中國房產(chǎn)調(diào)控弊端：單一政策無法管好全國

渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩近期表示：

在新興市場(chǎng)中中國的表現(xiàn)讓人欣慰，雖然新年政府改革的決心會(huì)帶來一些經(jīng)濟(jì)增速的放緩，比如說有一些產(chǎn)能過剩的企業(yè)要破產(chǎn)、a銀行的壞賬要增加，但是政府打算出來的一系列政策，例如政府開放民營資本進(jìn)入某些重要行業(yè)等，都讓人期待。預(yù)期明年中國GDP增速會(huì)保持在7%到7.2%左右。

全球的大宗商品的價(jià)格，尤其是石油，受到供應(yīng)需求方面的影響，價(jià)格應(yīng)該穩(wěn)定在100美元。而鐵礦石、鋁、銅這些東西價(jià)格上漲的空間非常小，大宗商品不會(huì)有大量的通脹。而在中國本身經(jīng)濟(jì)7%、7.5%這個(gè)水平的背景下，需求不是特別旺盛，不會(huì)造成價(jià)格上漲的壓力太多。他預(yù)計(jì)，今年通脹率在3%，明年會(huì)在3%到4%是在可控的范圍內(nèi)。

中國GDP增速的預(yù)測(cè)是：7.5%左右是可持續(xù)性的水平，明年可能是7.2%左右的水平。所以說復(fù)蘇的空間不大，但是下降衰退的幾率現(xiàn)在比較小。由于去年信貸有一些放松的政策，去年下半年投融資平臺(tái)發(fā)債的規(guī)模龐大的，所以信貸方面有一些影響，并且國內(nèi)多地的房地產(chǎn)市場(chǎng)在恢復(fù)當(dāng)中，在銷售量規(guī)模上升的同時(shí)，開發(fā)商投資買地的數(shù)量也在增加。這一切給經(jīng)濟(jì)帶來了一定的動(dòng)力，引導(dǎo)了經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇的勢(shì)頭。

中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)有兩塊，有北京、上海這些一線城市，新的房子供應(yīng)方面是非常有限的，但是需求是非常大的，所以價(jià)格在漲。可能北京今年40%的水平，上海沒有那么高，但是也是挺高的。但是在二、三、四、五線城市，大部分的這些城市情況完全不一樣，還是有很多庫存，然后價(jià)格是比較平穩(wěn)的，也有一些下降的，也有稍微漲的。

一個(gè)政策處理全國的問題是不可能的，中央要考慮房地產(chǎn)的問題時(shí)，要有北京、上海一線城市的政策，而對(duì)于很多小的城市還有很多庫存要有其他政策。

就新興市場(chǎng)國家，尤其是亞洲國家在QE的時(shí)候，渣打?qū)ζ湓谧罱甑男刨J投放量、資本流入量、企業(yè)發(fā)債情、信貸方面的杠桿增加等情況作了相關(guān)的研究。除了一兩個(gè)國家有比較大規(guī)模的杠桿化外，對(duì)其他國家而言，外資的出逃不是一個(gè)全面的問題。

一般來講大部分的亞洲國家是非常安全的。會(huì)不會(huì)造成新一輪的亞洲金融危機(jī)，是一個(gè)不必要擔(dān)心的問題，其實(shí)最近一兩星期可以看到資金已經(jīng)再流入新興市場(chǎng)，這就證明了這一點(diǎn)。