資本論的“警”與“利”

當食品企業使用成本廉價的資金跑馬圈地之時，當優勢企業乘著資本的東風拓展版圖之際，或許，更應該經常回過頭來，檢視自己的“消化”功能。

所謂“口紅效應”是指一種有趣的經濟現象，也叫“低價產品偏愛趨勢”。在美國，每當在經濟不景氣時，口紅的銷量反而會直線上升。

人們認為口紅是一種比較廉價的消費品，在經濟不景氣的情況下，人們仍然會有強烈的消費欲望，所以會轉而購買比較廉價的商品?？诩t作為一種“廉價的非必要之物”，可以對消費者起到一種“安慰”的作用，尤其是當柔軟潤澤的口紅接觸嘴唇的那一刻。

在中國，“口紅”或能被“食品”所取代。經濟不景氣，人們更愿意回到家庭吃飯，個人消費者比酒店、飯館更注重品質，品牌肉類、速凍類食品因而會增加銷量。

閱讀“中國經濟最艱難的時期”的上市公司財報即可確證這個結論：雙匯發展預告半年報利潤將同比增長約60%——這個增幅堪比前兩年風頭無兩的茅臺酒；三全食品一季報利潤亦增長35%，而河南的其他食品類上市公司，也大都在這個“經濟寒冬”里，實現了逆勢正增長。

強勢的增長給了食品企業在資本市場上攪動風云的底氣。

2013年，河南幾乎所有的領先食企都宣布了自己的資本計劃，上市或者私有化；發債或者增發股票，這些長期在“土”里刨食的企業展示了他們嫻熟的財技。同時，資本大鱷亦把眼光從“鐵公雞”、“煤油電”上調轉，開始聚焦“農業、食品”，千方百計幫助甚至“慫恿”企業融資。

當然，相對于前幾年農字頭企業融資的艱難，這無疑是個好現象。但我們是不是更應該警醒呢？

王石說，中國的大企業，都是死于“擴張”，而非“緊縮”。

當食品企業使用成本廉價的資金跑馬圈地之時，當優勢企業乘著資本的東風拓展版圖之際，或許，更應該經?；剡^頭來，檢視自己的“消化”功能。

我們注意到，河南有一家食企，上市以來，對外宣布的資本開支已逾百億，更因此引來不斷的詰問。

畢竟，煤炭、鋼鐵、風電、光伏等行業，在價格高企、資本寬松、政府補貼充裕的日子里大肆擴張、但遇到經濟緊縮、產能過剩之際幾乎全行業虧損的前車之鑒，離我們并不遙遠。

當然，食品行業并非周期性行業，受經濟周期的影響較小。但任何一家企業，擴張的速度如果超越了自己能掌控的范疇，帶來的后果都是毀滅性的。會跳舞的火腿腸“春都”，應該還沒有從大家的記憶中淡出吧？

2013年，在河南資本市場上，最值得閱讀的是食品企業的“資本論”，但這個第一章，我認為應該是“警惕、警醒、警戒”，而非“利”。endprint