自貿區金融政策執行力

12月2日，央行出臺《關于金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》。第二天，央行上海總部副主任兼上海分行行長張新，就專門針對意見作出解讀。

張新的解讀重點體現三個方面，一是《意見》的目標是支持實體經濟發展、深化改革和擴大開放；二是確定時間表，3個月時間把《意見》的大部分措施落地實施，用半年的時間初步探索總結試驗區改革成熟的經驗，用一年左右的時間完成可復制、可推廣；三是試驗區金融舉措不是洼地，也不是離岸中心。

此次央行出臺的30條意見，包括創新有利于風險管理的賬戶體系、探索投融資匯兌便利、擴大人民幣跨境使用、穩步推進利率市場化和深化外匯管理改革五大方面。

總體上《意見》明確了自貿區在金融方面能做什么，不能做什么。特別是在投融資便利化方面，想象空間很大。外界一致的評價是“資本項下突破力度很大，但利率市場化的改革力度很小。”

《意見》遵循了“一線放開，二線管住”的原則。通過分賬管理方式，即設立FTA賬戶（即區內居民設立的本外幣自由貿易賬戶，針對境內企業或個人）或FTN賬戶（即非居民在區內銀行開立的本外幣自由貿易賬戶，針對境外企業或個人），規范企業和個人的資金流動。

在此管理模式下，區內企業可以直接對外投資，可以直接換匯，無須前置核準。境外企業和個人投資自貿區的外匯，也可以按意愿兌換，不受限制。而且區內企業也可以直接跨境融資，可按規定進入上海地區的證券和期貨交易場所進行投資和交易（自有資金）。

據悉，央行后續還將出臺各項實施細則。如個人境外直接投資細則、利率市場化實施細則，等等。

外界看來，此次央行出臺的自貿區金融政策，執行力大幅提高。除了官方第一時間出面解讀之外，原任央行上海總部副主任鄭楊，近日正式擔任上海市金融辦主任，這也將更加有利于自貿區金融政策的加快執行。