巨大的風險真的已經降臨了嗎？

上周市場的跌幅是巨大的，很給人一種風險到來引發集體逃亡的感覺。一周前我還在勸說大家在機會面前保持穩定心態，隨后，我們確實看到了來自樓市、匯市的壞消息，特別還有來自官方打算疾風暴雨般討伐余額寶的聲音——那個讓活期存款收益兩倍于銀行定期存款收益的“寶貝”已經切切實實地動了舊體制的奶酪。

如果我沒有理解錯的話，這幾件事情與來自石油石化央企出現股價大幅攀升共同被資本市場理解為“重大利空”，它們相互關聯、相互刺激，投資者一時間難以找到抵抗的理由。人們寧愿相信，傳說中的中國經濟的困難真正開始了，如果不是崩潰的話，也將要硬著陸。

事情果真如此嗎？我無法給出準確的答案，同時我還會對你說，沒有人會提供答案。可以確定的事情是，人們的情緒的確非常糟糕，這些糟糕的情緒才是決定他們一起賣出股票的直接原因。至于那些“壞消息”，我們完全可以討論一下它們是不是真的那么壞。

先來看樓市。是的，杭州的消息是令人驚訝的，而且也很可能會引發連鎖反應。也就是說，我們完全有可能等來更多的房產價格下跌的消息。那又如何，我們不是一直在說，世間沒有只漲不跌的東西。當中國的房子真下跌時，到底應被視為世界末日，還是應對此放心慶幸？人們看到了憤怒的業主打砸售樓處的新聞，相反，另外一些人一定還嫌價格跌得不夠，從而難掩焦急的心情。

人民幣貶值的消息在免費的網絡上被廉價地解讀——央行成功阻擊熱錢。那新聞如果不是央行自己寫的，我真不知中國哪位記者有如此神通可以弄明白央行的意圖。我只是知道，手中握有美元的人（不管他是中國人、還是外國人）在過去10年間，視人民幣為不倒的中國房價。如果你真的同意央行做對了什么的話，你還應該同時去追究他們過去是不是哪里做錯了。現實情況沒有改變，我肯定地告訴你，我們無法準確地了解央行的意圖，因為它從來就沒想讓你了解。

至于人民幣貶值是否真的應該被理解為“利空”，也就是說是不是真的意味著外資、熱錢離開中國，我想對你說，嘿！再想想，那些美元被存在央行的儲備賬戶里有什么好處，它不是一直被批評家指為人民幣超發的元兇嗎？

銀行業協會是個什么單位？誰能告訴我？很多人一定有這樣的疑問。不管你是否真有興趣了解它，至少現在你知道它是余額寶的敵人了。當這個協會以維護銀行業利益的名義討伐余額寶這個大眾新寵時，我看到了滿眼對它反擊和對余額寶的力挺。我完全理解投資者在看到銀行業協會的反應時的心情——這一反應充分證明了一種擔心，銀行業超額利潤的時代正在過去，進而影響了人們對股市的信心，畢竟中國銀行業向這個市場貢獻了一半還多的利潤份額。

如果我告訴你我寧可把銀行業面臨的艱難局面理解為好消息，不知你又做何感想？實際上，樓市價格下跌，理財風險凸顯，以致銀行業利潤下降在我看來，都是上一個經濟周期即將完結的信號。那個周期真的太糟了，期間整個社會都把資源集中到了擁有地租、放貸收益和權力的階層和部門之中。

我是在表達樂觀的心態嗎？看上去是的。但如同我近期在這個專欄里一直表達的看法，我其實并不真的樂觀。經濟這個東西最無好壞、善惡之分，它總是在有利和無利之間轉換。因此，經濟活動自身的規律性并不值得大驚小怪，好的時候要做壞的準備，壞的時候往往機會近在眼前。與經濟領域的風險又意味著機會不同，發生在烏克蘭、委內瑞拉的事情提醒我們，經濟以外的因素如果發揮作用的話，情況就會變得完全不同。

在超經濟因素發揮決定性作用之前，投資者不必過度擔憂。在改革的層面上，機會還將涌現。我知道人們已經把石油石化行業國有股權的讓渡理解為權貴的又一次騙局，但是，更多資本從食租食利的部門流出，卻真可能有益于實業部門的創新和再造。無論是新興互聯網創新，還是傳統制造業的變革，再到服務業的提升，成長仍然值得期待。