等業(yè)務(wù)成長(zhǎng)到足夠強(qiáng)大時(shí)，再次拆分的時(shí)機(jī)也就“瓜熟蒂落”了。

2005年11月，安捷倫首次并購(gòu)Modular Imaging公司的PicoPlus原子力顯微鏡生產(chǎn)線，增強(qiáng)安捷倫的測(cè)試能力。2007年，安捷倫接連吞并5家公司。至2013年，安捷倫總共并購(gòu)了19家企業(yè)。其中最引人注目的一次并購(gòu)發(fā)生在2010年：安捷倫耗費(fèi)約15億美元的代價(jià)完成對(duì)科學(xué)儀器公司瓦里安的收購(gòu)，豐富了安捷倫在生命科學(xué)領(lǐng)域的產(chǎn)品線。安捷倫由此成為應(yīng)用和生命科學(xué)領(lǐng)域首屈一指的分析儀器供應(yīng)商。

相關(guān)研報(bào)顯示，生命科學(xué)市場(chǎng)有400億美元的空間，安捷倫2013年只有10%的市場(chǎng)占有率。據(jù)預(yù)測(cè)，2014年，安捷倫在生命科學(xué)方面的收入將可能增長(zhǎng)到50億美元。

“安捷倫將兩者分拆并各自聚焦所在領(lǐng)域，且不斷增強(qiáng)所在領(lǐng)域的實(shí)力，從而可以使兩家公司增長(zhǎng)都最大化”，霍豐告訴《英才》記者，中國(guó)已是安捷倫全球第二大市場(chǎng)，不僅涵蓋北京、上海、廣州等一線城市，而且在中西部地區(qū)亦通過合資公司進(jìn)行輻射。

“新的拆分完成后，我們對(duì)不同業(yè)務(wù)專注度將會(huì)進(jìn)一步提高，中國(guó)擁有很大的市場(chǎng)，我們會(huì)深入挖掘以獲得更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。可以肯定的一點(diǎn)是，安捷倫會(huì)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資力度只會(huì)增，不會(huì)減。”霍豐說。endprint