年預期收益率為負 星展銀行股得利理財產品遭質疑

近期，星展銀行的一款結構性理財產品遭到研究者的質疑，幾位學者基于歷史數據和數學假設，計算出一款由星展中國發行的結構性理財產品的預期收益率為負。該產品為“股得利”系列1302期-12個月人民幣結構性投資產品。面對質疑，星展銀行堅持認為其產品設計合理，于是作為質疑方的幾位學者對星展銀行的回復，又二度提出質疑。此事件不斷升溫，引起投資者的廣泛關注。

產品被質疑為負收益

日前，來自新澤西理工大學和紐約城市大學的幾位學者在媒體上發文，質疑由星展銀行于年初推出的一款“股得利”系列13 0 2期結構性理財產品預期投資收益率為負。

“年初，筆者一位長輩花了20萬元養老錢，購買了一款由星展銀行（中國）推出的結構性投資產品。當我們看到該產品時，被該產品的復雜性驚呆了！不敢相信一個對金融一竅不通、平時節省無比的老人，居然花了血本，投資這樣一個產品。于是決定深入研究這個產品。一研究嚇一跳：該產品的預期年收益率居然是負的！”幾位學者撰文寫道。

據記者了解，該產品的投資收益與4只港股在投資期限內的表現相掛鉤。這4只港股分別為江西銅業、中國電信、中國建材和農業銀行。該產品于2013年1月9日發行，2014年1月29日到期，期限為12個月，分4個觀察期，每個觀察期有3個敲出日，共計12個敲出日。

在該產品說明書上寫著“如果敲出事件與敲入事件均未發生，則客戶將于到期日獲取一筆人民幣的最終收益金額，該金額等于本金金額的6.00%。……