我國電商發展供應鏈金融業務的必然性分析

劉俊娥+佘麗娜

內容摘要：隨著我國經濟的快速發展，越來越多的企業意識到電子商務的重要性，入駐電商平臺的商戶數量逐年上升，電商積累了大量資金。同時由于銀行傳統業務規則的限制，眾多中小企業和貿易商普遍存在融資難題，這類企業對于融資的巨大需求引起了電商的重視，紛紛推出自己的供應鏈金融業務。供應鏈金融不僅能改善電商服務質量，擴大平臺商家數量，而且能提高電商的盈利能力，從而提高電商的核心競爭力。因此發展供應鏈金融業務是我國電商平臺的必然選擇。

關鍵詞：供應鏈金融 融資難題 盈利能力 核心競爭力

近年來，電商行業的競爭正從零售、物流延伸到包括金融服務在內的整個供應鏈領域。一直以來，中小企業和眾多小微企業在銀行獨立貸款都很難，正常貸款需要資產抵押，無抵押貸款需要支付高額利息。電商提供供應鏈金融服務，有利于實現自身盈利多元化，推動產業鏈上下游各方的共同繁榮，也有利于緩解中小供應商資金緊張，并提高資金周轉率。

迄今為止，國內已有10多家電商明確提出了要大力發展供應鏈金融業務，主要分為兩種模式，一種是扮演擔保角色，不需要投入自有資金、而是用銀行資金放貸，如敦煌網、金銀島；另一種則是電商直接利用自有資金放貸，如阿里巴巴。本文就從電商開展供應鏈金融業務對企業及對電商本身的影響方面，探討供應鏈金融可以為電商及企業帶來的好處，以及說明各大電商開展和發展供應鏈金融業務的必要性。

基于報童模型的供應鏈金融業務對企業收益的影響

資金流在供應鏈中同信息流、物流的地位同等重要，它貫穿企業采購、生產、營銷的方方面面，從一個方面反映了企業的經營和周轉情況。近年來受國際國內經濟運行情況等多方面因素影響，部分商貿企業現金流出現了緊張狀況，銀行也縮減了對這類中小商戶的授信貸款，整個行業資金鏈緊繃。電商面向商戶提供融資服務，具有一定的信息優勢，與商戶間實現互惠雙贏，保障了供應鏈企業的正常運行，更能提高整條供應鏈的效率。本文將建立一個簡化的“生產商-零售商”的決策模型來研究在資金約束前提下有融資和沒有融資的情況下，供應鏈節點上的零售企業在各種決策下產生的利潤差異。

假設供應商A向零售商B（B符合報童性質）提供批發價格為b的一種產品，零售商B用以采購的自有資金為H，應該根據需求量確定購進量（需求量是隨機的），假定零售商B已經通過自己的經驗或其它的渠道掌握了需求量r的隨機規律，假設其密度函數為p（r），累計分布函數為F（r），其中F（r）為一連續、可導且嚴格增加的函數。零售商B向供應商A訂購數量為n的某產品，以固定價格a（a>b）在市場中銷售，產品的殘值假設為零。

有了F（r）和a，b，就可以建立關于購進量的優化模型了。按照經典的報童模型，存在一個最優訂貨量Q*使得零售商的利潤最大化。

假設訂購n件產品時零售商B的平均收入為G（n），則求n使G（n）最大：

通常需求量r的取值和購進量n都相當大，將r視為連續變量更便于分析和計算，這時概率F（r）轉化為概率密度函數p（r），使得上式變成：

計算：

令

推出：

零售商B的平均收入達到最大的購進量n應滿足上式。

又假使：

可知：，推出：。

在本文中，對于需求為F（r）的市場，可以計算出擁有報童性質的零售商的最優訂貨量為：。

在自有資金的有限約束下，本文討論在各種情況下零售商B的融資和訂購決策，如表1所示。從表1可以看出，零售商B在資金約束下，不管自有資金是否充足，在有融資的情況下都可以實現利潤最大化，唯一的差別就是要付出貸款利息。本文假定， 在完全競爭市場上電商的單位資金的利息小于單位資金在市場上所帶來的利潤，否則的話，企業是不會去貸款的。

由以上分析可知，供應鏈融資可以增加企業的收益，也可以增加電商的利息收入，所以不管是從電商自身收益著想還是從行業競爭發展的趨勢來看，供應鏈金融業務是電商增加競爭力和收益的必然選擇。

以阿里巴巴為例詮釋供應鏈金融對電商收入的影響

（一）阿里金融的發展歷程

1.萌芽階段。阿里巴巴是從服務中小企業起家的，先是為中小企業的B2B提供服務平臺，此后又為中小企業和個人提供了B2C和C2C的服務平臺，它建立起來的中小企業數據庫和信用記錄是國內最豐富的。阿里巴巴數據和信用體系的建設最早可以追溯到2002年。2002年，阿里巴巴推出了誠信通的會員服務，要求企業在交易網站上建立自己的信用檔案，并展示給買家。2004年，阿里巴巴在此基礎上推出了“誠信通指數”，通過一套科學的評價標準來衡量會員的信用狀況。信用交易的記錄反映了企業真實的生產、經營以及銷售情況，并通過科學的體系來衡量企業的信用狀況，這是整個阿里金融運作的重要基礎，也是阿里金融的最初萌芽。

2.成長階段。2007年6月，阿里巴巴與中國建設銀行、中國工商銀行合作共推小企業貸款，小企業不需要任何抵押，由3家或3家以上企業組成一個聯合體即可申請貸款。這是其在探索為中小企業提供門檻更低、效率更高的金融服務方面邁出的關鍵一步。2008年初，阿里巴巴旗下最大獨立第三方支付平臺支付寶和中國建設銀行合作推出支付寶賣家貸款業務，符合信貸要求的淘寶網賣家可獲得最高10萬元的個人小額信貸。2010年6月，阿里巴巴集團聯合復星集團、銀泰集團和萬向集團在杭州成立浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司。這是中國首個專門面向網商放貸的小額貸款公司，貸款金額上限為50萬元。2011年6月，阿里巴巴集團再次聯合復星集團、銀泰集團、萬向集團組建了重慶市阿里巴巴小額貸款股份有限公司，重慶阿里小貸依托阿里巴巴、淘寶、支付寶、阿里云四大電子商務平臺，利用客戶積累的信用數據，結合微貸技術，向無法在傳統金融渠道獲得貸款的群體批量發放50萬元以下的純信用小額貸款服務。endprint

3.全面繁榮階段。阿里巴巴繼續拓展新領域，進軍保險和擔保業務。2012年9月，阿里巴巴、淘寶和浙江融信網絡技術有限公司聯合在重慶注冊成立商誠融資擔保有限公司，至此，阿里金融的業務架構初具雛形。2013年2月，圍繞支付寶和阿里金融阿里巴巴宣布繼續調整，組成了阿里金融業務的四大事業群，主要面向消費者金融和小微企業的金融服務（見圖1）。

（二）供應鏈金融業務為阿里帶來豐厚回報

阿里巴巴公布的數據顯示，截至2013年1季度末，主要負責運營其旗下小貸公司的阿里金融業務部門，已累計服務小微企業已經超過25萬家；1季度單季完成貸款筆數超過100萬筆，環比增長51%，平均每筆貸款約1.1萬元，一季度累計放貸約110萬元。阿里金融以數據化為基礎，在線評估商家的信用額度，并自動完成放款和收款工作，省去了繁瑣的審核工作，壞賬率僅0.76%，2012年利息收入超過3億，成為阿里營業收入的重要組成部分。

電商開展供應鏈金融業務的可行性

互聯網的出現及其與交易的有機、充分的結合，使得交易信用被大量、真實、全面收集和即時更新、查閱成為可能。電商企業利用電子商務公開、透明、數據可記載的特點，使網絡經濟、市場交易、信用經濟、服務經濟有機結合，使市場的交易信用真正成為隨時隨地的、看得見、摸得著、用得到的工具，大大降低了交易風險、提高了交易效率、減少了交易成本、提升了交易主體的行為規范意識，解決了傳統金融行業針對個人及小企業貸款存在的信息不對稱、流程復雜等問題。 同時，作為互聯網公司，從電子商務平臺能很容易找到活躍網商，經過技術處理，可自動從后臺數據中找到最需要貸款、最有可能獲得貸款的客戶，并結合客戶的供應鏈管理情況做出預期授信的判斷，并根據信貸工廠運營模式，將申貸和審貸流程盡量簡化，從客戶申請貸款到貸前調查、審核、發放和還款采用全流程網絡化、無紙化操作。

電商可以輕易實現傳統金融模式無法實現的全時監控。如獲貸企業的溝通工具在線時長是否發生了變化等，都可能意味著企業的經營方式發生重大變化。同理，借助電子商務平臺對獲貸客戶的記錄、交易對手都可以直接掌握，極大程度上避免了貸款出現逾期甚至壞賬的可能性。在貸款到期日前，電商可提前提醒客戶按期還款。如果客戶惡意欠貸，不排除對其進行“互聯網全網通緝”、在網上公布信用黑名單、封殺網上店鋪等懲罰措施，直至采取法律手段。

結論

電商開展供應鏈金融業務為解決中小網商融資困境提供了新方向。多樣化的融資體系有益于國內金融體系完善和電子商務的發展，能一定程度上緩解當前小企業的融資困境。電商開展供應鏈金融業務為廣大中小企業及創業者提供了一個更便利、更靈活的融資新渠道，對現有金融服務體系是一個重要的補充，與傳統商業銀行形成差異化競爭，因此值得大力發展。電子商務蘊含巨大金融服務潛力 。在全球經濟低迷，國內經濟企穩回升的情況下，電子商務一枝獨秀地保持在30%、40%的增長速度。基于目前信息通信技術的迅速發展、信息基礎建設的快速推進，以及網民的大量增長，電子商務迅猛發展背后蘊含著巨大的金融業務潛力，并推動金融服務的與時俱進，眾多電商企業已經開始將其視為新的業務增長點。互聯網通過海量信息傳遞和處理，打破僵化的行業壟斷體系。信息流直接可以帶來交易，而無需物流體系的支撐，由此看來，金融具有天然的網絡屬性。電商企業推出供應鏈金融業務，不僅可以更好地為合作伙伴提供技術、服務、品牌、資本等多個角度的專業、優質的金融服務，拓寬供應商投融資渠道，滿足合作伙伴資金需求，還可以促進產業鏈上下游的發展共贏。

總之，電商企業開展供應鏈金融業務正是為供應商創造了一個從供貨、銷售、融資到結算的閉環，通過這個閉環將供應商緊緊圈住。事實也證明，供應鏈金融實現了供應商和電商平臺的雙贏。電商企業要想在激烈的競爭中獲得較強的競爭力，供應鏈金融業務是一個必然選擇。

參考文獻：

1.馮靜生.供應鏈金融：優勢與風險[J].上海市經濟管理干部學院學報，2009，7

2.譚寒冰.淺談中小企業的融資新模式-供應鏈融資[J].河北企業，2012（2）

3.馮瑤.供應鏈金融：實現多方共贏的金融創新服務[J].新金融，2008（2）

4.莊春光.供應鏈融資另辟蹊徑還是新瓶舊酒[J].當代金融家，2007（4）

5.閏俊宏，許祥秦.基于供應鏈金融的中小企業融資模式分析[J].上海金融，2007（2）

6.張曉暉.供應鏈融資業務在我國的發展及展望[J].經濟研究導刊，2009（5）

7.潘意志.阿里小貸模式的內涵、優勢及存在問題探析[J].金融發展研究，2012（3）endprint

3.全面繁榮階段。阿里巴巴繼續拓展新領域，進軍保險和擔保業務。2012年9月，阿里巴巴、淘寶和浙江融信網絡技術有限公司聯合在重慶注冊成立商誠融資擔保有限公司，至此，阿里金融的業務架構初具雛形。2013年2月，圍繞支付寶和阿里金融阿里巴巴宣布繼續調整，組成了阿里金融業務的四大事業群，主要面向消費者金融和小微企業的金融服務（見圖1）。

（二）供應鏈金融業務為阿里帶來豐厚回報

阿里巴巴公布的數據顯示，截至2013年1季度末，主要負責運營其旗下小貸公司的阿里金融業務部門，已累計服務小微企業已經超過25萬家；1季度單季完成貸款筆數超過100萬筆，環比增長51%，平均每筆貸款約1.1萬元，一季度累計放貸約110萬元。阿里金融以數據化為基礎，在線評估商家的信用額度，并自動完成放款和收款工作，省去了繁瑣的審核工作，壞賬率僅0.76%，2012年利息收入超過3億，成為阿里營業收入的重要組成部分。

電商開展供應鏈金融業務的可行性

互聯網的出現及其與交易的有機、充分的結合，使得交易信用被大量、真實、全面收集和即時更新、查閱成為可能。電商企業利用電子商務公開、透明、數據可記載的特點，使網絡經濟、市場交易、信用經濟、服務經濟有機結合，使市場的交易信用真正成為隨時隨地的、看得見、摸得著、用得到的工具，大大降低了交易風險、提高了交易效率、減少了交易成本、提升了交易主體的行為規范意識，解決了傳統金融行業針對個人及小企業貸款存在的信息不對稱、流程復雜等問題。 同時，作為互聯網公司，從電子商務平臺能很容易找到活躍網商，經過技術處理，可自動從后臺數據中找到最需要貸款、最有可能獲得貸款的客戶，并結合客戶的供應鏈管理情況做出預期授信的判斷，并根據信貸工廠運營模式，將申貸和審貸流程盡量簡化，從客戶申請貸款到貸前調查、審核、發放和還款采用全流程網絡化、無紙化操作。

電商可以輕易實現傳統金融模式無法實現的全時監控。如獲貸企業的溝通工具在線時長是否發生了變化等，都可能意味著企業的經營方式發生重大變化。同理，借助電子商務平臺對獲貸客戶的記錄、交易對手都可以直接掌握，極大程度上避免了貸款出現逾期甚至壞賬的可能性。在貸款到期日前，電商可提前提醒客戶按期還款。如果客戶惡意欠貸，不排除對其進行“互聯網全網通緝”、在網上公布信用黑名單、封殺網上店鋪等懲罰措施，直至采取法律手段。

結論

電商開展供應鏈金融業務為解決中小網商融資困境提供了新方向。多樣化的融資體系有益于國內金融體系完善和電子商務的發展，能一定程度上緩解當前小企業的融資困境。電商開展供應鏈金融業務為廣大中小企業及創業者提供了一個更便利、更靈活的融資新渠道，對現有金融服務體系是一個重要的補充，與傳統商業銀行形成差異化競爭，因此值得大力發展。電子商務蘊含巨大金融服務潛力 。在全球經濟低迷，國內經濟企穩回升的情況下，電子商務一枝獨秀地保持在30%、40%的增長速度。基于目前信息通信技術的迅速發展、信息基礎建設的快速推進，以及網民的大量增長，電子商務迅猛發展背后蘊含著巨大的金融業務潛力，并推動金融服務的與時俱進，眾多電商企業已經開始將其視為新的業務增長點。互聯網通過海量信息傳遞和處理，打破僵化的行業壟斷體系。信息流直接可以帶來交易，而無需物流體系的支撐，由此看來，金融具有天然的網絡屬性。電商企業推出供應鏈金融業務，不僅可以更好地為合作伙伴提供技術、服務、品牌、資本等多個角度的專業、優質的金融服務，拓寬供應商投融資渠道，滿足合作伙伴資金需求，還可以促進產業鏈上下游的發展共贏。

總之，電商企業開展供應鏈金融業務正是為供應商創造了一個從供貨、銷售、融資到結算的閉環，通過這個閉環將供應商緊緊圈住。事實也證明，供應鏈金融實現了供應商和電商平臺的雙贏。電商企業要想在激烈的競爭中獲得較強的競爭力，供應鏈金融業務是一個必然選擇。

參考文獻：

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2.譚寒冰.淺談中小企業的融資新模式-供應鏈融資[J].河北企業，2012（2）

3.馮瑤.供應鏈金融：實現多方共贏的金融創新服務[J].新金融，2008（2）

4.莊春光.供應鏈融資另辟蹊徑還是新瓶舊酒[J].當代金融家，2007（4）

5.閏俊宏，許祥秦.基于供應鏈金融的中小企業融資模式分析[J].上海金融，2007（2）

6.張曉暉.供應鏈融資業務在我國的發展及展望[J].經濟研究導刊，2009（5）

7.潘意志.阿里小貸模式的內涵、優勢及存在問題探析[J].金融發展研究，2012（3）endprint

3.全面繁榮階段。阿里巴巴繼續拓展新領域，進軍保險和擔保業務。2012年9月，阿里巴巴、淘寶和浙江融信網絡技術有限公司聯合在重慶注冊成立商誠融資擔保有限公司，至此，阿里金融的業務架構初具雛形。2013年2月，圍繞支付寶和阿里金融阿里巴巴宣布繼續調整，組成了阿里金融業務的四大事業群，主要面向消費者金融和小微企業的金融服務（見圖1）。

（二）供應鏈金融業務為阿里帶來豐厚回報

阿里巴巴公布的數據顯示，截至2013年1季度末，主要負責運營其旗下小貸公司的阿里金融業務部門，已累計服務小微企業已經超過25萬家；1季度單季完成貸款筆數超過100萬筆，環比增長51%，平均每筆貸款約1.1萬元，一季度累計放貸約110萬元。阿里金融以數據化為基礎，在線評估商家的信用額度，并自動完成放款和收款工作，省去了繁瑣的審核工作，壞賬率僅0.76%，2012年利息收入超過3億，成為阿里營業收入的重要組成部分。

電商開展供應鏈金融業務的可行性

互聯網的出現及其與交易的有機、充分的結合，使得交易信用被大量、真實、全面收集和即時更新、查閱成為可能。電商企業利用電子商務公開、透明、數據可記載的特點，使網絡經濟、市場交易、信用經濟、服務經濟有機結合，使市場的交易信用真正成為隨時隨地的、看得見、摸得著、用得到的工具，大大降低了交易風險、提高了交易效率、減少了交易成本、提升了交易主體的行為規范意識，解決了傳統金融行業針對個人及小企業貸款存在的信息不對稱、流程復雜等問題。 同時，作為互聯網公司，從電子商務平臺能很容易找到活躍網商，經過技術處理，可自動從后臺數據中找到最需要貸款、最有可能獲得貸款的客戶，并結合客戶的供應鏈管理情況做出預期授信的判斷，并根據信貸工廠運營模式，將申貸和審貸流程盡量簡化，從客戶申請貸款到貸前調查、審核、發放和還款采用全流程網絡化、無紙化操作。

電商可以輕易實現傳統金融模式無法實現的全時監控。如獲貸企業的溝通工具在線時長是否發生了變化等，都可能意味著企業的經營方式發生重大變化。同理，借助電子商務平臺對獲貸客戶的記錄、交易對手都可以直接掌握，極大程度上避免了貸款出現逾期甚至壞賬的可能性。在貸款到期日前，電商可提前提醒客戶按期還款。如果客戶惡意欠貸，不排除對其進行“互聯網全網通緝”、在網上公布信用黑名單、封殺網上店鋪等懲罰措施，直至采取法律手段。

結論

電商開展供應鏈金融業務為解決中小網商融資困境提供了新方向。多樣化的融資體系有益于國內金融體系完善和電子商務的發展，能一定程度上緩解當前小企業的融資困境。電商開展供應鏈金融業務為廣大中小企業及創業者提供了一個更便利、更靈活的融資新渠道，對現有金融服務體系是一個重要的補充，與傳統商業銀行形成差異化競爭，因此值得大力發展。電子商務蘊含巨大金融服務潛力 。在全球經濟低迷，國內經濟企穩回升的情況下，電子商務一枝獨秀地保持在30%、40%的增長速度。基于目前信息通信技術的迅速發展、信息基礎建設的快速推進，以及網民的大量增長，電子商務迅猛發展背后蘊含著巨大的金融業務潛力，并推動金融服務的與時俱進，眾多電商企業已經開始將其視為新的業務增長點。互聯網通過海量信息傳遞和處理，打破僵化的行業壟斷體系。信息流直接可以帶來交易，而無需物流體系的支撐，由此看來，金融具有天然的網絡屬性。電商企業推出供應鏈金融業務，不僅可以更好地為合作伙伴提供技術、服務、品牌、資本等多個角度的專業、優質的金融服務，拓寬供應商投融資渠道，滿足合作伙伴資金需求，還可以促進產業鏈上下游的發展共贏。

總之，電商企業開展供應鏈金融業務正是為供應商創造了一個從供貨、銷售、融資到結算的閉環，通過這個閉環將供應商緊緊圈住。事實也證明，供應鏈金融實現了供應商和電商平臺的雙贏。電商企業要想在激烈的競爭中獲得較強的競爭力，供應鏈金融業務是一個必然選擇。

參考文獻：

1.馮靜生.供應鏈金融：優勢與風險[J].上海市經濟管理干部學院學報，2009，7

2.譚寒冰.淺談中小企業的融資新模式-供應鏈融資[J].河北企業，2012（2）

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4.莊春光.供應鏈融資另辟蹊徑還是新瓶舊酒[J].當代金融家，2007（4）

5.閏俊宏，許祥秦.基于供應鏈金融的中小企業融資模式分析[J].上海金融，2007（2）

6.張曉暉.供應鏈融資業務在我國的發展及展望[J].經濟研究導刊，2009（5）

7.潘意志.阿里小貸模式的內涵、優勢及存在問題探析[J].金融發展研究，2012（3）endprint