“國營”徽商銀行

近期，最受關(guān)注的一家地方城商行非徽商銀行莫屬。

一個月以來，市場上密集傳出該行重磅消息：H股上市獲銀監(jiān)會批準、預(yù)10月完成H股招股、有望成為第一批海外上市的城商行；與此同時，宿州市委原書記李宏鳴空降徽商銀行，接替王曉擔任董事長一職。

上市前夕的此番人事變動很快引來外界的質(zhì)疑，“雖然李宏鳴有著長期豐富的從政經(jīng)驗，但其完全沒有銀行從業(yè)背景，如何勝任一家擬上市金融企業(yè)掌舵人？此外，沒有金融從業(yè)經(jīng)驗，也不符合銀監(jiān)會要求城商行董事長至少要有3年的金融從業(yè)經(jīng)驗的任職要求”。

不過，即使外界有再大的質(zhì)疑聲，此番任命已是鐵板釘釘?shù)氖拢丈蹄y行總行人士告訴《環(huán)球企業(yè)家》記者，“這是省委組織部的人事任命，并且7月底董事會也已經(jīng)通過，現(xiàn)在銀監(jiān)會都已經(jīng)批了，不存在變數(shù)。”據(jù)了解，李宏鳴目前已到行內(nèi)主持工作，8月6日他就以徽商銀行董事長的身份對徽商銀行金寨支行、徽銀村鎮(zhèn)銀行進行了調(diào)研。“目前董事長負責全局，行長負責具體經(jīng)營。”上述總行人士說道。

在城商行中，由政府官員擔任高管的情況并不少。南京銀行現(xiàn)任行長和董事長均來自政府部門，曾分別擔任南京市金融辦主任、南京市財政局副局長；寧波銀行董事長陸華裕也曾任寧波市財政局副局長。但由市委書記擔任銀行董事長的情況確實罕見，且在上市前夕任命，不免引發(fā)爭議。

現(xiàn)任銀監(jiān)會主席助理、原徽商銀行的“設(shè)計師”楊家才或許沒有想到，7年前自己主導(dǎo)設(shè)計的、提倡“無官股、無控股、淡化政府影響”的銀行，在歷經(jīng)7年多發(fā)展后依然會有如此行政化的人事安排。

當年整合安徽省13家城市商業(yè)銀行、城市信用社而成立的徽商銀行，被認為是地方城商行改革的“破冰之作”，不久后便成立董事會，從民生銀行挖來李和擔任行長，并請郭傳杰、吳曉求、巴曙松等知名學(xué)者擔任獨立董事，努力架構(gòu)起一套完整的公司治理結(jié)構(gòu)。總的來說，當時的徽商銀行作為地方城商行的改革典范被寄予了極大希望。

成立之初，楊家才就提倡市場化運作、減少政府影響，并為其設(shè)計了一個“整合、增資擴股、上市”的發(fā)展圖景。

接下來幾年，徽商銀行按照上述路徑逐步完成了整合、增資擴股，如今上市在即。然而另一方面，該行無論從股東結(jié)構(gòu)、公司治理、企業(yè)文化、業(yè)務(wù)重心，依然保持著地方政府主導(dǎo)銀行的典型形象。

同時，它還面臨著增速放緩、不良貸款雙升、涉足大量平臺貸款的問題。這樣一家城商行將如何在高度市場化的香港市場將自己營銷出去？

對于前往H股上市的城商行來說，更重要的不是各項監(jiān)管指標達到標準，而是良好的公司治理，完全的市場化運作，以及未來的增長預(yù)期。

漫長上市路

徽商銀行的上市規(guī)劃從2005年成立之時就已提出，并成為該行一直以來的目標。

2008年，時任行長李和表示將正式啟動上市工作，希望能夠在2009年內(nèi)完成。然而事違人愿，2008年底證監(jiān)會決定暫停城商行、農(nóng)商行上市審核。

直到2010年第二屆董事會第三次會議上，再次提出成立上市專門機構(gòu)，及時向政府主管部門匯報，積極啟動并推進上市工作。

2011年，其A股上市邁出實質(zhì)性步伐，股東大會通過《徽商銀行上市工作方案》、并審議《關(guān)于公司首次公開發(fā)行人民幣普通股股票并上市的議案》，隨后向監(jiān)管部門提交材料。

據(jù)本刊記者了解，就在當年該行專門成立一個臨時部門“上市辦”，負責配合盡職調(diào)查、與投行合作、監(jiān)管審批方面的溝通等一系列與上市有關(guān)的事務(wù)。

董事長王曉昕在一次記者群訪活動上說道：“爭取最遲要在2013年完成上市工作。”但至今A股上市仍處在證監(jiān)會初審階段。在前景依然渺茫的情況下，徽商銀行終于按捺不住決定先轉(zhuǎn)向H股。

今年4月份，徽商銀行在2012年股東大會上審議并通過了等一系列與H股上市相關(guān)的議案。另外，大會也通過TA股上市有效期延長的議案。

關(guān)于近日傳出的“H股上市已經(jīng)獲銀監(jiān)會批準”的消息，記者向徽商銀行辦公室求證，并詢問上市最新進展，截至記者發(fā)稿未收到回復(fù)。

對此銀行業(yè)內(nèi)普遍的說法是“材料已經(jīng)到證監(jiān)會，和重慶銀行的進展一樣。”目前流傳最廣的版本：“徽商銀行計劃9月通過上市聆訊、10月完成招股，集資10億至15億美元，已經(jīng)聘請包括中銀國際、中信證券國際、摩根大通、摩根士丹利以及瑞銀在內(nèi)的五家承銷商來安排上市方案。”若按此節(jié)奏，徽商銀行將有望成為城商行H股首單。

不過，該行一名不愿具名的高層人士向本刊記者表示，“上述時間表都是外界的猜測，H上市受到很多外界因素的限制和影響，需要銀監(jiān)會、證監(jiān)會、香港聯(lián)交所、國資委等多方的意見，我們自己都沒法準確預(yù)計時間，只能說希望能盡快實現(xiàn)上市。”另外，對于上述募集金額和承銷商的信息該高層人士予以默認。

截至2012年該行的核心資本充足率為10.30%，在同類城商行中處于較高水平，目前資本壓力并不算大。“更重要的是借此調(diào)整它的股權(quán)結(jié)構(gòu)、改善公司治理，以及建立資本長效補充機制。”一名長期研究上市城商行的銀行業(yè)分析師認為，“若能作為城商行H股首單，還將帶來一定的品牌效應(yīng)。”

行政主導(dǎo)的公司治理

“作為省屬企業(yè)，董事長其實不一定需要懂具體業(yè)務(wù)，關(guān)鍵是關(guān)系協(xié)調(diào)的能力，能很好地領(lǐng)會、貫徹省政府的思路，抓準大方向。”在安徽當?shù)亟鹑谌θ耸靠磥恚鳛槭賴螅@樣的人事任命再正常不過，也不一定是壞事，能為銀行的發(fā)展帶來不少資源優(yōu)勢。“除了董事長，省政府還在行內(nèi)安插了不少政府官員。”

據(jù)了解在該行的高管中，副董事長許德美、黨委副書記執(zhí)行董事張仁付，以及四名非執(zhí)行董事都有政府官員的背景，可見省政府對該行的控制力度。其“公司治理”的情況也因此受到外界的質(zhì)疑。

質(zhì)疑聲在2009年“行長事件”中達到高峰。當年安徽省委組織部在該行未召開董事會情況下宣布徽商銀行行長停職，時任獨立董事的吳曉求也對此事程序上不合規(guī)表示異議。

而在楊家才最初的設(shè)計中，徽商銀行“首先是企業(yè)，不是由政府說了算”。他提出行長、分管財務(wù)副行長名稱應(yīng)逐漸由CEO、CFO取代，目的是“減少‘長’字使用的頻率，減少經(jīng)營層的官本位意識”。并向媒體表示，“在今后的增資擴股中，要淡化政府的影響，如何做到這一點，我的辦法是無官股、無控股。”

“轉(zhuǎn)折在2008年”，安徽當?shù)亟鹑谌θ耸扛嬖V記者，當時徽商銀行的“設(shè)計者”楊家才已離開安徽前往銀監(jiān)會擔任銀行監(jiān)管一部主任。徽商銀行還是在按照他當初規(guī)劃的“整合、增資擴股，并積極運作上市”的步驟在走，但結(jié)果或許并不是楊家才想看到的。

2008年該行增資擴股50億股，使股本規(guī)模躍居全國城商行首位，資本充足率由上年末的8%躍升至18%，這讓徽商銀行興奮不已。

但本次增資擴股方案，國有股占絕對控股地位，其結(jié)構(gòu)為：國有企業(yè)15戶，募集股份達38.4億股，占總募集股份的77%；民營企業(yè)10戶，募集股份為11.6億股，占總募集股份的23%。

在此次增資擴股事宜上，時任徽商銀行獨董的巴曙松、郭傳杰表示過異議。時任行長的李和也有不同看法，他認為“引智大于引資”。“徽商銀行最緊缺的并不是資金，而是按照國際標桿銀行的標準，借助‘外腦’盡快將徽商銀行打造成具有國內(nèi)同業(yè)領(lǐng)先水平的銀行。”

不過，省政府對此事的態(tài)度很堅決。安徽省副省長孫志剛親自主持召開徽商銀行發(fā)展專題會議，要求參會的徽商銀行國企股東對該增資擴股方案投贊成票。

結(jié)果是國有持股比例從2007年的63%增加到72.04%，直接提高了省屬國有企業(yè)的持股占比。這顯然有悖于“通過增資擴股淡化官本位”的初衷。

調(diào)整之后的前十大股東中，前四名都均為省政府出資的國有獨資公司：安徽省能源集團有限公司、安徽省信用擔保集團有限公司、安徽國元控股（集團）有限責任公司、安徽省高速公路總公司，加上同樣隸屬于省國資委的銅陵有色金屬集團控股有限公司2.58%的股份，省屬國企總持股36.3%。從此確立了省屬國有股在該行的主導(dǎo)地位。

此后，徽商銀行升格為安徽省“正廳級”單位，徽商銀行的黨政主要領(lǐng)導(dǎo)都升為安徽省管的正廳級干部。隨后在2009年的董事會換屆中，行長李和被撤職，吳學(xué)民接任。“明星”獨董巴曙松、郭傳杰離開，代替他們的兩位獨董分別是安徽省投資集團有限責任公司黨委書記杜長棣、時任中國人民銀行貨幣政策司司長兼貨幣政策委員會秘書長的戴根有。除此之外，多了五名來自前五大股東的高層擔任非執(zhí)行董事。

如今，吳曉求也卸任了該行獨董職位，代表成立之初徽商銀行市場化改革力量的關(guān)鍵人物已全部散場。

地方政府小金庫

一名曾就職于徽商銀行零售銀行部的高層告訴記者，“當年李和被撤，很大一部分原因在于思路與省政府不合拍，比如在立足省內(nèi)發(fā)展還是省外擴張的看法上與省政府出現(xiàn)了較大的分歧。”“當時省組織部在銀行內(nèi)部搞得民主測評，李和未能入選只是表因，當然他搞的流程改革也得罪了一些人。”

當時城商行處于快速擴張期，李和傾向于盡快跑馬圈地跨區(qū)域擴張。他在2008年接受媒體采訪時表示，“爭取年內(nèi)設(shè)立杭州、南京兩家分行。”并提出異地設(shè)立分支機構(gòu)的三年規(guī)劃，計劃隨后三年在南京、杭州、上海、北京、天津、深圳、廣州等地設(shè)立分支機構(gòu)。

安徽省政府對李和的這種思路并不認同，據(jù)當?shù)亟鹑谌θ耸炕貞洠敃r安徽省副省長孫志剛在會上表態(tài)，“急著走出去干嘛，先做好省內(nèi)再說。”

另外一個背景是2008年金融危機之后，由于宏觀調(diào)控國有銀行及股份制銀行對安徽省經(jīng)濟的支持力度有所減弱，省政府希望牢牢抓住徽商銀行“立足地方促發(fā)展”，對省內(nèi)中小企業(yè)及民營經(jīng)濟提供支持。

其結(jié)果當然是按照省政府的思路來走，于是徽商銀行錯過了省外擴張的黃金時期，真正當它想要向外走的時候，又遇到監(jiān)管層對城商行跨區(qū)域發(fā)展的限制措施。

實際上2005年重組徽商銀行的指導(dǎo)思想就是“以服務(wù)地方經(jīng)濟、中小企業(yè)和廣大市民為宗旨，以改善地方金融服務(wù)、促進安徽經(jīng)濟發(fā)展為目標”。徽商銀行也將市場定位為“服務(wù)三市”即服務(wù)市政、服務(wù)市企和服務(wù)市民。為此省政府設(shè)置一系列配套政策，鼓勵各市政府為徽商銀行提供財政存款，徽商銀行以信貸支持作為回報。

徽商銀行這幾年的年報顯示，其最大的十家貸款客戶幾乎全部是國資背景，涵蓋了城建、公路、鋼鐵、礦業(yè)、土地開發(fā)等行業(yè)，而地方平臺貸款占到很大一部分。其2012年報顯示，前11大貸款客戶中，有8戶都是地方融資平臺，貸款共達71億。

在徽商銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，除了小企業(yè)貸款，市政和基建項目貸款占到很大一部分。這幾年，徽商銀行先后與合肥、蕪湖、安慶、阜陽等市政府簽署了銀政全面合作協(xié)議。今年6月，徽商銀行再與黃山市政府簽署政銀戰(zhàn)略合作協(xié)議。約定2013至2017年五年間，徽商銀行意向性為黃山市累計提供200億元的融資支持，促進黃山地方經(jīng)濟快速發(fā)展，同時還與市財政局、市水利局、市交投公司簽訂業(yè)務(wù)合作協(xié)議。

據(jù)了解，成立七年來徽商為推動安徽經(jīng)濟建設(shè)，累計投放信貸資金破萬億元，重點支持“861”項目、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和當?shù)刂行∑髽I(yè)發(fā)展，信貸投入的增長速度和增加額在省內(nèi)同業(yè)中均保持領(lǐng)先。

由此也不難理解，為何7年時間安徽省政府會持續(xù)擴大對該行的控制力，以及為何徽商銀行并沒能走向楊家才初期所預(yù)設(shè)的“淡化政府應(yīng)向，做到無官股、去官股”的道路。

實際上，徽商銀行7年多的發(fā)展路徑，途中遇到的向左向右的糾結(jié)、博弈，以及如今的尷尬處境，都暗含著各地方城商行普遍面臨的一些境遇。某種意義上來說，它的確是地方政府與城商行關(guān)系樣本。

或面增長瓶頸

2009年3月，徽商銀行巢湖支行正式開業(yè)，至此徽商銀行實現(xiàn)全省17個市網(wǎng)點全面覆蓋。當年5月份，徽商銀行首家省外分行開業(yè)南京分行開業(yè)，隨后便停止了分行擴張。

截至2012年年報該行仍然只有18家分行，而目前監(jiān)管層對城商行省外擴張進行限制，徽商銀行也只能偏安一隅，守住省內(nèi)的業(yè)務(wù)。但早已密集布局的省內(nèi)分支機構(gòu)，開拓新市場的空間有限，該行接下來面臨的或許是增長瓶頸。

徽商銀行2012年年報顯示，去年其資產(chǎn)總額3242.2億元，增長26.2%；全年實現(xiàn)凈利潤43.06億元，同比增長23.3%。對比2005年成立時的數(shù)據(jù)，2012年總資產(chǎn)和凈利潤分別是成立之初的5.7倍和18.6倍。但近三年的增長速度放緩，2010年，徽商銀行規(guī)模相繼被南京銀行、寧波銀行超過，去年底進一步被杭州銀行超越。

另外，因經(jīng)濟增長放緩和銀行業(yè)總體資產(chǎn)質(zhì)量下滑，徽商銀行2012年末不良貸款余額和不良貸款率首次出現(xiàn)“雙升”。該行去年前十位的貸款類訴訟案件，多以造船、鋼貿(mào)企業(yè)為主。其中東方造船股份有限公司2011年10月29日逾期的1.47億貸款，仍在“案件執(zhí)行中”。

東方造船的這筆貸款是典型的政府引導(dǎo)性貸款。據(jù)了解，作為省政府861重點項目、當?shù)卣?007年重點招商引資項目，東方造船公司從一開始就與徽商銀行有密切的合作。2009年，該企業(yè)出現(xiàn)流動資金困難，徽商銀行樅陽支行主動介入，為其提供2000萬貸款渡過難關(guān)，隨后徽商銀行再給予2.5億元的授信額度。當時一個重要的背景是，2009年7月，安徽省政府發(fā)布《安徽省船舶工業(yè)調(diào)整和振興計劃》，要求加大船舶生產(chǎn)經(jīng)營信貸融資支持，對建造中船舶實行抵押融資。

然而東方造船依然沒有挺過這漫長而不景氣的造船市場，并于2012年遭遇生死危機被迫在倫敦證券交易所摘牌退市。因無力按時償還貸款，開始不斷陷入與各大銀行的融資糾紛當中，9億的銀行欠款中，徽商銀行就占到了兩億。

前安徽省銀監(jiān)局局長余龍武曾表示。“在當前中國金融體系中，在地方政府面臨政績壓力的背景下，要求地方銀行提供符合政策方向的‘軟約束’貸款，從而增加了潛在的地方金融危險。”如今涉及這么多的平臺貸款和政策性貸款的徽商銀行，其潛在風(fēng)險也不容忽視。