淺析利用研發投入進行盈余管理的動因及其經濟后果

摘 要：隨著知識經濟的到來，上市公司深刻地意識到研發的重要性，對研發的投入也日益增大。新準則選擇研發支出有條件資本化的會計處理方式也給予了管理層很大的盈余管理空間。結合新準則對研發支出有條件資本化處理方式，分析上市公司利用研發投入進行盈余管理的動因以及新準則給上司公司管理層帶來的盈余管理的經濟后果。并結合案例分析新準則下研發支出會計處理的不同將如何影響上市公司的盈余管理，進而提出防范盈余管理的相關對策及建議。

關鍵詞：新會計準則；研發支出；盈余管理；經濟后果

中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）19-0186-02

隨著知識經濟的到來，競爭全球化的趨勢越來越明顯，產品的生命周期越來越短，企業深刻地意識到研究與開發活動是公司培育創新能力的基礎，更是提高核心競爭力的關鍵。因此，企業對研發的投入也日益增大。 新準則選擇研發支出有條件資本化的會計處理方式，也給予了管理層有很大的盈余管理空間。

一、上市公司盈余管理的動因

（一）一級市場股票的發行與上市

由于計劃經濟根深蒂固的影響，中國股票的發行與上市一直帶有計劃性的色彩，最明顯的表現在于額度控制與規模控制，并由此導致股票的發行與上市資格成為一項緊缺資源，使得市場中一直存在股票的供不應求現象，并給上市公司帶來豐厚的資金回報。雖然公司法對公司股票上市有嚴格的規定，但由于公司股票上市給企業帶來的回報，企業將通過盈余管理行為，甚至違反制度粉飾財務報表，美化其公開市場形象，以達到上市目的。即使是已經取得上市資格的公司，也可能從進一步的盈余管理中獲得巨額回報。

（二）樹立公司股票形象

進行二級市場交易。在二級市場上，有時機構投資者（莊家）與上市公司聯手操作本公司股票。為了配合機構投資者建倉，企業就披露一些績差消息，然后，再通過披露績優消息，配合機構投資者出貨。另外，也有可能通過盈余管理，向市場傳遞績優信息，達到改善公眾形象的目的。

（三）維持公司上市資格

當上市公司一旦出現經營不力，產生虧損時，企業就會想方設法維持其上市資格，以取得更大的利益。根據公司法及其他有關規定，上市公司出現連續二年虧損，或者每股凈資產低于面值，或者財務狀況異常時，將進行特別處理（即ST 處理） ； 當其繼續虧損時，將暫停上市資格，即停牌。目前是進行特別轉讓處理（即PT 處理） 。這意味著如果繼續經營不力，將要退出股票市場，這是投資者所不愿看到的結局。因此，對ST 、PT 公司進行盈余管理甚至利潤操縱，就會成為常見的手段。

（四）管理當局的業績考核

當企業投資者與內部管理人簽訂獎金計劃時，一方面企業的業績好壞影響到內部管理人的利益；另一方面，內部管理人作為企業經營的代理人，擁有各種操縱盈余的權力。這兩方面結合的唯一結果是管理人員有很強的動機去修飾公司業績指標，以盡可能地獲取更多的獎金。無論上市公司或者非上市公司企業的管理人員都有這種盈余管理的動機。

（五）債務契約

企業進行投資及日常經營所需大量資金，除投資者投入以及自身積累外，主要依賴于金融機構的信貸資金。隨著金融體制的改革，金融機構的信貸風險意識不斷加強，金融機構在向企業貸款的同時，一般與企業簽訂協議，其中包括各種要求遵循的條款，如流動比例、凈資產收益率等指標的變動范圍。一旦企業超出這些條款所允許的變動范圍，就會相應地提出一些懲罰措施。因此，當企業注意到本年度的一些財務指標有偏離債務條款的趨勢或已經偏離時，也會有很強的動機進行盈余管理。

二、利用研發投入的會計處理進行盈余管理的經濟后果

（一）容易導致管理當局的短期行為

管理當局出于其自身的利益考慮，會通過調節費用化和資本化的判斷來推遲或提前費用化，或提前或推遲資本化，或放大或縮小資本化，或縮小或放大費用化。如最為突出的是國有企業，由于國有企業的人事任免在很大程度上取決于上級部門的意志，而且通常是由于非經濟因素。但是有些企業恰好相反，表現出超穩定的結構，企業經營狀況無論多么惡劣也不見領導人的更換 。在頻繁更換的情況下，高管一方面不具有投入研發支出的激勵，其盡可能擴大自己手中的自由現金流，這對于企業未來的發展是相當不利的； 另一方面，如果無論企業經營狀況多么惡劣都無法改變領導人，則在其任期內研發費用就成為其隨意操縱的工具。因此，在中國目前的情況下，所有者缺位及企業的高層管理者又是所有者的代理人指派的，代理鏈條過長，如果沒有把企業的長遠利益與高管進行掛鉤，則其缺乏對研發費用的投入的激勵，更多地是通過研發費用來實現自己目前所能實現或得到的利益如在職消費。

（二）控股股東侵害中小股東的新途徑

中國控股股東和中小股東的代理問題成為了中國公司治理結構中最為突出的一個問題。這一代理問題主要體現在控股股東對于中小股東的掏（Tunneling），掏空的手段形式多樣，如關聯交易、占用配股資金、操縱信息披露、制定有利于控股股東的股利分配政策等。控股股東可通過對于研發費用的操縱再配合一些其他的政策來達到掏空的目的。因此，控股股東有可能通過對研發費用的處理損害中小股東利益。

（三）不利于企業長遠發展和國家經濟的可持續進步

知識經濟和全球化的趨勢是不可阻擋的，創新則是其存在、發展的持續動力，而研發費用的投入是其創新的保證。因此從會計政策來講，其經濟后果應當激勵企業對于研發費用的高投入，保證高研發費用投入和管理當局、控股股東的激勵相容。從上述分析可知，管理層當局有動機也有能力對研發費用進行操縱，研發費用的投入及處理在很大程度上取決于高管意志，具有相當大的隨意性，因此不利于企業長遠發展和國家經濟的可持續增長。

三、案例分析

甲企業的基本情況如下：2008 年研發經費投入約為40 億元； 2008 年利潤總額（稅前利潤）約10 億元。根據以前年度的經驗并參考同行業的數據，在研發支出有條件資本化下，該企業管理層認定研究階段支出和開發階段支出各占研發支出經費總數的50%，其中開發階段支出的資本化率為50%，研發活動形成的無形資產的攤銷期限為五年。由于2008 年研發支出實行的是費用化的會計政策，我們可以得知，甲企業研發支出發生前的稅前利潤調整為50 億元。在研發支出有條件資本化的背景下，開發階段支出資本化的確認對企業業績的影響分析如下：

在研究與開發階段的劃分確定后，企業還可以通過開發階段的有條件資本化來實現稅前利潤的調控。現在通過改變開發階段的資本化率（變動單位為10%）來看資本化額的確認對企業業績的影響（見表1）：

由表1 可知，開發階段支出資本化額度的確定也會對企業業績有較大的影響。這說明企業即使在正確劃分研究和開發階段后，也可以通過有條件資本化來實現盈余管理。從表1中數據觀察可知：開發階段支出的資本化額度與稅前利潤成正比。開發階段支出的資本化額度越大，企業稅前利潤越高。

四、相關對策及建議

首先，加強內部控制，完善公司治理結構。優化股權結構，培養機構投資者，解決所有者缺位問題； 引入獨立董事制度，加強對經理人的監督，促進董事會的有效運行；改變經理人薪酬模式，提高公司業績，建立有效的經理人激勵機制。

其次，加強會計準則的建設，防范上市公司盈余管理。會計準則對盈余管理的制約作用是事前的、直接的和普遍的，上市公司的盈余管理是在不違反會計準則的前提下進行的。因此，加強會計準則的建設可以從源頭上防范盈余管理。

最后，加強政策監管，建立業績評價指標體系。應建立一套切實有效的上市公司長短期相結合的業績評價指標體系，同時監管部門注意制定政策的超前意識并及時根據當前經濟金融環境的變化調整監管措施，加強對中小投資者的保護，加大公司盈余管理行為暴露所面臨的法律風險，以較好地限制公司的盈余管理行為。通過以上的分析，我們應當不斷完善相關法律、法規，健全公司的治理結構，強化外部監督，用理性的態度引導和規范上市公司盈余管理行為。

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[責任編輯 安世友]