利率高企常態化 互聯網金融會“革”銀行的命

以往都是老太爺心態的銀行，在2013年就不得不放下身段了。因為互聯網金融的沖擊，銀行的日子越來越難過。

12月25日，網易的添金理財產品在1個小時內就大賣5億元，該產品的預期收益率高達11%。

在此之前，百度百發、東方財富網的活期寶、數米網的勝八百等互聯網基金產品，都紛紛打出高收益大旗，收益率都超過8%。

到了年底，由阿里巴巴余額寶攪動的風暴不但沒有停息，反而越發兇猛。

百度接著推出“百發”產品，騰訊、新浪也在醞釀推出類似余額寶產品，京東、蘇寧也計劃在自己的體系推出“企業版的余額寶”。基金、保險等機構和互聯網企業合作的例子早已經屢見不鮮。社會的閑置資金都紛紛流向了這些高收益產品，銀行的活期存款流失加速。

根據11月11日央行發布的10月金融統計數據報告，10月住戶存款流失嚴重，減少8967億元，為今年以來存款流失最嚴重月份。最新的同業數據顯示，12月份前三周，工農中建四大行的存款流出已經高達950億元。

幾千億的存款流失對于體量高達萬億的銀行來說，雖然是九牛一毛，但是其潛在的沖擊不可小覷。

這就是一個循環，互聯網金融產品不斷吸收著活期存款和眾多的閑散資金，造成銀行資金短缺。季末考核點的到來，銀行間為了相互拆借，不斷抬升利率。銀行為了攬儲，也不得不提高銀行理財產品的收益率，進而再次提高貨幣市場的收益率，加劇存款流失。

這樣的循環對于銀行來說是致命的打擊。“銀行如果再不改變，早晚有一天會被互聯網金融革了命。”平安證券首席策略師王刃告訴《投資者報》記者。

互聯網金融沖擊銀行存款

互聯網金融到底有多大威力？

以今年6月誕生的余額寶為例，到今年11月，規模就突破了千億。近期更有媒體報道，余額寶11月底的規模已經達到1800億元，并且每周仍以十幾億元的速度在增長。

余額寶的成功，引爆了整個基金行業。目前百度聯合華夏、嘉實的理財產品規模大約在60億元左右，匯添富“全額寶”近6億元，東方財富旗下的“活期寶”9月底申購額度大約在100億元。業內人士預計，今年互聯網基金大約搬走2000億元左右的活期存款。

面對互聯網的挑戰，基金公司也紛紛推出各種類寶產品，他們的收益率甚至超過了余額寶，這也讓基金公司獲得了不少的資金申購。

據Wind數據統計顯示，近一個月貨幣基金7天年化收益率不斷走高。

截至12月25日，貨幣基金平均七日年化收益率為5.37%，遠遠高于一年定存3%的收益率。有數據統計的243只貨幣基金中，240只基金的七日年化收益率超過3%，僅交銀理財21天A/B以及工銀瑞信安心增利A3只基金的七日年化收益率低于3%。

其中，中銀理財21天B的七日年化收益率突破8%，達到了8.21%，中銀理財21天A的七日年化收益率也接近8%，為7.96%，易方達月月利A和易方達月月利B緊隨其后，七日年化收益率分別為7.64%和7.87%，此外，招商保證金快線B、廣發天天紅等8只貨幣基金的七日年化收益率也均超過7%。

收益率不斷飆升的貨幣基金受到個人和機構投資者歡迎，不少貨幣基金規模增長加快。基金業協會的公布的數據也顯示，截至今年11月末，貨幣基金整體規模突破6000億元，達到6331.61億元，相比10月末的5754.39億元，上漲了10.03%。

除了上述產品，網絡借貸P2P、眾籌融資在今年也呈現爆發式增長。他們提供的年化收益率都在10%以上，甚至高達20%，也是吸引了很多民家資本的參與。有媒體統計，今年上線的平臺就有500家之多，成交金額預計達到1000億元。

同業業務飆升是錢荒主因

時隔半年，銀行錢荒再次出現，導致貨幣市場利率高企。

12月20日7天回購利率觸及10%的7月以來新高，央行19、20日持續發表聲明，稱已累計通過SLO提供超過3000億流動性，23日R007不為央行聲明所動，繼續沖擊10%。最終，24日央行重啟逆回購，市場利率才有所回落，但目前仍居高不下。

記者了解到，銀行存款搬家，不僅僅來自互聯網金融的沖擊，更主要的原因來自銀行的同業業務飆升。

2011年銀行表外業務盡管得到快速發展，但是由于剛剛起步，總體規模較小，對存款市場的沖擊相對較小。2012年銀行表外市場在2011年的基礎上再次出現了快速擴充，到今年6月份的時候這一規模達到了10萬億，而在2010年的時候，這一規模僅為2.7萬億左右。

分析人士認為，銀行為了高收益，將這些表外業務大都做了短借長配的投資，導致季末年初考核時點，銀行資金不足。

由于有了6月份的教訓，年末各大銀行都早早做起了準備。有錢的都存起來，不再往外借；沒錢的也早早開始儲備糧草，不惜高息攬儲，從而導致2013年，在幾個考核試點出現貨幣市場利率的快速攀升。

既然從事貨幣市場的短期拆借可以獲取較高的利潤，于是可以取代存款的貨幣基金或者類貨幣基金便應運而生。由于貨幣基金的收益率遠遠超過活期存款，而且靈活性與活期存款沒有多少差異，這就使得更多的資金從存款搬家。與此同時，這種存款搬家又進一步加劇了銀行攬儲的艱巨性，從而推升了貨幣市場利率，形成“正反饋”。

另一方面，銀行為了攬儲，也不得不相繼抬高銀行存款的利率。近期，銀行理財產品的收益率持續飆升。據記者了解，短期理財產品的預期收益率已經升至6%以上，一些中小銀行中長期的理財預期收益率更是達到7%以上。

據銀率網數據庫統計，近期在售的非結構性人民幣理財產品共計236款，平均預期收益率高達5.63%，其中預期收益率超過6%的理財產品有98款。其中，華夏銀行在售的預期收益率超過6%的理財產品達10款，預期收益率最高的產品達6.8%。溫州銀行推出一款“金鹿理財”的產品，起購金額為15萬元，投資期限為150天，但預期收益率已經達到7%。

銀河證券分析師也提到銀行攬儲成本加大的另一個原因：在2011年中小企業面臨困境的時候，國家鼓勵小額信貸公司的發展，在政策的扶持下，這兩年發展迅猛。2011年9月，全國小額貸款公司的總數為3791家，涉及貸款余額為3358億元，到2013年9月，全國小額貸款公司的總數達到了7398家，涉及貸款余額為7534億元。由于向中小微企業的信貸利率遠高于銀行的利率，在高回報的驅動下，很多民間資本便繞道銀行直接進入中小微企業的信貸市場，這進一步加劇了銀行獲取存款的難度。

國開證券的一位分析師告訴《投資者報》記者，在實行利率管制的時代，國內利率有兩套運行體系。一條是在與政府扶持的相關項目以及國有體制內的企業，所獲得的貸款利率相對較低；而中小企業從民間以及銀行表外獲取的融資成本就很高。

“利率市場化會逼得銀行不斷提高國有企業的貸款利率，實現資金的高效率運轉，減少資源的錯配。”在他看來，利率高企將會常態化，這無疑會提高整個銀行體系存款利率中樞，提升銀行的負債，加大銀行的壓力。

“在內外因作用下，銀行必須做出改變，否則未來的日子會越來越難過。”平安證券首席策略師王刃道。