互聯網金融的第一次死亡

位于杭州的數字銀行在線（下稱數銀在線）在創辦四年、燒掉近億投入后，走向了破產的邊緣。

多名數銀在線離職員工證實，在倒閉傳聞傳出前，數銀在線已有數月未能正常發工資，公司陷于癱瘓狀態。

數銀在線總經理周行知在接受《環球企業家》雜志訪問時亦承認，直到5月7日，周方才通過個人貸款等一系列方式還清拖欠員工的工資。

從出生之際受到市級甚至省級領導的高度重視，陸續引入數輪資本，被譽為互聯網金融的強大創新者，到如今的窘境，其間經歷了怎樣的故事？數銀在線作為互聯網金融外包服務的一個典型案例，它的沉浮為我們了解這個行業提供了一個觀察的窗口。

凄慘維持

注冊于杭州的數銀在線從2008年開始進入研發階段，2009年正式上線運營，目前共擁有49項專利技術。其核心模式是集成銀行的信貸產品，使得客戶能夠通過數銀在線平臺比較并申請貸款，其主要人群包括自然人及小企業。

上線初始，數銀在線即得到了杭州市委及浙江省委的大力支持，并成為首家獲得銀監會核發牌照的互聯網金融企業，還是國內唯一一家引入央行個人身份認證系統的互聯網金融企業。

數銀在線在國內互聯網金融企業獨樹一幟的點還在于，它成功地與超過25家銀行，包括建行、農行等建立了業務合作關系，也有超過50家擔保機構與其建立了關聯。這亦彰顯了其強大的社會聯系。

一位前員工表示，在相關領導來單位視察時，他們需要“跑上跑下”，在公司內制造出一派繁榮景象。

2010年，數銀在線獲得了首輪5000萬元投資，引入浙銀資本占股10%，對公司的整體估值達到5億元。美國《福布斯》雜志亦將其評為中國最具潛力的50家小企業之一。

但發展四年以來，數銀在線一直沒能獲得持續的發展的能力，一直需要不斷輸血。不過，第二輪融資僅融資到2400萬，其估值或已大大降低。

據周解釋，2011年的時候，IDG資本熊曉鴿說可以投資數銀在線，但當時的大股東擔心股份被攤薄，聲稱自己不缺錢，因此拒絕了熊曉鴿的投資。該信息沒有得到IDG的證實。

在發展過程中，數銀在線每年成本在5000萬元以上，對大股東持續投入形成了很大的壓力。今年春節后，大股東浙銀資本突然宣布撤出，導致資金鏈驟然斷裂。僅占6%股份的周行方依靠個人貸款等手段，在5月7日才還清拖欠員工的工資。

另據本刊記者了解，周行方從去年開始就已經出現被大股東架空的情形，大股東從外面空降了一位銀行退休行長來管理數銀在線。新來的行長一上任就招來了6、7個信貸員在線下跑業務，改變了數銀在線的發展方向。

目前的數銀在線正在進行重組，周行方透露目前正在和9家國內外的投資者接觸，“雖然我們現在處于重組階段，但是我們的核心成員目前都還在公司”。但據本刊記者了解到的信息，公司原CEO鮑文俊、原CTO鄭治國均已離職。

盈利模式難以為繼？

在數銀在線的發展歷史中，盈利模式始終是一個核心問題，成為數銀在線的“阿喀琉斯之鍾”。

周表示，數銀在線的模式是為貸款客戶提供“1+3+3”的一站式服務，即為1個客戶配備3個終身制經理（客戶經理、貸審經理、跟單經理），并為客戶推薦3家以上的銀行，促進原來的“賣方市場”向“買方市場”轉移。

“數銀在線每天都會給銀行提供大量的客戶，通過跟單經理可以掌握大量的價格信息，這就使它面對銀行和貸款者時具有了信息優勢。由此，數銀在線可以獲得更大規模的客戶，而獲得大規模客戶以后，就可以提高與銀行的談判能力”周表示。

除此之外，數銀在線還可以幫助銀行信貸經理提高審核速度。如果按照現在的審核速度，銀行信貸經理一天大概可以審核6至7個貸款者，而數銀在線可以通過前期的信息審核和貸款需求配對可以幫助信貸經理一天審核20個左右的貸款者。

根據周行方給出的數據，數銀在線自上線運營以來，排除掉測試貸款需求后大概有130億至140億的貸款需求，最后銀行貸出去的有50億至60億的規模。

這一模式雖然理論上可行，但在現實中卻面臨重重阻礙。“與大銀行合作，話語權非常小。”一位不愿意透露姓名的互聯網金融網站總裁稱，“雖然能夠一時靠領導牽線見上一次面，但體量不在一個層級。”

周行方稱自己的數銀在線為金融服務行業的“攜程”，但是攜程的盈利主要從盈利返還、差價銷售和在線廣告中獲取，而數銀在線希望是收取銀行大約2%的“信息服務費”。然而一個現實是，數銀在線對銀行和消費者都無法收取任何費用。

不過，曾經與馬云一起創辦中國黃頁的周更傾向于互聯網企業的模式，“淘寶當年也是一直在燒錢來招攬客戶”。

“互聯網做到一年超過20億的交易量，但卻無法收取任何費用，這樣的量又有什么意義呢？”前述互聯網金融公司總裁表示，“互聯網金融公司跟傳統的互聯網企業不一樣的就在于，必須從一開始就找到清晰可行的商業模式，不是先做客戶再找盈利點。普通的互聯網公司到年交易量10億就該達到盈利平衡點了。”

周行方稱，數銀在線本來在去年就應該可以盈利，但是現在卻面臨重組的情況。不過，其無法給出具體的收入來源。

而數銀在線所謂“在線貸款超市”的商業模式究竟是模式本身的缺陷導致無法持續還是數銀在線自身的運營能力問題，目前仍無定論。