消費金融需求激活路徑及風(fēng)險服務(wù)安全邊際分析

羅自琛+耿明齋

內(nèi)容摘要：在促進(jìn)我國經(jīng)濟增長的投資、政府采購以及對外出口途徑均出現(xiàn)發(fā)展疲態(tài)的背景下，消費成為下一階段國家經(jīng)濟“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”的重點工作方向，而消費與金融的結(jié)合為拉動內(nèi)需、刺激消費提供了堅實的資金保障和政策基礎(chǔ)，同時也派生出新經(jīng)濟名詞“消費金融”。本文通過梳理我國的消費經(jīng)濟驅(qū)動力形成背景，綜合分析了新時期我國消費金融的激活路徑，并基于消費金融的延伸風(fēng)險而提出了相應(yīng)的安全邊際控制措施。

關(guān)鍵詞：消費金融 經(jīng)濟增長 安全邊際

消費經(jīng)濟驅(qū)動力的形成背景

從我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的支出法統(tǒng)計口徑包含要素來看，消費（C）、投資（I）、政府采購（G）以及凈出口（X-M）共同組成了拉動經(jīng)濟增長的“四駕馬車”，即GDP=C+I+G+（X-M），其中消費相對于其他三種要素是經(jīng)濟增長的最終需求，也是經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)化為社會福利效益水平的直接體現(xiàn)，健康而穩(wěn)定的經(jīng)濟增長要求四種要素協(xié)同和均衡的發(fā)展。長期以來，我國社會基礎(chǔ)設(shè)施的落后形成了GDP增長嚴(yán)重依賴投資的局面，而在WTO框架下的本土社會勞動力特征和科學(xué)技術(shù)發(fā)展水平，也使得對外加工貿(mào)易成為不可或缺的經(jīng)濟增長平臺，唯獨消費增長要素多年來的GDP貢獻(xiàn)率始終維持在較低水平，如圖1所示。

圖1列示了我國近十年來的國內(nèi)生產(chǎn)總值與居民消費支出變化情況，可以發(fā)現(xiàn)分別以2006、2009、2011年為時間節(jié)點，我國經(jīng)濟增長呈現(xiàn)出加速、放緩、二次加速、二次放緩的四階段發(fā)展特征，而與之同時期的居民消費支出則呈現(xiàn)出長時間范圍內(nèi)的平穩(wěn)、緩慢增長態(tài)勢，在與GDP絕對量總額差距不斷拉大的同時，對于GDP的貢獻(xiàn)比率也在不斷下降，2003年居民消費支出占GDP比率為42.44%，而2012年這一比率則為36.67%。從居民消費支出的組成要素來看，城鎮(zhèn)居民消費和農(nóng)村居民消費差距依然較大，2012年城鎮(zhèn)居民消費比率為77.78%，農(nóng)村居民消費比率22.22%，城鎮(zhèn)居民貢獻(xiàn)了消費經(jīng)濟的絕大比重。

另一方面，我國投資對GDP增長的貢獻(xiàn)比率始終保持較高水平，據(jù)中國國家統(tǒng)計局調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2009-2012年我國社會資本形成總額的GDP增長貢獻(xiàn)率分別達(dá)到87.6%、52.9%、48.8%和47.1%，其中2009年大規(guī)模經(jīng)濟刺激措施使得投資幾乎涵蓋當(dāng)年的全部增長內(nèi)容；反觀貨物與服務(wù)凈出口項目，其對于經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)在2005年達(dá)到近十年以來的峰值，貢獻(xiàn)率為22.8%，而在2009年達(dá)到最低谷，貢獻(xiàn)比率為-37.4%，2010年以來，盡管外部經(jīng)濟環(huán)境有所轉(zhuǎn)好，然而凈出口需求依然疲軟，其對于2010-2012年的GDP貢獻(xiàn)率分別為4%、-4.3%以及-2.1%，顯示了貿(mào)易出口對于帶動經(jīng)濟增長的局限。

目前，我國經(jīng)濟發(fā)展的尷尬在于投資、出口與消費嚴(yán)重失衡，國內(nèi)政府和企業(yè)投資的邊際效能持續(xù)下滑，外部需求疲軟。2012年，我國人均GDP增長水平突破6000美元，而根據(jù)國際市場的成熟經(jīng)驗顯示，當(dāng)一個國家的人均GDP達(dá)到4000美元時，其消費結(jié)構(gòu)就已經(jīng)構(gòu)成發(fā)展享受型，不再局限于生存型消費。因此，從我國消費產(chǎn)業(yè)升級的角度來看，發(fā)展消費經(jīng)濟是破解宏觀經(jīng)濟困境和形成健康均衡GDP增長的重要著力點，消費金融作為內(nèi)生經(jīng)濟增長的全新角色，為消費經(jīng)濟的市場化、多元化以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展都創(chuàng)造了機遇，是一國金融深化和金融創(chuàng)新的體現(xiàn)。

消費金融的發(fā)展基礎(chǔ)和激活路徑

消費金融的核心業(yè)務(wù)是消費貸款，作用環(huán)節(jié)包括資金出借人、商家以及消費者三個利益主體，如圖2所示。出借人負(fù)責(zé)提供資金、商家提供產(chǎn)品和服務(wù)，消費者獲得產(chǎn)品和服務(wù)的同時，以分期償還或到期償還的方式歸還出借人的本金及利息。相對于歐美國家，消費金融在我國的起步發(fā)展時間較晚，然而發(fā)展速度卻很快，其迅速獲得社會各階層認(rèn)可具有一定的客觀基礎(chǔ)。

（一）消費金融的發(fā)展基礎(chǔ)

1.人口基數(shù)與社會老齡化特征。2012年我國人口數(shù)量達(dá)到13.54億，龐大的人口基數(shù)顯示出城鄉(xiāng)間蘊含的巨大金融消費需求發(fā)展?jié)摿Γ欢c人口基數(shù)特征相反的是，我國的最終消費率并不高，居民最終消費率長期維持在50%以下，與發(fā)達(dá)國家相比還擁有巨大的提升空間。同時，我國勞動力人口預(yù)期于2015年出現(xiàn)負(fù)增長，劉易斯拐點來臨，中老年消費將成為社會消費經(jīng)濟的主旋律，老齡化社會衍生出廣闊的消費金融市場。

2.居民收入和邊際消費傾向變動。以近5年我國城鎮(zhèn)居民家庭收入為例，2007年平均每人季度收入為4322.94元，而2012年平均每人季度總收入為7382.04元，增幅超過70%，大幅超越GDP年均增速，根據(jù)凱恩斯的消費理論，收入是消費的決定因素，因此我國居民收入增長導(dǎo)致的邊際消費傾向增加為消費金融建立了良好的經(jīng)濟基礎(chǔ)，消費金融將受益于居民消費支出增加的結(jié)構(gòu)性機會。

3.城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略與相對寬松的貨幣政策。據(jù)《中國城市發(fā)展報告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年我國城市化率達(dá)到52.57%，并預(yù)期2020年這一比率將達(dá)到62%-63%，城市化水平的提升為最終消費增長提供機遇。同時，我國實質(zhì)上持續(xù)寬松的貨幣政策也為發(fā)展消費金融市場提供了廣闊的資金來源，利率市場化的起步發(fā)展也已經(jīng)顯示出了國家對于消費金融利好政策的積極信號。

（二）消費金融的激活路徑

依據(jù)馬斯洛的需求層次理論，人們在基本的物質(zhì)生活需求得到滿足后，往往會追求更高層次的精神生活，而我國目前社會居民生活水平恰好是由溫飽向全面小康標(biāo)準(zhǔn)過渡轉(zhuǎn)移的發(fā)展階段，多元消費是時代的主旋律，在這種消費利好背景下，激活社會消費金融服務(wù)潛力需要政府、金融機構(gòu)和社會其他部門的共同努力。

第一，政府轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展思想，徹底拋棄“國進(jìn)民退”的經(jīng)濟增長方式，以“藏富于民”政策來培育消費金融的增長點。“藏富于民”政策的根本在于推進(jìn)社會收入分配制度改革，通過實行結(jié)構(gòu)性減稅、提升工資性收入標(biāo)準(zhǔn)以及優(yōu)化政府財政收支結(jié)構(gòu)等措施，降低居民用于教育、醫(yī)療、社保、住房等領(lǐng)域的沉重經(jīng)濟負(fù)擔(dān)，使社會公共服務(wù)水平實現(xiàn)均等，提升居民的預(yù)期消費能力。endprint

第二，金融機構(gòu)創(chuàng)新消費金融服務(wù)方式，為消費者搭建潛在消費需求與現(xiàn)實支付能力之間的橋梁。作為消費金融的核心，消費信貸的有序健康投放是激活消費金融的外在體現(xiàn)，金融機構(gòu)的消費金融服務(wù)應(yīng)致力于涵蓋消費者所有潛在消費領(lǐng)域，將個人信用等級、分期付款優(yōu)惠率、可投放消費信貸數(shù)額進(jìn)行指標(biāo)掛鉤，培育消費者的提前消費觀念，合理釋放社會的潛在消費需求。

第三，全社會尋求消費金融發(fā)展的新支點，突破消費金融的單一信貸功能，拓寬消費金融市場范圍。從我國目前消費市場的發(fā)展現(xiàn)狀來看，“女性、中產(chǎn)階級、老齡化、城市化、網(wǎng)購、移動社區(qū)”等構(gòu)成消費的關(guān)鍵詞，因此消費金融應(yīng)著力服務(wù)以上領(lǐng)域，并且將消費金融服務(wù)由單一信貸功能向支付、理財、儲蓄、風(fēng)險管理等功能進(jìn)行拓展，以差異化服務(wù)和市場化組織作為消費金融的競爭點。

消費金融的延伸風(fēng)險和安全邊際控制

（一）消費金融的延伸風(fēng)險

1.信用管理失控。我國目前的個人征信體系建立不完善，金融機構(gòu)對于借款人的還貸能力和信用信息了解并不充分。以商業(yè)銀行為例，其目前判斷個人信貸能力僅僅依靠辨別身份證和個人收入證明等較粗略的方式，而缺少對于個人信用和資產(chǎn)負(fù)債等情況的正常詢介渠道，由于個人即期信用等級的未來變動性較大，并且金融機構(gòu)在共享居民信用信息時存在制度性障礙，消費金融服務(wù)部門普遍面臨著信用管理失控的風(fēng)險，中小金融機構(gòu)抵御金融非系統(tǒng)性風(fēng)險的能力非常低。

2.抵押變現(xiàn)風(fēng)險。在消費信貸以外的其他個人信貸領(lǐng)域，金融機構(gòu)要求具有同等價值的資產(chǎn)抵押物，為搶占市場份額，金融機構(gòu)之間都通過降低貸款和抵押物標(biāo)準(zhǔn)來發(fā)展個人信貸，基于信用和風(fēng)險匹配等因素的考慮較少，在我國經(jīng)濟發(fā)展形勢尚未明朗和二級市場建設(shè)滯后的背景下，一旦宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)下行波動，個人信貸抵押物變現(xiàn)將出現(xiàn)困難，金融機構(gòu)的流動性風(fēng)險將不可避免，并且這種風(fēng)險具有累加性和傳播性，個人信貸市場風(fēng)險爆發(fā)會引起整個金融行業(yè)的連鎖破壞反應(yīng)。

3.監(jiān)管體制風(fēng)險。我國至今還沒有出臺統(tǒng)一規(guī)范個人消費信貸的專門性法律，現(xiàn)有相關(guān)信貸法律條款的作用對象多是針對法人而不是消費者個人，這樣就弱化了對于失信或違約消費者的法律懲處力度，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)缺乏開展個人消費信貸的法律保障，對于出現(xiàn)的信貸違約行為缺乏正常的法律處理渠道，因此無形中推高了維護(hù)和執(zhí)行債權(quán)的成本，信貸投入水平、風(fēng)險承受力度以及收益率之間不成比例，個人消費信貸在不健全的外部監(jiān)管體制之下有很大的逆向選擇空間，很容易在金融機構(gòu)方面積累單邊風(fēng)險。

（二）消費金融安全邊際控制

美國次貸危機爆發(fā)是消費信貸風(fēng)險失控的典型案例，西方國家消費者的負(fù)債消費方式也飽受詬病，事實上，次貸危機的根源不在于負(fù)債消費，而是金融機構(gòu)的消費信貸服務(wù)突破了“合理度”，這種合理度即為金融安全邊際。為合理控制消費金融安全邊際，金融機構(gòu)應(yīng)著力進(jìn)行以下工作：

第一，合理設(shè)置金融機構(gòu)不良貸款率和撥備覆蓋率，控制信貸風(fēng)險。從圖3可以看出，一方面，我國近三年來商業(yè)銀行不良貸款率變動較為平穩(wěn)，從2011Q2以來連續(xù)十個季度維持在1%以下水平，這與我國充分借鑒西方金融市場經(jīng)驗而嚴(yán)格控制信貸質(zhì)量的金融政策有關(guān)；另一方面，商業(yè)銀行撥備覆蓋率經(jīng)歷了先升后降的發(fā)展過程，在目前的經(jīng)濟形勢下值得進(jìn)行審慎監(jiān)管，使金融機構(gòu)合理配置流動性與撥備資金比率，撥備資金提取額度要充分覆蓋潛在的信貸風(fēng)險。

第二，金融機構(gòu)以消費信貸生命周期出發(fā)，將貸款安全邊際控制合理分布在貸款前和貸款后的若干階段。金融機構(gòu)設(shè)置的貸款安全控制環(huán)節(jié)包括政策制定、產(chǎn)品設(shè)計、申請、審批、賬戶管理、逾期催收等，貫穿消費信貸的全部生命周期，因此，分階段控制消費信貸的安全邊際具有節(jié)省階段工作量和細(xì)化控制標(biāo)準(zhǔn)的雙重作用。金融機構(gòu)以標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)法來核實個人信貸資質(zhì)是信貸投放前嚴(yán)格控制貸款準(zhǔn)入的表現(xiàn)，而對個人信貸賬戶持續(xù)追蹤監(jiān)測并設(shè)置余額預(yù)警機制可以有效降低違約率，是貸款后階段控制安全邊際的重要措施。

第三，科學(xué)劃分消費信貸市場客戶人群范圍，探索小額“無擔(dān)保、無抵押”消費貸款模式向“有擔(dān)保、有抵押”模式轉(zhuǎn)變。一方面，對于具有穩(wěn)定收入的中低端客戶而言，消費信貸可以借鑒貨幣基金的“大數(shù)定律”模式，利用差異化服務(wù)來挖掘市場中的小額消費信貸發(fā)展?jié)摿Γ涣硪环矫妫虡I(yè)銀行等通過與擔(dān)保機構(gòu)設(shè)計創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品來對小額消費信貸提供有限擔(dān)保，可以分散消費信貸風(fēng)險，而小額消費信貸無抵押的消費金融模式則應(yīng)逐漸退出市場，發(fā)展與小額消費信貸規(guī)模對等的抵押物生成模式，要成為控制市場微觀金融風(fēng)險的工作重心。

參考文獻(xiàn)：

1.李紅軍.我國居民消費行為的消費信貸效應(yīng)檢驗與分析[J].消費經(jīng)濟，2013（4）

2.張明艷.基于經(jīng)濟持續(xù)增長的消費金融發(fā)展問題研究[J].商業(yè)時代，2011（5）

3.李凱豐.我國商業(yè)銀行消費信貸發(fā)展問題研究[D].河北大學(xué)，2013

4.趙智穎.后危機時代美國消費信貸研究[D].吉林大學(xué)，2013endprint

第二，金融機構(gòu)創(chuàng)新消費金融服務(wù)方式，為消費者搭建潛在消費需求與現(xiàn)實支付能力之間的橋梁。作為消費金融的核心，消費信貸的有序健康投放是激活消費金融的外在體現(xiàn)，金融機構(gòu)的消費金融服務(wù)應(yīng)致力于涵蓋消費者所有潛在消費領(lǐng)域，將個人信用等級、分期付款優(yōu)惠率、可投放消費信貸數(shù)額進(jìn)行指標(biāo)掛鉤，培育消費者的提前消費觀念，合理釋放社會的潛在消費需求。

第三，全社會尋求消費金融發(fā)展的新支點，突破消費金融的單一信貸功能，拓寬消費金融市場范圍。從我國目前消費市場的發(fā)展現(xiàn)狀來看，“女性、中產(chǎn)階級、老齡化、城市化、網(wǎng)購、移動社區(qū)”等構(gòu)成消費的關(guān)鍵詞，因此消費金融應(yīng)著力服務(wù)以上領(lǐng)域，并且將消費金融服務(wù)由單一信貸功能向支付、理財、儲蓄、風(fēng)險管理等功能進(jìn)行拓展，以差異化服務(wù)和市場化組織作為消費金融的競爭點。

消費金融的延伸風(fēng)險和安全邊際控制

（一）消費金融的延伸風(fēng)險

1.信用管理失控。我國目前的個人征信體系建立不完善，金融機構(gòu)對于借款人的還貸能力和信用信息了解并不充分。以商業(yè)銀行為例，其目前判斷個人信貸能力僅僅依靠辨別身份證和個人收入證明等較粗略的方式，而缺少對于個人信用和資產(chǎn)負(fù)債等情況的正常詢介渠道，由于個人即期信用等級的未來變動性較大，并且金融機構(gòu)在共享居民信用信息時存在制度性障礙，消費金融服務(wù)部門普遍面臨著信用管理失控的風(fēng)險，中小金融機構(gòu)抵御金融非系統(tǒng)性風(fēng)險的能力非常低。

2.抵押變現(xiàn)風(fēng)險。在消費信貸以外的其他個人信貸領(lǐng)域，金融機構(gòu)要求具有同等價值的資產(chǎn)抵押物，為搶占市場份額，金融機構(gòu)之間都通過降低貸款和抵押物標(biāo)準(zhǔn)來發(fā)展個人信貸，基于信用和風(fēng)險匹配等因素的考慮較少，在我國經(jīng)濟發(fā)展形勢尚未明朗和二級市場建設(shè)滯后的背景下，一旦宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)下行波動，個人信貸抵押物變現(xiàn)將出現(xiàn)困難，金融機構(gòu)的流動性風(fēng)險將不可避免，并且這種風(fēng)險具有累加性和傳播性，個人信貸市場風(fēng)險爆發(fā)會引起整個金融行業(yè)的連鎖破壞反應(yīng)。

3.監(jiān)管體制風(fēng)險。我國至今還沒有出臺統(tǒng)一規(guī)范個人消費信貸的專門性法律，現(xiàn)有相關(guān)信貸法律條款的作用對象多是針對法人而不是消費者個人，這樣就弱化了對于失信或違約消費者的法律懲處力度，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)缺乏開展個人消費信貸的法律保障，對于出現(xiàn)的信貸違約行為缺乏正常的法律處理渠道，因此無形中推高了維護(hù)和執(zhí)行債權(quán)的成本，信貸投入水平、風(fēng)險承受力度以及收益率之間不成比例，個人消費信貸在不健全的外部監(jiān)管體制之下有很大的逆向選擇空間，很容易在金融機構(gòu)方面積累單邊風(fēng)險。

（二）消費金融安全邊際控制

美國次貸危機爆發(fā)是消費信貸風(fēng)險失控的典型案例，西方國家消費者的負(fù)債消費方式也飽受詬病，事實上，次貸危機的根源不在于負(fù)債消費，而是金融機構(gòu)的消費信貸服務(wù)突破了“合理度”，這種合理度即為金融安全邊際。為合理控制消費金融安全邊際，金融機構(gòu)應(yīng)著力進(jìn)行以下工作：

第一，合理設(shè)置金融機構(gòu)不良貸款率和撥備覆蓋率，控制信貸風(fēng)險。從圖3可以看出，一方面，我國近三年來商業(yè)銀行不良貸款率變動較為平穩(wěn)，從2011Q2以來連續(xù)十個季度維持在1%以下水平，這與我國充分借鑒西方金融市場經(jīng)驗而嚴(yán)格控制信貸質(zhì)量的金融政策有關(guān)；另一方面，商業(yè)銀行撥備覆蓋率經(jīng)歷了先升后降的發(fā)展過程，在目前的經(jīng)濟形勢下值得進(jìn)行審慎監(jiān)管，使金融機構(gòu)合理配置流動性與撥備資金比率，撥備資金提取額度要充分覆蓋潛在的信貸風(fēng)險。

第二，金融機構(gòu)以消費信貸生命周期出發(fā)，將貸款安全邊際控制合理分布在貸款前和貸款后的若干階段。金融機構(gòu)設(shè)置的貸款安全控制環(huán)節(jié)包括政策制定、產(chǎn)品設(shè)計、申請、審批、賬戶管理、逾期催收等，貫穿消費信貸的全部生命周期，因此，分階段控制消費信貸的安全邊際具有節(jié)省階段工作量和細(xì)化控制標(biāo)準(zhǔn)的雙重作用。金融機構(gòu)以標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)法來核實個人信貸資質(zhì)是信貸投放前嚴(yán)格控制貸款準(zhǔn)入的表現(xiàn)，而對個人信貸賬戶持續(xù)追蹤監(jiān)測并設(shè)置余額預(yù)警機制可以有效降低違約率，是貸款后階段控制安全邊際的重要措施。

第三，科學(xué)劃分消費信貸市場客戶人群范圍，探索小額“無擔(dān)保、無抵押”消費貸款模式向“有擔(dān)保、有抵押”模式轉(zhuǎn)變。一方面，對于具有穩(wěn)定收入的中低端客戶而言，消費信貸可以借鑒貨幣基金的“大數(shù)定律”模式，利用差異化服務(wù)來挖掘市場中的小額消費信貸發(fā)展?jié)摿Γ涣硪环矫妫虡I(yè)銀行等通過與擔(dān)保機構(gòu)設(shè)計創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品來對小額消費信貸提供有限擔(dān)保，可以分散消費信貸風(fēng)險，而小額消費信貸無抵押的消費金融模式則應(yīng)逐漸退出市場，發(fā)展與小額消費信貸規(guī)模對等的抵押物生成模式，要成為控制市場微觀金融風(fēng)險的工作重心。

參考文獻(xiàn)：

1.李紅軍.我國居民消費行為的消費信貸效應(yīng)檢驗與分析[J].消費經(jīng)濟，2013（4）

2.張明艷.基于經(jīng)濟持續(xù)增長的消費金融發(fā)展問題研究[J].商業(yè)時代，2011（5）

3.李凱豐.我國商業(yè)銀行消費信貸發(fā)展問題研究[D].河北大學(xué)，2013

4.趙智穎.后危機時代美國消費信貸研究[D].吉林大學(xué)，2013endprint

第二，金融機構(gòu)創(chuàng)新消費金融服務(wù)方式，為消費者搭建潛在消費需求與現(xiàn)實支付能力之間的橋梁。作為消費金融的核心，消費信貸的有序健康投放是激活消費金融的外在體現(xiàn)，金融機構(gòu)的消費金融服務(wù)應(yīng)致力于涵蓋消費者所有潛在消費領(lǐng)域，將個人信用等級、分期付款優(yōu)惠率、可投放消費信貸數(shù)額進(jìn)行指標(biāo)掛鉤，培育消費者的提前消費觀念，合理釋放社會的潛在消費需求。

第三，全社會尋求消費金融發(fā)展的新支點，突破消費金融的單一信貸功能，拓寬消費金融市場范圍。從我國目前消費市場的發(fā)展現(xiàn)狀來看，“女性、中產(chǎn)階級、老齡化、城市化、網(wǎng)購、移動社區(qū)”等構(gòu)成消費的關(guān)鍵詞，因此消費金融應(yīng)著力服務(wù)以上領(lǐng)域，并且將消費金融服務(wù)由單一信貸功能向支付、理財、儲蓄、風(fēng)險管理等功能進(jìn)行拓展，以差異化服務(wù)和市場化組織作為消費金融的競爭點。

消費金融的延伸風(fēng)險和安全邊際控制

（一）消費金融的延伸風(fēng)險

1.信用管理失控。我國目前的個人征信體系建立不完善，金融機構(gòu)對于借款人的還貸能力和信用信息了解并不充分。以商業(yè)銀行為例，其目前判斷個人信貸能力僅僅依靠辨別身份證和個人收入證明等較粗略的方式，而缺少對于個人信用和資產(chǎn)負(fù)債等情況的正常詢介渠道，由于個人即期信用等級的未來變動性較大，并且金融機構(gòu)在共享居民信用信息時存在制度性障礙，消費金融服務(wù)部門普遍面臨著信用管理失控的風(fēng)險，中小金融機構(gòu)抵御金融非系統(tǒng)性風(fēng)險的能力非常低。

2.抵押變現(xiàn)風(fēng)險。在消費信貸以外的其他個人信貸領(lǐng)域，金融機構(gòu)要求具有同等價值的資產(chǎn)抵押物，為搶占市場份額，金融機構(gòu)之間都通過降低貸款和抵押物標(biāo)準(zhǔn)來發(fā)展個人信貸，基于信用和風(fēng)險匹配等因素的考慮較少，在我國經(jīng)濟發(fā)展形勢尚未明朗和二級市場建設(shè)滯后的背景下，一旦宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)下行波動，個人信貸抵押物變現(xiàn)將出現(xiàn)困難，金融機構(gòu)的流動性風(fēng)險將不可避免，并且這種風(fēng)險具有累加性和傳播性，個人信貸市場風(fēng)險爆發(fā)會引起整個金融行業(yè)的連鎖破壞反應(yīng)。

3.監(jiān)管體制風(fēng)險。我國至今還沒有出臺統(tǒng)一規(guī)范個人消費信貸的專門性法律，現(xiàn)有相關(guān)信貸法律條款的作用對象多是針對法人而不是消費者個人，這樣就弱化了對于失信或違約消費者的法律懲處力度，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)缺乏開展個人消費信貸的法律保障，對于出現(xiàn)的信貸違約行為缺乏正常的法律處理渠道，因此無形中推高了維護(hù)和執(zhí)行債權(quán)的成本，信貸投入水平、風(fēng)險承受力度以及收益率之間不成比例，個人消費信貸在不健全的外部監(jiān)管體制之下有很大的逆向選擇空間，很容易在金融機構(gòu)方面積累單邊風(fēng)險。

（二）消費金融安全邊際控制

美國次貸危機爆發(fā)是消費信貸風(fēng)險失控的典型案例，西方國家消費者的負(fù)債消費方式也飽受詬病，事實上，次貸危機的根源不在于負(fù)債消費，而是金融機構(gòu)的消費信貸服務(wù)突破了“合理度”，這種合理度即為金融安全邊際。為合理控制消費金融安全邊際，金融機構(gòu)應(yīng)著力進(jìn)行以下工作：

第一，合理設(shè)置金融機構(gòu)不良貸款率和撥備覆蓋率，控制信貸風(fēng)險。從圖3可以看出，一方面，我國近三年來商業(yè)銀行不良貸款率變動較為平穩(wěn)，從2011Q2以來連續(xù)十個季度維持在1%以下水平，這與我國充分借鑒西方金融市場經(jīng)驗而嚴(yán)格控制信貸質(zhì)量的金融政策有關(guān)；另一方面，商業(yè)銀行撥備覆蓋率經(jīng)歷了先升后降的發(fā)展過程，在目前的經(jīng)濟形勢下值得進(jìn)行審慎監(jiān)管，使金融機構(gòu)合理配置流動性與撥備資金比率，撥備資金提取額度要充分覆蓋潛在的信貸風(fēng)險。

第二，金融機構(gòu)以消費信貸生命周期出發(fā)，將貸款安全邊際控制合理分布在貸款前和貸款后的若干階段。金融機構(gòu)設(shè)置的貸款安全控制環(huán)節(jié)包括政策制定、產(chǎn)品設(shè)計、申請、審批、賬戶管理、逾期催收等，貫穿消費信貸的全部生命周期，因此，分階段控制消費信貸的安全邊際具有節(jié)省階段工作量和細(xì)化控制標(biāo)準(zhǔn)的雙重作用。金融機構(gòu)以標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)法來核實個人信貸資質(zhì)是信貸投放前嚴(yán)格控制貸款準(zhǔn)入的表現(xiàn)，而對個人信貸賬戶持續(xù)追蹤監(jiān)測并設(shè)置余額預(yù)警機制可以有效降低違約率，是貸款后階段控制安全邊際的重要措施。

第三，科學(xué)劃分消費信貸市場客戶人群范圍，探索小額“無擔(dān)保、無抵押”消費貸款模式向“有擔(dān)保、有抵押”模式轉(zhuǎn)變。一方面，對于具有穩(wěn)定收入的中低端客戶而言，消費信貸可以借鑒貨幣基金的“大數(shù)定律”模式，利用差異化服務(wù)來挖掘市場中的小額消費信貸發(fā)展?jié)摿Γ涣硪环矫妫虡I(yè)銀行等通過與擔(dān)保機構(gòu)設(shè)計創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品來對小額消費信貸提供有限擔(dān)保，可以分散消費信貸風(fēng)險，而小額消費信貸無抵押的消費金融模式則應(yīng)逐漸退出市場，發(fā)展與小額消費信貸規(guī)模對等的抵押物生成模式，要成為控制市場微觀金融風(fēng)險的工作重心。

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