淺析中國企業跨國并購實例及啟示

■茹夢馨 河南大學國際教育學院

淺析中國企業跨國并購實例及啟示

■茹夢馨 河南大學國際教育學院

諾貝爾經濟學獎獲得者斯蒂格勒曾指出：沒有一個美國大公司不是通過某種程度、某種方式的兼并而成長起來的，幾乎沒有一家大公司主要是靠內部擴張成長起來的。隨著中國改革開放的深入發展，中國企業也通過跨國并購實現了企業的轉型，在國際化上邁出了重要的一步。跨國并購如同神奇的翅膀，使企業在全球化的時代展翅翱翔。本文通過對跨國公司的研究，淺析析幾種企業利用跨國并購實現企業轉型，走上國際化道路。

跨國并購；企業國際化；多元化戰略

一、前言

根據中國商務部2012年9月9日公布的對外直接投資公報，中國對外直接投資創下流量878億美元的歷史新高，同比增長17.6%。投資存量更是首次突破5000億美元。毫無疑問，跨國并為中國企業提供了一條新的發展道路，中國企業通過跨國并購能進軍國際市場，實現多元化，進行產業轉型升級。由此可見，跨國并購是現在中國企業實現國際化可以嘗試的一條發展的黃金道路。

二、中國企業并購類型

1.蛇吞象似的實現迅速發展。自改革開放后，市場經濟逐漸健全，中國企業實現了迅速的發展，出現了一批新興企業。但企業在發展到一定時期后，會出現很多問題，比如核心科技競爭力的薄弱，產品結構單一競，和人才管理的滯后，加之國內市場份額飽和，出現發展的滯緩。很多企業開始放眼全球，可僅依靠自身幾十年所積累的技術，全球市場沒有任何銷售渠道，幾乎是從零開始。因無法與經過百年積淀而發展起來的外國超大型公司，難以打開外國市場的大門，導致發展的瓶頸期。而此時并購外國實力雄厚的企業則給眾多中國企業帶來了打開全球市場大門的鑰匙。

從熟悉的聯想開始，柳傳志說，”在國內市場份額穩定在30%，繼續每增大份額投入和產出相比來說就不是說是最合適的了”，聯想欲收購互聯網巨頭IBM的PC業務，聯想借助thinkpad這一品牌的優勢，充分利用了IBM在PC領域杰出的技術，迅速壯大了企業的實力。通過IBM在國際市場上的銷售渠道，也成功打開了各個國家的大門，聯想實現了全球營銷。與此同時，進行企業文化的重組和改造，不是簡單的將IBM的企業文化整合到聯想原來的企業文化下，而是將外來文化與聯想的核心價值觀結合，形成了更加開放的"新聯想文化"，核心便是：說到做到、盡心盡力。從而使聯想真正變成一個真正的跨國企業。由此可見跨國合并不僅給與了從技術層面的更新與換代，搶占了更多全球份額，也使企業將企業文化擴充到一個全球化的高度。

2.通過對優秀關聯企業的并購實現多元化。跨國并購優秀的相關聯的互聯網企業，為企業進行多元化擴張開辟新路。比如華為收購英國集成光電電器公司，集成光電公司本身享有世界領先的光纖研發中心。華為收購后，華為很多產品都能夠直接使用世界領先的光纖技術，為華為節約了大量的研發成本和時間的同時，又使得華為在全球光纖網絡產品市場的競爭力更加明顯。華為又將集成光電有限公司又有創新力的研發團隊與自身團隊相融合，強化了華為的競爭優勢。同時在收購后，華為又在英國設立了移動設備歐洲設計中心、營業中心及內部審計中心，華為以收購集成光電公司為起點，發展多元化業務，從而擴展華為在英國的業務，不僅鞏固收購后光纖技術的強大，更使得企業本事研發能力的進一步提高。更重要的是發展了更多的業務空間，華為通過對關聯企業的收購的，不斷進行發展，將跨國并購的價值無限放大，為多元化的華為在國際化發展的道路上助力。

3.依靠跨國并購實現企業轉型。企業在發展的過程中，會不斷面臨改革和產業升級換代。如同國家現在都在進行著宏觀的產業結構的升級和調整，依靠自身進行的企業轉型和升級的企業，內外部阻力很大，企業可以通過跨國并購，從一個高起點實現企業的產業更新換代。

以萬達集團為例，萬達的主業是商業地產。商業地產領域的競爭已經進入“白熱化”。因此萬達開始了進行企業轉型。2011年制定的轉型計劃中，文化和旅游成為集團的兩大投資方向。但是，萬達影院競爭力不足，依舊無法領跑萬達集團。于是在2012年5月大連萬達集團以26億美元并購全球排名第二的美國AMC影院公司，實力大增。

萬達借助從并購AMC之后所吸取的先進的院線管理經驗和技術，在整合萬達地產的租金優勢。通過商業地產捆綁發展的模式，萬達院線實現高盈利。據萬達官方網站的資料來看，萬達影院平均收入是行業的2倍，盈利是行業的3倍。2013年全國電影票房收入217.69億元，其中萬達院線位居首位，票房收入為31.61億元。

萬達通過跨國并購，整合內部資源，實現了企業的產業結構的轉型。目前萬達院線IPO正在等待證監會審批,也有希望在今年上市成功。萬達院線的上市成功，也是萬達旗下產業率先上市，為萬達地產的上市也起到很大作用。

三、啟示

眾多中國企業，在面對國際競爭，成長為跨國企業的路上阻力重重時，通過整合優秀的企業，尤其是一些行業巨頭，實現國際化。看似這種蛇吞象的方式，短時間會出現陣痛，但是在擴大了生產規模，共用營銷渠道，取得規模效應方面作用顯著，使得企業在全球銷售方面邁出關鍵一步。并且也使得文化不斷整合，更使得企業成為一個國際性的跨國公司，從聯想的例子就可以看到。所以跨國并購無疑是一條迅速的增長模式。

產業結構單一成了制約我國企業壯大的主要因素。而實施多元化戰略發展的企業，盲目擴張，削弱了企業原有的核心競爭力。欲通過產業鏈上下端進行延伸時，卻發現投入成本過大。中國企業如果有選擇的并購一些產業鏈高度相關的杰出外國企業，讓企業在短時間內能夠實現企業業務的擴張，國內和國際市場同時發展下，可以是多元化走的更加穩健，華為就是憑著一次又一次的相關聯的產業整合實現其多元化產品戰略。

伴隨著企業不斷的產業升級，轉型無疑是一項必須進行的事情。而從內部進行轉型，內外部的阻力往往會拖垮企業，而且伴隨著種種陣痛，使企業無法持續下去。而通過適合的產業的擴過并購，結合內外部優勢，無疑為企業全球化的發展助力。

[1]程東升．只有一個華為[M]．華為真相．2013．

[2]朱寶憲．公司并購與重組[M]．清華大學出版社，2006．

茹夢馨（1993.04-）,女，漢族，河南省三門峽人，研究方向：2011級河南大學國際教育學院會計專業