試論住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因及其規(guī)避對(duì)策

劉俊巖

摘要：自住房公積金制度實(shí)行以來(lái)，在很大程度上著實(shí)為廣大人民群眾解決住房問(wèn)題發(fā)揮了重要的作用，但由此帶來(lái)的住房公積金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。本文通過(guò)闡述住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因及其規(guī)避對(duì)策，旨在探索一條加強(qiáng)住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的有效途徑，進(jìn)一步完善住房公積金資金運(yùn)營(yíng)機(jī)制，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，提高資金運(yùn)用效率，保障住房公積金事業(yè)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：住房公積金 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 原因 對(duì)策

日前，隨著住房公積金制度的深入發(fā)展，全國(guó)各地的住房公積金資金規(guī)模日益增大，資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)日益突出，如何充分識(shí)別和有效控制這一風(fēng)險(xiǎn)成為日益緊迫的問(wèn)題。下面就對(duì)住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因及其規(guī)避方式進(jìn)行一下詳細(xì)地分析，以尋求到促使住房公積金得以良好運(yùn)行的對(duì)策。

一、住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的含義

住房公積金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（以下簡(jiǎn)稱“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”）是指一個(gè)地區(qū)的住房公積金管理中心（以下簡(jiǎn)稱“管理中心”）雖具備一定的資金償付能力，卻不能及時(shí)獲得或者說(shuō)不能以合理成本及時(shí)獲得足夠的應(yīng)對(duì)日常業(yè)務(wù)所需資金的風(fēng)險(xiǎn)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是住房公積金資金運(yùn)行中的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，如不能被及時(shí)識(shí)別和有效控制，將有可能引起住房公積金的流動(dòng)性資金短缺，造成供需失衡，甚至引發(fā)資金危機(jī)，損害住房公積金效用的正常發(fā)揮。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理是管理中心綜合運(yùn)用各種資金調(diào)節(jié)工具、方法或手段，識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的全過(guò)程。在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，管理中心務(wù)必以審慎性原則為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)單位整體及其分支機(jī)構(gòu)在各項(xiàng)業(yè)務(wù)和各個(gè)流程環(huán)節(jié)中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分識(shí)別、有效計(jì)量、持續(xù)監(jiān)測(cè)和適當(dāng)控制，確保管理中心在任何經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，都有充足的流動(dòng)性資金用來(lái)應(yīng)對(duì)各種日常業(yè)務(wù)的需求。

二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因

（一）現(xiàn)行住房公積金管理體制的弊端所帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

1、住房公積金的屬地化管理原則導(dǎo)致的資金缺口風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)規(guī)定，每個(gè)設(shè)區(qū)市設(shè)立一個(gè)住房公積金管理中心，由其負(fù)責(zé)住房公積金的管理運(yùn)作。這種屬地化管理原則和其自身只能在房地產(chǎn)市場(chǎng)這一特殊板塊封閉式運(yùn)作的模式，雖然在一定程度上杜絕了其他地區(qū)或其他行業(yè)各種風(fēng)險(xiǎn)的滲入，但是這種資金運(yùn)作的條塊分割現(xiàn)狀同時(shí)也造成了各設(shè)區(qū)市住房公積金的資金總量的有限性、住房公積金發(fā)展的巨大差異性、資金供求信息的不對(duì)稱性和住房公積金單一投資的高風(fēng)險(xiǎn)性，這些缺陷的同時(shí)存在，使得各地每時(shí)每刻都存在著不同程度的資金缺口風(fēng)險(xiǎn)。

2、住房公積金貸款的委托代理制導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)規(guī)定，管理中心的住房貸款業(yè)務(wù)，其自身不能直接辦理，而要委托當(dāng)?shù)刈》抗e金管委會(huì)指定的商業(yè)銀行來(lái)辦理，但是由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)卻要由管理中心來(lái)承擔(dān)。這一規(guī)定使得受托商業(yè)銀行可以無(wú)視受托貸款風(fēng)險(xiǎn)的存在而只管為了完成委托放貸業(yè)務(wù)而放貸，放貸資金能否按時(shí)回收則無(wú)須考慮，這無(wú)疑增大了管理中心委托貸款逾期的可能性，加劇了貸款資金不能按時(shí)回收的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3、地方政府的行政干預(yù)行為導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，住房公積金管理中心是直屬城市人民政府的不以營(yíng)利為目的的獨(dú)立的事業(yè)單位，要受地方政府的領(lǐng)導(dǎo)。少數(shù)地方政府出于粉飾業(yè)績(jī)等目的，強(qiáng)制管理中心完成一定的住房公積金貸款的任務(wù)，以刺激住房消費(fèi)，但這種做法雖在一定程度上增加了貸款數(shù)量，而對(duì)貸款質(zhì)量的考察大打折扣。管理中心為了完成任務(wù)，往往也只求對(duì)貸款的形式審查，而對(duì)借款人的實(shí)際還款能力和對(duì)住房公積金的貢獻(xiàn)率的評(píng)估，則相對(duì)寬松。這無(wú)形中就加大了產(chǎn)生不良貸款的可能性，加劇了貸款資金不能按時(shí)回收的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）住房公積金貸款服務(wù)對(duì)象的政策性規(guī)定帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家實(shí)施住房公積金制度的根本目的，就是為了“提高城鎮(zhèn)居民的居住水平”。由于住房公積金的這一政策性規(guī)定，決定了其貸款的服務(wù)對(duì)象主要是城鎮(zhèn)的廣大中低收入繳存職工。實(shí)際上這部分借款人當(dāng)中有很多職工收入并不穩(wěn)定，而且有的職工收入偏低，能否如期償還貸款存在不確定性。一旦借款人本人或其家庭遇到變故，即有可能出現(xiàn)還貸危機(jī)，這直接關(guān)系到住房公積金貸款資金的安全性。

（三）房地產(chǎn)市場(chǎng)變化導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

近些年我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了一片繁榮景象，許多職工或出于居住用途或基于投機(jī)目的利用住房公積金貸款購(gòu)房，使得購(gòu)房數(shù)量大增。急劇膨脹的職工購(gòu)房需求導(dǎo)致住房公積金委托貸款資金需求強(qiáng)勁，同時(shí)，與之相聯(lián)系的住房公積金還貸提取和購(gòu)房提取的資金需求量也快速攀升。在資金需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)，住房公積金的資金來(lái)源-歸集資金的增長(zhǎng)則相形見(jiàn)拙，很難趕上資金需求的增長(zhǎng)步伐。由此導(dǎo)致的住房公積金流動(dòng)性資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)日益突出，資金波動(dòng)態(tài)勢(shì)明顯。

三、住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避對(duì)策

通過(guò)上述分析可知，既不能無(wú)視住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在，也不能對(duì)其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)損失置之不理，應(yīng)該針對(duì)其產(chǎn)生的原因進(jìn)行深入研究，采取有效措施規(guī)避該風(fēng)險(xiǎn)。

（一）構(gòu)建流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系

作為管理中心風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分，作為積極規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的有郊途徑之一，構(gòu)建合理的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，就是要通過(guò)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系與現(xiàn)代管理信息技術(shù)的結(jié)合，能實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、及時(shí)識(shí)別和有郊控制管理中心在日常業(yè)務(wù)中的潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，保持資金供需平衡，保證住房公積金日常業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展。構(gòu)建流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)與住房公積金管理中心的性質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍及其復(fù)雜程度、機(jī)構(gòu)與崗位設(shè)置、人員配備等相適應(yīng)。該體系具體應(yīng)包括以下基本要素：管理中心管理層對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效監(jiān)控；明確詳盡的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理策略、政策和程序；健全的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制流程；現(xiàn)代化的信息管理系統(tǒng)；健全的內(nèi)部控制制度和監(jiān)督機(jī)制；有效的危機(jī)處理機(jī)制。該體系的構(gòu)建還應(yīng)充分考慮到當(dāng)?shù)刈》抗e金的總體發(fā)展戰(zhàn)略、管理中心的財(cái)務(wù)實(shí)力以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與其他風(fēng)險(xiǎn)的相互影響與轉(zhuǎn)換程度等因素。

（二）創(chuàng)新住房公積金管理體制，廢除住房公積金的屬地化管理，逐步實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)一的住房公積金監(jiān)管和運(yùn)作

住房公積金的屬地化管理原則，是導(dǎo)致全國(guó)各地的住房公積金管理各自為政，封閉式獨(dú)立運(yùn)作模式成形的主要原因，也為地方政府對(duì)當(dāng)?shù)氐淖》抗e金發(fā)展進(jìn)行過(guò)多的行政干預(yù)提供了條件，從而造成資金缺口風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，成為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)存在的關(guān)鍵因素之一。因此，只有盡快破除住房公積金的屬地化管理原則，成立全國(guó)統(tǒng)一的住房公積金監(jiān)管和運(yùn)作機(jī)制，統(tǒng)一政策，統(tǒng)一機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一管理，統(tǒng)一運(yùn)作，各地互通有無(wú)，資金互相調(diào)劑，只有這樣，才能更加及時(shí)和有效地防范和化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)住房公積金事業(yè)的健康快速發(fā)展。

（三）確立管理中心在貸款業(yè)務(wù)中的主導(dǎo)地位

解決住房公積金貸款中潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑就在于確立并強(qiáng)化住房公積金管理中心的主體地位，采用管理中心自營(yíng)貸款模式，擺脫對(duì)商業(yè)銀行的依附。由此就能夠?qū)崿F(xiàn)管理中心在貸款業(yè)務(wù)中責(zé)、權(quán)、利的有機(jī)統(tǒng)一，一方面可以有效地消除委托方式中與商業(yè)銀行的利益沖突，另一方面可以實(shí)現(xiàn)職責(zé)分明、責(zé)權(quán)一致、運(yùn)作高效的目的，徹底改革和完善我國(guó)個(gè)人住房公積金貸款的委托運(yùn)作機(jī)制，使委托方始終居于主體地位，從而充分保證管理中心在貸款業(yè)務(wù)中能夠主動(dòng)、及時(shí)、有效地規(guī)避潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

總之，隨之住房公積金規(guī)模的不斷增大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)成為我們必須時(shí)刻面對(duì)的日益緊迫的問(wèn)題，我們必須盡快提高對(duì)其充分識(shí)別和有效管控能力，才能保持住房公積金的資金供需平衡，保證住房公積金日常業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展，促進(jìn)住房公積金制度的有效推行。

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