福日電子前景黯淡 牛散何海潮逃離

汪洋

春節以來，福日電子捷報頻頻。

公司首先發布公告稱擬與上海三星半導體有限公司、重慶重郵信科通信技術有限公司戰略合作推出自有品牌手機，后減持參股公司股權獲得大額投資收益，隨后便是發布2013年業績大增的公告。

但2月24日，潛伏一年多的超級牛散何海潮卻大幅減持福日電子的股權，除了高位獲利的需求外，對其前景看空恐怕也是重要原因之一。

利潤高增主營虧損

1月29日，福日電子發布2013年業績預告稱“經財務部門初步測算，預計2013年度凈利潤與上年同期相比增加90%～140%，每股收益0.18元”，但發布公告的第二日，福日電子的股價卻大跌3%，二級市場表現如此反常的背后原因便是主營業務的虧損。

福日電子2012年的凈利潤為4305萬元，據業績公告的增長比例測算，福日電子2013年的凈利潤為8179萬元～1.03億元之間，而福日電子此前公布的2013年前三季度的凈利潤就已達1.04億元，顯然，公司2013年第四季度業績是虧損的，虧損區間在100萬元～2200萬元之間。然而，這還僅僅是表象。

2011年以來，福日電子主要盈利來源均依靠資產處理，主營業務卻一直處于虧損狀態。

2011年～2013年前三季度，福日電子的主營收入分別為21.1億元、27.2億元、17.9億元；同期凈利潤分別為7946萬元、4305萬元、1.04億元。但是，公司扣除非經常性損益的凈利潤則分別為-9985萬元、-7107萬元、-5741萬元。其中2011年、2012年，福日電子投資收益分別為1.89億元、1億元，均超過當期凈利潤的2倍，在此期間，福日電子經營活動產生的現金流量也均為負值。

面對主營業務的乏力，福日電子的管理層希望通過收購來增強自身的盈利能力。2013年底，福日電子通過增發獲得資金3億元，其中近2億元用于收購深圳市邁銳光電有限公司（以下簡稱“邁銳光電”）。福日電子公告顯示，邁銳光電主營為LED顯示屏，收購前夕，邁銳光電的營收和凈利潤均呈下滑態勢。

對LED行業，福日電子并不陌生，實際上，福日電子通過控股子公司福日照明進入LED行業已有多年時間，但除個別年份微利外，其余年份均處于虧損狀態。因此，此番收購也引來諸多質疑。

除了并購，福日電子還計劃與上海三星半導體有限公司、重慶重郵信科通信技術有限公司戰略合作推出自有品牌手機，不過業界一致的觀點便是智能手機的最佳窗口期已過，福日電子自有品牌手機的前景并不樂觀。

牛散何海潮獲利退出

福日電子的上述努力卻并未給投資者帶來信心，牛散何海潮的撤離便是最好的注解。

多數投資者對何海潮并不陌生，這位資本市場的超級牛散曾多次攜其妻子梁瑞芝進入多家上市公司的前十大流通股東名單。

何海潮及梁瑞芝自2012年以來一直在增持福日電子。2012年一季度末，何海潮持有福日電子（當時為“ST福日”）328.64萬股。此后，何海潮和梁瑞芝曾數度增持。至2013年中，何海潮持股數增至1150.02萬股，升為第二大流通股東，同時，梁瑞芝持股量達到366.64萬股，升為第三大流通股東。二人合計持有福日電子1516.66萬股，占公司總股本的6.3%。

按照何海潮的持股時間表，何海潮的持股成本約為5.5元/股。福日電子公告，何海潮在今年2月24日減持500萬股，均價為9.58元/股。據此計算，其獲利近2000萬元，回報率約為75%，頗為可觀。

縱觀何海潮的投資記錄，ST股是其投資重點，一般都是長線投資，踩點精準，對所持股票預期不佳便迅速撤離，撤離后股價一般會較長時間處于下滑態勢。

金鷹股份：金鷹股份控股股東浙江金鷹集團有限公司于2月25日增持公司股票1800萬股，占公司總股本的4.94%，涉及資金1.7億元。金鷹股份2012年由集體企業變更為私營企業，實際控制人由浙江省定海紡織機械總廠更改為傅國定，股價一直處于下滑區間，此次增持除了提振市場信心外，實際控制人還借此加強了控制權。

深振業A：2月25日，深振業A稱接到控股股東深圳市國資委及其一致行動人遠致投資通知，后者通過深圳證券交易所交易系統合計增持公司股份達1%。深圳市國資委及遠致投資計劃在未來12個月內根據證監會和深交所的有關規定以及市場情況，合計增持不超過公司總股本2%的股份（含已增持股份在內）。此舉被市場解讀為市場低迷之際，實際控制人通過增持護盤。

恒邦股份：2月24日，恒邦股份控股股東恒邦集團通過深交所大宗交易平臺減持無限售條件流通股份1600萬股，占恒邦股份公司總股本的3.51%，累計套現2.3億元。恒邦股份近年來股價一直在低位徘徊，業績也并無亮點。

滄州明珠：滄州明珠控股股東河北滄州東塑集團于2月25日減持1000萬股，占總股本的2.94%，涉及資金近1億元。滄州明珠去年底曾重組失敗，但受益于市場對鋰電行業的追捧，近期股價連續攀升。

（注：最近一周統計區間為2月20日～2月26日）