上市公司高管離婚潮隱現(xiàn)每年多達(dá)上百件

上市公司高管離婚案頻發(fā)，當(dāng)事人可通過事先協(xié)議公證的方式降低離婚帶來的負(fù)面影響

近日，神州泰岳董事長王寧離婚，導(dǎo)致公司股價短期大跌，這在資本市場“一石激起千層浪”。

就此事，記者電話聯(lián)系了神州泰岳的高層，對方表示：“王寧是公司的創(chuàng)始人，他的威信和朋友間的信任支撐著公司，公司現(xiàn)在一切運(yùn)轉(zhuǎn)正常。”

事實上，近年來，上市公司高管或大股東離婚風(fēng)波此起彼伏，被牽涉進(jìn)來的上市公司包括萬科A、三一重工、遠(yuǎn)光軟件、藍(lán)色光標(biāo)、沃華醫(yī)藥、硅寶科技等。

上海滬家所創(chuàng)始人、中華全國律協(xié)婚姻家庭論壇副主任賈明軍告訴記者：“涉及上市公司的離婚案件每年都應(yīng)該有上百件。”

商界大佬們的婚姻危機(jī)，影響的范圍不僅局限于個人，甚至?xí)o資本市場帶來震蕩不安，進(jìn)而影響投資者的利益。婚姻、繼承與資本市場的聯(lián)系已然越來越緊密。

坊間的看客除了以八卦心態(tài)，咂摸誰能成為最貴分手方外，也會擔(dān)心離婚案落到自己所買的那只股票上。事實上，上市公司大股東的婚姻危機(jī)，可以通過采取一些合理的方式，減少對公司及股價的影響。

上市公司高管步入離婚高發(fā)期

有關(guān)財經(jīng)分析人士表示，目前上市企業(yè)的實際控制人、自然人控股股東或大股東的年齡段集中于35歲～50歲，屬于離婚高發(fā)年齡段。其中，家族控股的超過三分之一，很容易出現(xiàn)婚變危機(jī)。

而賈明軍也向記者證實，他所辦理的案件以及了解的統(tǒng)計信息看，最容易出現(xiàn)婚變的年齡段在35歲～45歲之間。

婚變年齡易發(fā)生在此階段是很正常的。他解釋，大部分人經(jīng)歷了一定時間努力沉淀之后，才會有一定價值股權(quán)的積累，特別是對于上市公司的“創(chuàng)一代”而言。而“創(chuàng)一代”又區(qū)分為“傳統(tǒng)”型（如機(jī)械、服裝類）和“現(xiàn)代型”（如網(wǎng)絡(luò)、信息類）。“傳統(tǒng)”型客戶的年齡偏大，一般在40歲以上；“現(xiàn)代”型客戶的年齡偏年輕，一般在30歲～40歲之間。

上市公司離婚案每年有上百件

“雖然沒有完整的統(tǒng)計，但算上被媒體報道以及未報到但可能私下解決的案件，涉及上市公司的離婚案件每年都應(yīng)該有上百件。”賈明軍的話令記者有些吃驚。

國內(nèi)共有2400多家A股上市公司，關(guān)于離婚的公告和報道并不多見，累計不過10多件。按照民政部公布的2012年全國2.29%的離婚率粗略測算，國內(nèi)A股上市公司高管和股東的離婚案每年大概有50件以上。

兩相對比，不難發(fā)現(xiàn)，上市公司離婚公告數(shù)量與實際離婚案數(shù)量相差懸殊。賈明軍為記者分析了其中的原因。

一方面，傳統(tǒng)的“家丑不可外揚(yáng)”的觀念下，上市公司高管或者是大股東離婚是不愿意對外公開的。離婚本屬隱私，而上市公司要求的信息透明和公開有所沖突，對于公司高管、實際控制人而言，是否需要隨時報告自己的婚姻狀況一直以來都有爭議。

另一方面，招股說明書的“風(fēng)險因素”一欄中，關(guān)于婚姻、家族的分析幾乎只在于“一股獨(dú)大”引起的管理方面的風(fēng)險，并不會披露離婚或其他家事因素可能產(chǎn)生的影響。

賈明軍認(rèn)為，“離婚對于上市公司股東的影響應(yīng)該被披露，尤其是家族企業(yè)。”

“即使在股權(quán)結(jié)構(gòu)中只有夫妻一方持股，但畢竟夫妻共同財產(chǎn)雙方都有平等的處分權(quán)利，且在財產(chǎn)分割時，也是按照平等分割的原則進(jìn)行的。因此，一旦發(fā)生婚變，尤其是上市公司實際控制人或控股股東婚變，關(guān)于上市公司的控制權(quán)的影響是非常巨大的。”

賈明軍談道：“他在2012年和中國證監(jiān)會的相關(guān)部門管理人員交流過，證監(jiān)會官員的認(rèn)為這屬私事范疇，但同時證監(jiān)會官員認(rèn)為，如果實際控制人及其配偶利用‘離婚’信息人為操縱、控制股價的波動，就屬于他們調(diào)查的范圍了。當(dāng)然，這個在實踐中還有待檢驗如何界定。”

北京一家風(fēng)投公司的總監(jiān)向記者表示：“如果是上市公司的靈魂人物、創(chuàng)始人離婚，那么應(yīng)該公開。如果離婚涉及股權(quán)分割的問題，分割后，股權(quán)所有人的持股定力和處理方案對市場有一定影響，如果套現(xiàn)對市場的沖擊還是比較大的。”

離婚可致股價和控股權(quán)變動

上市公司的高管離婚不僅影響高管個人的財產(chǎn)分割，也會影響公司的股權(quán)分配，甚至?xí)绊懝镜墓蓛r和重大決策的實施。

近日，神州泰岳董事長王寧因離婚被前妻分走價值近15億元的股權(quán)，再一次引起外界對上市公司大股東婚姻危機(jī)的關(guān)注。此次不僅“分手費(fèi)”貴，公告發(fā)出后神州泰岳股價連續(xù)承壓，而且讓王寧手中股權(quán)的賬面市值損失了不少。

此前，王寧持有神州泰岳約8453萬股，占股份總額的13.78%，與公司總經(jīng)理李力并列第一大股東。王寧此前曾對記者表示：“我從未減持過公司股票，是因為要保證自身在董事會的話語權(quán)和權(quán)威，保證公司的發(fā)展路線能夠有效地開展實施。”

離婚分割股票過戶后，王寧和安梅各持有神州泰岳4226萬股，占公司股份總額的6.89%，并列第三大股東。而董事奇強(qiáng)以7.22%持股躍升至第二大股東。

同時，安梅承諾其所取得的上述股票在王寧任職神州泰岳董事、監(jiān)事或高管期間，每年可減持份額為其所持股份余額的25%，并將上述股票所對應(yīng)的表決權(quán)，自愿無償委托給王寧代為行使。

賈明軍向記者表示：“婚姻危機(jī)對于上市公司的影響分為兩種，一種是實質(zhì)影響，即分割財產(chǎn)對股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響。另一種是離婚的‘負(fù)面消息’對于上市公司股價的影響，當(dāng)然第一種情況對于公司股價也會有很大的影響。”

處理第一類的影響基本上類似神州泰岳離婚中的處理方式。在不改變“投票權(quán)”的基礎(chǔ)下分割財產(chǎn)，比如雙方雖然分割了股票，但原來的非持股一方將投票權(quán)全部委托原持股一方行使。而離婚的“負(fù)面消息”影響在于只要有媒體報道了離婚新聞，就會對公司的股價產(chǎn)生影響。

上海一家風(fēng)投公司總經(jīng)理表示：“其實對于投資的已上市公司來說，婚姻危機(jī)對于風(fēng)投公司影響不是很大。只有離婚導(dǎo)致上市延誤才會造成實質(zhì)的影響。”他表示：“如果企業(yè)是屬于夫妻店類型的，在投資時，他會考慮大股東夫妻財產(chǎn)分割明晰的公司。”

“夫妻”屬于法律上的關(guān)聯(lián)人，如果共同創(chuàng)業(yè)都擁有股權(quán)，一旦出現(xiàn)雙方離婚情況，上市公司必須及時公示。控股股東如果在離婚時涉及股權(quán)分割，也應(yīng)公示，因為這直接影響到股民利益，對股民投資判斷有重大影響。

“夫妻店”偏偏是A股市場里不容忽視的現(xiàn)象，例如瑞康醫(yī)藥、歌爾聲學(xué)、尤洛卡、陽谷華泰、登海種業(yè)、美辰科技等。尤其是夫妻股東持股比例接近的，風(fēng)險更大一些。當(dāng)然“有風(fēng)險”并不等于“是危機(jī)”，所有人都希望“家和萬事興”。

提前協(xié)議公證可防患未然

涉及資本市場的離婚案特別復(fù)雜。賈明軍講：“目前，訴訟時間最長的離婚案件持續(xù)時間5年多，是涉及美國納斯達(dá)克上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力（離婚導(dǎo)致）的案件，官司從某省高院打到最高院、再發(fā)回，再一審結(jié)束再到最高院，已經(jīng)歷經(jīng)近6年的時間。”

為何涉及上市公司的離婚案如此復(fù)雜？賈明軍解釋道：“涉及上市公司的離婚案件和普通人的離婚案件從本質(zhì)上說并沒有太大的區(qū)別。但律師在具體處理時卻有比較大的區(qū)別，尤其是在財產(chǎn)分割上，因為涉及到上市公司的股票分割。”

而離婚案件雙方當(dāng)事人的社會經(jīng)歷和地位也有客觀上的區(qū)別，在處理與當(dāng)事人的關(guān)系時，也有更多的細(xì)節(jié)需要把握。

深圳啟元財富投資分析總監(jiān)汪鵬表示，涉及上市公司股票分割的雙方，只有把公司利益放在第一位，才能夠把負(fù)面影響降至最低。“簽署一致行動協(xié)議最有助于公司市值的穩(wěn)定。畢竟做大蛋糕才是多贏。”

在此，記者不得不提到，香港上市的龍湖地產(chǎn)離婚案件，它很具有典型性。

據(jù)報道，涉案的兩位當(dāng)事人早在公司上市時就已經(jīng)基本處于分居的狀態(tài)，但可能考慮到離婚對于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響，直到公司上市的股票解禁期過了以后，雙方才正式離婚，并將股票分別轉(zhuǎn)至各自的信托公司名下，且簽署了投票權(quán)委托的協(xié)議。應(yīng)該說屬于上市公司防范離婚風(fēng)險的典范。

實際上，家族信托基金代為持股在香港大型上市公司中非常普遍，香港的富豪或名人，如李嘉誠家族的長江實業(yè)、李兆基的恒基地產(chǎn)、郭氏家族的新鴻基地產(chǎn)等均于多年前成立各自的家族信托基金，并通過家族信托基金持有上市公司股票。

汪鵬也談道：“公司為海外控股架構(gòu)是可通過境外的信托架構(gòu)來持有公司股權(quán)的。而公司為境內(nèi)架構(gòu)的，建議可通過事先協(xié)議公證。另外民事信托代持也值得探索。”

賈明軍也建議：“境內(nèi)上市公司高管可提前做好預(yù)防工作，比如簽訂婚前協(xié)議，婚內(nèi)協(xié)議等。但如果無法達(dá)成此類協(xié)議，建議在公司的股權(quán)設(shè)置上注意方式方法，比如設(shè)立信托基金等。”

畢竟，上市公司大股東離婚不只是私人的事，而是涉及成千上萬股民的公眾事件，因此，創(chuàng)業(yè)夫妻不僅要把精力完全放在“業(yè)”上，也要有一定精力放在“家”上。■

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默多克與上任妻子安娜（Anna）離婚時，曾經(jīng)支付了多達(dá)17億美元的分手費(fèi)，而這次與鄧文迪離婚，他自然要想辦法避免重蹈覆轍。據(jù)悉，默多克早已把名下80億美元財產(chǎn)放進(jìn)信托基金。而每名子女均享有相同的財產(chǎn)繼承權(quán)，包括默多克跟前妻所生的4名成年子女。