天津金融的創新力量

侯瑞霞

天津已經形成了金融機構快速集聚的態勢，各類金融機構也都呈現出綜合經營的趨勢，金融機構數量從2006年開展綜合配套改革之初的95家增加到現在的1000多家。

中國經濟經過30多年的改革開放，走到了從要素驅動向創新驅動轉型的關鍵時期，而金融創新的落后與錯配，似乎成了一切錯綜復雜的經濟難題的癥結。

這樣一組數據體現著中國金融業的實際：截至2012年底，中國金融資產160萬億，而以國有為主體的銀行業占了80%以上的份額。但占80%的中國銀行業卻只服務了20%的客戶，中小企業創造了70%多的社會就業，從主流金融機構獲得的貸款比例卻只有10%左右。在人均占有金融資產方面，中國和美、日等國的差距在30倍以上。

“金融業如何服務于經濟發展，取決于經濟發展需要什么樣的金融服務，能夠滿足需求的服務就是最好的服務。”天津金融改革具體操作人之一的天津市人民政府副秘書長陳宗勝表示。2006年5月26日，國務院發布《關于推進天津濱海新區開發開放有關問題的意見》，確定了天津市濱海新區的“綜合配套改革基地”地位，天津市金融改革在開創中國經濟增長“第三極”的天津市經濟大發展中，已經先行先試了七八年時間。

探索金融創新之路

“天津市金融領域的改革定位是綜合配套和給全國提供示范，這就要求我們超越天津本市的探索，解決全國普遍存在的金融難題。既然要成為范例，就要避免錯試，要成本最小化，所以只有從國際已有的金融改革經驗中來汲取養料了。” 陳宗勝說。

經過反復論證和調研，天津市金融改革領導小組診斷出在天津市突出又在全國普遍存在的幾大金融病癥：首先是直接融資太少，各行各業都依賴于銀行系統的間接融資，導致銀行業不良資產率較高；其次是分業經營隔離了各金融業態的靈活發展空間，不同金融業態畫地為牢，無法釋放內在的能量和市場潛力；再次金融機構太少，金融市場太少；還有就是一般金融業務太多專項金融太少等問題，使得金融機構不能深入進實體開展切實貼身的服務，導致中小微企業長期得不到有效的資金扶助。

陳宗勝介紹，天津市將金融業的改革方向定位在“建立與北方經濟中心相適應的金融服務體系”上，以加強服務的方式走“創新金融”之路,區別于在當時非常風行的各種“金融中心”的建設。

與股票交易市場相對應的場外交易市場的建設一直是中國金融業的短板，天津市率先垂范,主動彌補短板,走過一條艱辛而崎嶇的道路，創建天津股權交易所。現在，該交易所經營得生機勃勃，有來自全國各地的256家企業在掛牌交易，年成交額數百億元。除股權交易所外，金融資產交易所、礦業權交易所、濱海柜臺交易市場、天津產權交易中心等場外交易市場也蓬勃發展，交易產品涵蓋產權、物權、股權、知識產權和不良金融資產等各品種。

“中國的期貨市場同樣是從國外直接嫁接過來的。2006年前后，發展了20多年的期貨產品也只有十幾個，原因就在于沒有現貨交易市場。”陳宗勝說，與交割率只有3%左右的期貨市場比，交割率達到24%的現貨交易市場讓多層次的商品市場輪廓更加清晰。天津市渤海商品交易所、貴金屬交易所和鐵合金交易所等現貨交易市場先后誕生，不僅大大簡化了中間環節，而且提高了市場效率，為探索我國大宗商品話語權和定價權的實現方式提供了有益的借鑒。

金融為實體經濟“輸血”

作為大型制造業的聚集之地，近年來天津市制造業實體的負債率下降很快，在陳宗勝看來，這是金融租賃業大發展的功勞所在。天津市的金融租賃業令人刮目相看，租賃金額占到全國25%的份額。為了發展金融租賃業，天津市首開了兩個全國最先——最先對金融租賃行業提供系列優惠政策，最先對該行業的一系列法律空白和法律盲點給予司法解釋。目前，天津市有大大小小的160 余家租賃公司，不僅使產業實體得以輕裝上陣，增強了融資能力，而且為中國產業經濟后續發展培養了大量的后備軍團。

“比如通過廠房租賃的形式，我們引進了法國空客公司在中國進行飛機組裝的項目。中國技術人員從組裝零部件開始，很快便掌握了整機的組裝技術，為提升中國飛機制造業水平奠定了基礎。”陳宗勝說。

天津市在金融業的捷足先登同時表現在基金業的快速發展中。2006年，在行政體系上下尚不清楚私募股權基金為何物時，天津市首開以政府組織形式召開“國際私募股權基金大會”的先河，但由于當時行政體系對私募的認識不清，后來只好改名為“國際投融資洽談會”。一年一度的投融資洽談會成為天津市的一張名片和一道風景，為全國金融信息交流和金融項目交易發揮了積極作用。目前，除了渤海產業基金和船舶產業基金兩只國家主推的大型基金外，天津市注冊的私募基金及基金管理企業已經發展到2000多家，形成了系統的私募基金產業鏈和完整的協作體系。

陳宗勝介紹，在服務環境的打造上，天津市引進了各類中介組織，成立了國際經濟仲裁中心，國際海事理算中心、國際保理公司等；在物理環境的建設上，則打造了一個在3.84平方公里土地上聳立的120棟大樓、建筑面積達9.5萬平方米的世界級金融中心區——于家堡金融商務區。

保障金融穩定和安全

對于金融各要素的市場化推進，陳宗勝表達了審慎而主動的觀點。為探索港股直通車之路，天津市曾試圖從資本項下兌換打開個出口，以讓內地居民能夠通過天津的渠道購買到香港的股票。雖然港股直通車的愿望終究沒有實現，但陳宗勝對社會意識形態中金融觀念的錯配卻報有理解之心：“資本項下兌換直接放開，可能會有很大的風險。比如說人民幣與外幣兌換，人民幣在國際上有用武之地人家才會換來使用，所以說資本項下的兌換必須要有貿易項下的人民幣結算體系做支撐，才會對國家有利。”

對于培養壯大新型金融機構來服務實體經濟，陳宗勝認為很適合天津金融業的實情：“在香港，你一拐彎就會看到一個儲蓄所，社區銀行遍地都是，天津需要借鑒香港這個國際金融中心的成功經驗發展自己的金融事業。”經過幾年的發展，天津已經形成了金融機構快速集聚的態勢，各類金融機構也都呈現出綜合經營的趨勢，金融機構數量從2006年開展綜合配套改革之初的95家增加到現在的1000多家。

在金融改革的各要素領域，利率市場化也是一個被熱議的話題，貸款利率已經放開，那么存款利率是不是也該盡快放開？“利率市場化的推動進程需要結合整個經濟環境的現實需要，國外的利率市場化之路大多走了幾十年的時間。”陳宗勝認為，國際經驗表明，利率完全市場化后，一開始總是伴隨著利率迅速上升的情形，但是中國實體產業利潤率能不能承受這樣的高利率負載，還是未知數。