畫餅充饑

從溫州金改到前海金改，再到如今的上海自貿區(qū)，銀行的金融自由夢想從未停息。

早在2012年3月，國務院常務會議宣布設立溫州金融綜合改革試驗區(qū)，就此拉開了中國金改大幕。溫州金改消息一出，股市輪番熱炒金改概念，眾多銀行、小貸等金融機構向溫州頻頻示好。但如今，金改已實施一年半，溫州在金融開放上并沒有出臺真正意義上的實際利好，溫州金改“已死”的聲音響起。

隨后，就在當年的6月，國家發(fā)改委又批復深圳前海金改試點方案。于是，熱盼金融開放的銀行又將橄欖枝拋向前海。各大銀行包括國開行、平安銀行、建設銀行、東亞銀行、匯豐銀行、恒生銀行等紛紛與前海簽約。

一年之后的今天，回顧前海金改，其成果僅限于跨境貸上，而眾多銀行期盼的利率市場化等核心金融開放政策，至今尚未落地。

這一幕如今再度在上海自貿區(qū)上演，2013年7月3日，中國（上海）自由貿易試驗區(qū)獲批。這一次銀行團的陣容更加豪華，包括中、工、農、建、交五大行在內的八家中資銀行和花旗銀行、星展銀行在掛牌當天同時落地上海自貿 區(qū)。

由李克強總理親自力推的上海自貿區(qū)已被定義為金融改革試驗臺，市場觀點普遍認為，上海自貿區(qū)的最大看點在于金融改革。如能在區(qū)內實現利率市場化，尤其是資本項目可兌換上的先行先試，則是眾多銀行夢寐以求的。

但更多的人想問：這一次的金融改革與開放，是動真格的么？抑或又是一次“畫餅充饑”的游戲？

搶占先機

不管怎樣，對于很多銀行來說，金融開放事關重大，即便踏空，也不能錯失先機。

上海自貿區(qū)正式獲批當天，浦發(fā)銀行行長朱玉辰就馬不停蹄地趕到上海外高橋保稅區(qū)加楓路18號，參加了浦發(fā)銀行自貿區(qū)分行的揭牌儀式，這本是浦發(fā)銀行外高橋支行的所在地，揭牌儀式之后正式升格為分行，與上海分行一起由總部直管。當日，浦發(fā)銀行所有副行長和部門主管幾乎全部到場，而為了這一天浦發(fā)銀行已經前后忙活了近半年。

作為總行設在上海的股份制商業(yè)銀行，浦發(fā)對自貿區(qū)給予了絕對的重視。浦發(fā)銀行副行長冀光恒向《環(huán)球企業(yè)家》表示，今年4月份，在獲悉上海自貿區(qū)建設相關信息后，浦發(fā)就啟動準備工作。“5月份形成自貿區(qū)調研報告；7月份總行成立了上海自貿區(qū)建設的項目領導小組，由行長直接擔任組長，目標就是拿牌照，籌建自貿區(qū)分行。”

而總部設在上海灘的外資行們同樣非常積極。不同于中資行將已有支行升級的模式，外資銀行則需在自貿區(qū)內建立一個全新的支行。《環(huán)球企業(yè)家》獲知，匯豐銀行自貿區(qū)分行將于2014年初開業(yè)，星展銀行則表示正在緊鑼密鼓地推進各項工作，爭取在6個月內開 張。

除了設立分支機構，還有銀行謀劃在自貿區(qū)內設立新機構。上海銀行副行長胡友聯就透露，已考慮在自貿區(qū)內與外資銀行和民營資本合作，設立子銀行。

盡管對于上海自貿區(qū)的將來并沒有一個明確的圖景，但各家銀行卻都自有打算。

“我們判斷上海自貿區(qū)的核心是建設國際金融中心。”浦發(fā)銀行副行長冀光恒表示，“即建立在岸、離岸、自貿區(qū)金融機構、境外分行等多位一體的金融服務體系，為中資銀行全面走出去探索一些經驗。”

而對于外資行來說，已公布的自貿區(qū)規(guī)劃框架里提出的鼓勵區(qū)內銀行開展跨境融資、投資業(yè)務，包括大宗商品貿易融資、離岸船舶融資、跨境并購貸款和項目貸款等多項措施，則是其最為看重的業(yè)務內容。

星展銀行一位管理層人士向《環(huán)球企業(yè)家》記者表示，該行已成立專門項目小組，研究利率市場化、資本項目開放帶來的新產品和服務。“利率、匯率以及離岸業(yè)務的試點創(chuàng)新，將是外資行在自貿區(qū)下一步關注的重點業(yè)務。”

現實難關

不過，有關金融自由開放的核心問題：利率市場化、人民幣可自由兌換和建設離岸金融中心等，真的能在自貿區(qū)得以夢想成真？對此，《環(huán)球企業(yè)家》采訪的各家銀行機構，均認為這將會是一個歷時長期且艱難的任務。

多家銀行人士表示，自貿區(qū)仍處于摸索階段，目前僅有規(guī)劃框架，細節(jié)措施恐怕要在6個月至1年之后才能出臺。

而更多的難題，則卡在銀行的全面金融開放之路面前。

據悉，此前中央力推上海自貿區(qū)試點時，就曾遭到金融監(jiān)管部門的阻力。央行擔心在上海自貿區(qū)內試點人民幣資本項目兌換，會減緩既定的人民幣國際化進程；銀監(jiān)會也擔心利率市場化可能導致存貸款套利空間，在上海搞金融特區(qū)，很難將區(qū)內區(qū)外業(yè)務完全切斷，一旦出現政策洼地和套利空間，監(jiān)管與風控都是關鍵；另外外資銀行在區(qū)內的試點將打破市場準入和業(yè)務分類的相關規(guī)則等。

星展銀行高級經濟師梁兆基則對《環(huán)球企業(yè)家》表示，上海自貿區(qū)當前面臨最嚴峻的挑戰(zhàn)，是如何為自貿區(qū)劃定一個有效的金融邊界，即設立防火墻。自貿區(qū)內須嚴禁為非自貿區(qū)企業(yè)提供稅收優(yōu)惠和人民幣自由兌換，當局也需要設立一個機制以防區(qū)內和區(qū)外發(fā)生利率套利交易。

“總體而言，自貿區(qū)方案中并沒有（金融開放）的新消息。”摩根大通的中國首席經濟學家朱海斌告訴《環(huán)球企業(yè)家》，“這表明許多（核心）問題仍在討論中，實施細節(jié)有待政府進一步澄清。另外如何在自貿區(qū)與中國大陸其他地區(qū)之間建立防火墻，還非常模糊。”

“目前的討論容易給人的一種錯覺是，上海自貿區(qū)已經被看成是一個自由金融試驗區(qū)，我認為這一理解過于狹隘，忽略了自貿區(qū)內的各個領域配套改革的重要意義。”朱海斌認為對于金融改革的過度關注和其推進速度不切實際的預期，更像是一種“畫餅充饑”式的市場炒作，有可能在短期的興奮之后便陷入失望和困惑，如同溫州金改一樣。

不過即便這樣，各家銀行依然爭先恐后地在自貿區(qū)設立機構，對于他們來說金融改革不管能否做成、能做成怎樣，關鍵是不能失去先機。