財務經濟分析理論框架探討

史振泰

摘要：財務經濟分析作為我們在日常生活中最實用的，實際應用最普遍的學科，當然其在實踐的時候人們也給予了高度的重視，但與此同時，對于財務經濟的理論探討卻呈現出一種邊緣化的趨勢。其邊緣化的主要原因是財務經濟分析理論機構在一定程度上不合理。本文將從財務經濟分析的基本原則、基本假設等方面，深入的討論進行財務經濟分析的理論結構的研究，研究其內容和其目的。

關鍵詞：財務 經濟分析 基本目標 基本假設 基本原則

首先，我們要對財務經濟進行分析，要抓住其起點、中心，其起點和中心分別為：核算經濟信息，對財務的資金和財務的能力進行分析；同時對在生產經營過程中出現的一些要素進行客觀的評價，以此來評價企業過往的經營業績，對目前的財務情況和對未來的發展方向進行評估和預測，使有些決策能夠順利實施。財務經濟分析學科概念從提出到現在，雖然在實踐的過程中得到了廣泛的應用但是在理論上并沒有得到大家的重視，出現這種情況的原因是多種多樣的，而最重要的原因是缺少金融經濟分析理論。

一、建立財務經濟分析框架必要性

長期以來，不管是從最開始的經濟活動分析道財務分析，還是到現在的財務經濟分析，人們都始終關注著財務分析情況，同時，相當部分的專家門也一直在對其探究。例如，張先治教授總結出財務分析具有邊緣性和獨立性的特點，樊行建教授則是財務經濟分析的創始人，這些事例都說明了人們對財務經濟的重視度。但是如果想要更好地解決財務分析在實踐中的運用，一個明確的財務分析框架結構是必不可少的，也有過很多文獻對其也都進行過一系列的探討。雖然也有過很多文獻對其進行了一些討論，但仍然沒有得到較好的解決。傳統的教學實踐一直沿用“四要素”：償債能力，資產運營，盈利能力和發展能力框架，框架結構內容窄，層次低，不能達到現實中分析主體的需求，與此同時，在理論上也會有更多的誤解，所以，對財務分析進行重新的構建是財務分析學科的重要環節，在此過程中，離不開實踐，而且是必須從實踐的基礎上出發，分析問題，解決問題。

二、財務經濟分析的基本原則

（一）成本效益原則

成本效益的原則是：要求主體對某一行為事件發生需要的成本必須小于這一行為事件所產生的效益。假設把主體事件的財務分析當做經濟活動，這就意味著主體進行的財務經濟分析所產生的成本必須小于效益。站在信息論的角度來進行財務經濟分析，這就是第二次信息加工過程，因此主體對信息再加工的成本就要算作是財務經濟分析的成本，如果進行第二次信息加工實現了超額收益，而這收益就算作是經濟分析產生的收益。這里所說的超額收益指的是在財務經濟分析的基礎上或者不進行財務分析是決策之前所產生的收益差。除此之外，財務經濟分析的成本效益原則對其主體在進行財務經濟分析的時候有如下要求：一是只有一個會計期間，如信息處理成本和超額收益，只要信息處理成本低于超額收益，進行財務經濟分析主要的經濟分析是可行的，否則是不可行的；二是。與若干個會計期間相關的信息處理成本和超額收益，只要信息處理的現值成本低于超額收益的現值，主要財務經濟分析的經濟分析是可行的，否則是不可行的。

（二）彈性原則

在進行財務經濟分析時一定要遵守財務靈活性原則：此原則是要求在進行財務經濟分析的過程匯總要考慮到不斷變化的外部金融環境，留下合理的回旋余地。這樣，面對外界不斷變化的金融環境，經濟分析主體可以自動完成調整。財務靈活性的原則對主體在進行財務分析時提出以下要求：一是隨著外部環境的變化，主體必須根據變化適當的調整其分析目的；二是隨著外部環境的不斷變化，主體必須選擇適當的分析的方法和程序；三是在與同行業的企業進行比較時，主體必須以外部環境的變化為基礎來選擇企業與企業之間的對比內容；四是明確財務經濟分析的內容，主體必須以不斷變化的外部環境為基礎，然后來確定財務經濟分析的具體內容，并且嚴格規范財務經濟專題分析內容。

三、財務經濟分析的具體目標

從合同的角度來看，把公司可以理解為（freeman， 1990） “等一系列的利益收益者之間的合作”，而這種參與合作的主體在一定程度上基本可以說是主題經濟分析的主體。利益相關者的利益取向的不同決定了其經濟的具體財務指標也相應的有一定的不同，利益相關者包括企業所有者（投資者） ，債權人和管理者，這同時也是最重要的利益相關者主體和經濟分析主體。所有者（投資者）對財務經濟分析的具體目標，對所提供的經濟主體來分析他們所關注的核心問題金融和經濟信息的投資者是經濟主體的盈利能力和應對經濟主體和投資者之間的財務關系的能力。因此，金融投資者在經濟分析中的具體目標可以表示為：一是通過提供財政和經濟信息的投資者，為了做出正確的投資決策，由經濟主體進行進一步的處理，分析，盈利能力和應對能力的金融關系。二是，債權人財務經濟分析的具體目標。債權人要進一步分析經濟主體提供的財務經濟信息，而再分析的目的在于對經濟主體的償債能力及聲譽進行分析，然后對債權配置的進行合理的分配。三是企業經營管理者對財務經濟分析的具體目標。投資者和債權人對財務經濟分析的重點應該在財務經濟活動的最終成果上，因此企業經營管理者對財務經濟進行分析不僅要從企業財務經濟活動的最終結果出發，還要把握企業財務經濟活動的情況。還有一點非常重要的是，要分析財務經濟活動中各要素對活動結果產生的影響，從而使企業生產經營管理者能不斷的發現財務經濟活動過程中所產生問題的時候，并能制定一系列的解決措施。

四、財務經濟分析理論框架

（一）對企業已有財務狀況與經營成果進行了解

如果要對一個企業的財務進行分析，那么這個企業的背景以及它的以往的一些競爭業績將會成為重要的參考指標，同時還包括企業的一些性質、控制人的教育水平和管理才能、占市場的百分比、盈利能力等都會成為進行分析時的參考指標。在本節中，分析師主要是為企業提供了數據的收集和報告財務信息加以了解。企業財務報告是歷史條件的綜合反映，所以如果想要了解企業目前的情況就可以通過閱讀來掌握對公司的財務報告，計算財務指標，不斷變化的關鍵數據。endprint

（二）對影響企業未來財務狀況與經營成果因素進行分析

在了解并掌握了企業目前狀況的前提下，如果還想進一步地摸索企業未來的財務情況和經營的成功，還要就企業在未來一段時間內能夠對企業情況起到影響的一些因素進行分析和判斷。本文將這些因素進行了一定的排列，將按照從小到大、從內到外的順序對此進行了分層探究。

1、企業自身開始分析

對于一個企業來說，其本身對于其未來財務狀況和經營成果的影響與其他外界的影響來看是不可同日而語的。所以，在對企業的財務報告進行分析的同時，對企業所擁有資源的優勢性也不可忽視，優勢包括：規模的資金優勢，營銷優勢，研發優勢，企業文化優勢等，這對于公司未來的財務狀況和經營成果產生重要影響。

2、競爭者分析

對于一個企業來說，其競爭對手的強弱也關系到企業未來的財務狀況和經營成果。如果競爭對手強，則不利于企業未來財務目標的實現，反之，如果對手弱，則對企業未來的財務目標的實現定下基礎。所以，企業的競爭對手也是企業在進行未來目標的規劃和當下戰略的策劃以及能力方面和相應的行動方面所不能忽視的要素之一。

3、行業分析

所有的企業都適合一個行業，行業特點決定了行業內的競爭程度，從而決定了行業的盈利能力，而行業利潤率可以決定在一定程度上對財務狀況和經營成果。同時公司在行業內處于不同的位置，擁有不同的策略，通過對整個行業的分析，企業未來財務狀況和經營業績也受到整個行業的影響。

4、環境分析

任何業務都受到經濟環境的影響。良好的經濟環境中，企業普遍受益；惡劣的經濟環境中，企業普遍蕭條。所以，做財務經濟分析，首先必須有一個初步的宏觀經濟狀況的判斷，了解國際經濟形勢和國內經濟形勢，了解并分析當前經濟形勢對企業的影響。

（三）對企業未來財務狀況與經營成果進行評價

在對企業當下狀況把握的基礎上，還要對影響企業未來的來自各個方面的要素進行準確的分析，這樣不僅可以清楚企業的核心競爭力在哪里，還可以預測，評價企業在未來一段時間

總而言之，通過全文，我們了解了財務經濟分析是一個動態與靜態相結合的系統性的框架。在這個框架中，在了解企業的歷史財務狀況和經營成果基礎上，分析了能夠影響企業的內部和外部因素，進一步得出了影響企業未來的財務狀況和經營成果的因素。作為一個完整的分析體系，在其中，每個環節都有自身豐富的內容，這也需要在理論研究方面的人才對其不斷地鞏固和不斷地完善。就這個分析體系本身而言，并不是要對每一個分析主體都要進行全面地系統地分析，但在這個分析體系中要求所有的分析主體都能夠找到其對應所需的內容。

參考文獻：

[1]樊行健.試論財務經濟分析學科的構建[J].會計研究，2009

[2]張先治.構建中國財務分析體系的思考[J].會計研究，2011

[3]王玉春.試論財務分析學科的研究對象[J].財貿研究，2012endprint