無(wú)處不在的貨幣市場(chǎng)基金

近兩年股市持續(xù)低迷，貨幣市場(chǎng)基金成為國(guó)內(nèi)基金公司角逐市場(chǎng)份額的主戰(zhàn)場(chǎng)之一，相關(guān)的創(chuàng)新也源源不斷。貨幣市場(chǎng)基金已經(jīng)從最初的活期閑散資金集散地，變成了如今集打理證券保證金、盤活支付寶余額、網(wǎng)上購(gòu)物、購(gòu)買基金、跨行轉(zhuǎn)賬等多種功能于一體的理財(cái)利器。產(chǎn)品的更新升級(jí)讓人眼花繚亂，各類新名詞躍然于報(bào)端，如現(xiàn)金寶、余額寶、活期通、超級(jí)現(xiàn)金寶等。

不要讓賬戶里的錢閑下來(lái)

俗話說(shuō)“聚沙成塔，集腋成裘”，擱置在賬戶里的閑散資金，如果打理得好，久經(jīng)時(shí)間發(fā)酵，也能聚集成為一筆不可小覷的財(cái)富。目前貨幣基金能夠打理的賬戶包括存款賬戶、股票賬戶以及支付寶賬戶。

在存款賬戶的打理方面，目前活期存款的年利息僅為0.35%，而貨幣市場(chǎng)基金歷年來(lái)平均收益都遠(yuǎn)超活期收益，并且最近2年的年收益跑贏了同期定存收益，見表1。在操作的便捷性方面，除了傳統(tǒng)的申購(gòu)方式，創(chuàng)新型貨幣市場(chǎng)基金還推出了智能理財(cái)功能，投資者可設(shè)定每月所需的開銷，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)把儲(chǔ)蓄卡內(nèi)的余額存入貨幣基金。此外，還可實(shí)現(xiàn)預(yù)約取現(xiàn)等功能。目前推出該功能的基金公司有華夏基金、匯添富基金、廣發(fā)基金、鵬華基金等。

除了能夠享有遠(yuǎn)超活期的利息外，購(gòu)買創(chuàng)新型貨幣基金還能享受到實(shí)時(shí)取現(xiàn)的便捷。目前已推出該功能的貨幣基金有華夏現(xiàn)金增利（也被稱為活期通）、匯添富貨幣（也被稱為現(xiàn)金寶）、國(guó)泰現(xiàn)金管理貨幣（也被稱為超級(jí)錢包）、嘉實(shí)貨幣（也被稱為即時(shí)付）等11只，見表2。

值得提醒的是，一些基金公司旗下有多只貨幣市場(chǎng)基金，并非每只都能享受到即時(shí)取現(xiàn)的功能，一定要仔細(xì)看清基金公司的產(chǎn)品說(shuō)明。此外，基金公司對(duì)單筆、單日的提取額度以及關(guān)聯(lián)銀行等也做了相關(guān)限制，如華夏基金規(guī)定單筆及當(dāng)日的贖回額度不得超過(guò)5萬(wàn)元，匯添富基金則要求單筆及單日不超過(guò)500萬(wàn)元且不超過(guò)5筆。

理財(cái)集結(jié)號(hào)

第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)將貨幣基金的創(chuàng)新推進(jìn)了一步。以往貨幣基金可以通過(guò)基金轉(zhuǎn)換的方式用以申購(gòu)?fù)夜酒煜轮С洲D(zhuǎn)換的基金，但是創(chuàng)新后的貨幣基金可以實(shí)現(xiàn)跨公司的基金申購(gòu)及贖回，并且可實(shí)現(xiàn)“實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)換”。例如，天天盈聯(lián)合鵬華基金、華安基金、長(zhǎng)信基金、金鷹基金、海富通基金推出的“超級(jí)現(xiàn)金寶”，可支持與其合作的多家公司旗下的1000余只基金的申贖。對(duì)于擁有多家公司基金產(chǎn)品的投資者來(lái)說(shuō)，“集合式”的理財(cái)平臺(tái)讓基金投資的明細(xì)賬戶變得更加清晰。

信用卡的還貸功能也是創(chuàng)新后的貨幣市場(chǎng)基金功能的又一亮點(diǎn)。目前工銀瑞信、匯添富、廣發(fā)、華夏等多家基金公司已推出該功能。值得注意的是，該功能的使用受到綁到銀行卡的限制。例如，匯添富基金支持工、農(nóng)、建、招等40多家信用卡的還貸，廣發(fā)基金支持還貸的銀行家數(shù)為20多家，華夏基金支持工、招、農(nóng)、交行等19家信用卡還貸。除了信用卡還貸外，一些基金公司的貨幣基金還支持房貸、車貸的還款和生活交費(fèi)，例如廣發(fā)貨幣和華夏現(xiàn)金增利等。在操作上，投資者只需在基金賬戶內(nèi)設(shè)定還款日期和還款金額即可，公司將提前1日贖回基金自動(dòng)實(shí)現(xiàn)還款。

投資者還可以將基金賬戶與多張可能發(fā)生現(xiàn)金往來(lái)的銀行卡進(jìn)行綁定，在贖回時(shí)即可選擇現(xiàn)金到賬的銀行卡，如果起初申購(gòu)基金的銀行卡與現(xiàn)金到賬卡非同一張卡，即實(shí)現(xiàn)了免費(fèi)的跨行轉(zhuǎn)賬。目前華夏基金、廣發(fā)基金等已經(jīng)推出了該功能。

隨著網(wǎng)上支付在人們?nèi)粘Ｉ钪械钠占皯?yīng)用，多家基金公司推出了貨幣市場(chǎng)基金的網(wǎng)上支付功能。如天弘推出的余額寶可直接在淘寶購(gòu)物，而華安基金與京東商城、紅孩子等一些知名電商合作開通了貨幣基金的網(wǎng)上支付功能，匯添富基金則推出了貨幣基金網(wǎng)上充話費(fèi)、購(gòu)買機(jī)票等功能。

此外，值得一提的是，貨幣基金的交易方式也在發(fā)生改變：由最原始的柜臺(tái)、電話交易，到網(wǎng)上交易再到最近的手機(jī)交易，一些大型基金公司如華夏基金、匯添富基金、工銀瑞信基金等先后推出的手機(jī)交易功能可以幫助投資者更便捷的實(shí)現(xiàn)資金的劃入、劃出、凈值查詢、信用卡還貸等多項(xiàng)功能。

如何選擇

從收益來(lái)看，由于貨幣基金多投資于銀行間市場(chǎng)的短期貨幣市場(chǎng)工具，采取的主要方式是議價(jià)，即一對(duì)一的價(jià)格談判方式，通常資金量規(guī)模較大，其價(jià)格談判能力較強(qiáng)。理論上貨幣基金規(guī)模越大，越利于基金經(jīng)理的價(jià)格談判。實(shí)際上，規(guī)模大也可以保證基金有較好的流動(dòng)性，面對(duì)贖回量較多的情況也容易應(yīng)對(duì)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。而在“錢荒”背景下資金的安全性顯得更為重要。不過(guò)，凡事都有兩面性，規(guī)模太大也會(huì)使基金經(jīng)理面臨優(yōu)質(zhì)投資品種有限的情況下無(wú)法安排新進(jìn)資金的投資方向，攤薄老持有人的收益。建議選擇成立時(shí)間長(zhǎng)、規(guī)模較大、業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定的貨幣基金進(jìn)行投資，例如廣發(fā)貨幣基金、華夏現(xiàn)金增利、匯添富貨幣、南方現(xiàn)金增利貨幣等。

另外，從功能性來(lái)說(shuō)，可根據(jù)自己的投資以及消費(fèi)習(xí)慣進(jìn)行選擇。如偏愛股票投資可關(guān)注場(chǎng)內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金、貨幣市場(chǎng)ETF，對(duì)流動(dòng)性有高要求可考慮T+0到賬模式的貨幣基金，喜歡網(wǎng)購(gòu)可選擇有支付功能的貨幣市場(chǎng)基金，經(jīng)常外出可選擇支持手機(jī)交易的貨幣市場(chǎng)基金。

目前，華夏、匯添富、工銀、易方達(dá)4家公司推出保證金收益貨幣基金，為場(chǎng)內(nèi)交易者的閑置資金提供了很好的去處。相對(duì)于券商的保證金理財(cái)產(chǎn)品，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金的投資起點(diǎn)更低，門檻僅為1000元，且收益要高。流動(dòng)性方面，T日賣出的貨幣市場(chǎng)基金，可以實(shí)時(shí)實(shí)現(xiàn)股票和場(chǎng)內(nèi)其他產(chǎn)品的交易；T+1可以取現(xiàn)。各家公司推出的場(chǎng)內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金的計(jì)息方式不同：添富快線和華夏保證金理財(cái)都是當(dāng)日申購(gòu)立即享有當(dāng)日收益，贖回當(dāng)日則沒(méi)有收益。而易方達(dá)保證金理財(cái)則是按照T日申購(gòu)，T+1日起計(jì)息，但贖回當(dāng)日享受收益。

7月份后貨幣基金的日每萬(wàn)份收益呈現(xiàn)了一個(gè)緩慢回落的過(guò)程，有人開始擔(dān)心貨幣基金是否曇花一現(xiàn)，還有人擔(dān)心是不是會(huì)跌至虧損。

貨幣基金收益偏高主要是由于6月份銀行間市場(chǎng)鬧“錢荒”，導(dǎo)致資金利率大幅飆升。進(jìn)入7月份，錢荒現(xiàn)象有所緩解，市場(chǎng)資金利率開始下行，貨幣基金收益也開始向正常收益水平回歸。

根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，每當(dāng)月底、季度底、半年底和年底期間，銀行間資金會(huì)出現(xiàn)慣性收緊，資金利率習(xí)慣性上揚(yáng)，這都是選擇貨幣基金的好時(shí)點(diǎn)。

作者現(xiàn)供職于晨星（中國(guó)）研究中心。