非公開增發收入狂降 銀河3年回第一梯隊有難度

錯過了中小企業集中發行，又錯過了IPO停擺后的再融資浪潮，仍在幻想靠大項目掙得盆滿缽滿的它們，重回第一梯隊也許真的很難

“未來三年，盡快讓銀河投行回到第一梯隊”，這是銀河投行總經理汪六七一年半前上任伊始給自己定下的目標?？蓵r間過去一半多了，銀河證券回歸第一梯隊的愿景并沒有什么實質性的進展。

據同花順的數據顯示，在IPO停擺一年多的大環境下，截至2013年9月份，銀河證券主承銷商承銷收入排名仍在第32位，而且非公開增發收入大降。在剩下的一年半時間里，汪六七手中還有何王牌？

“我們一方面仍積極開展IPO項目的儲備和申報工作，為IPO開閘做好準備，繼續做大做強承銷保薦業務；另一方面，我們也積極開拓其他業務，包括并購重組業務以及場外業務、資產證券化等創新業務并取得積極成效?！便y河證券有關負責人對《投資者報》說。

錯失了小項目的銀河又將錯過非公開增發？

鏡頭回放到2009年，就在國信、平安等一批中小券商提前布局中小項目之時，銀河投行相關負責人仍表示“大項目市場不會萎縮，賺錢肯定要盯住大項目”。然而，IPO一直未能重啟，以及創業板的開閘給了銀河證券沉重的一擊：銀河證券不但沒有抓住中小企業集中上市的機遇，大項目也逐漸枯竭。最近三年來，銀河證券的股票主承銷額排名急劇下滑。2011年，銀河證券排名第15位；2012年，銀河證券排名第16位，已淪落至三線券商之列。而據同花順iFinD數據，2013年至今銀河證券的主承銷收入合計才2150萬元，相比前兩年更是急劇下降。

這當中固然有IPO已停擺達11個月的因素。但有一個數據不能不引起人們的關注，那就是IPO的暫停反而打開了再融資的大門。據同花順iFinD統計數據顯示，從2012年10月11日起的一年里，A股市場已有245家上市公司實施再融資，合計募資3663億元；另有13家公司完成了配股，共計募資440億元。姑且不算公司債等其他融資手段，僅這兩項，A股市場的再融資額就高達4103億元，遠超上一年同期總額。

而再融資增發項目恰恰對銀河證券來說也是其強項所在，據Wind資訊統計，2011年，銀河證券在增發承銷收入排名前10的券商中名列第二位，僅次于安信證券。

然而，讓人大跌眼鏡的是，作為曾經很輝煌的增發承銷業務，銀河證券在2013年出現了大幅下滑。據同花順iFinD數據，2013年，銀河證券承銷及保薦費用收入合計2150萬元，同比大幅下降。

轉型提速乃銀河投行當務之急

銀河的頹勢究竟要怎么扭轉？對于《投資者報》的疑問，銀河證券答復說：“我公司投行部門今年以來在積極開展場外業務、并購業務、資產證券化業務，進展順利。已申報或實施項目情況具體請參見證監會、交易所的相關披露?！?/p>

同時銀河證券在答復中還對同花順iFinD和Wind統計數據表示了質疑，“我們特別提示《投資者報》：因有些統計數據完整性、準確性問題，可能導致所得到的證券公司非公開增發收入金額及增、減幅數據不準確（如：許多上市公司非公開發行情況報告書中并沒有披露各承銷商具體的保薦承銷費用，統計數據中部分項目無保薦承銷費用）?！?/p>

“我們在并購重組業務方面有傳統優勢，在央企借殼、重組等方面都曾有成功的典型案例。目前我公司有多單并購重組業務正在進行中，因涉及內幕信息及保密原則，不便透露。未來我們將在鞏固傳統優勢的基礎上，側重發展行業并購、并爭取在跨境并購業務方面有所突破。也敬請期待?！便y河證券如是說。