銀行資管新規(guī)：機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)

2013年10月中旬，首批以股份制商業(yè)銀行為主的多家銀行獲得理財(cái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。該項(xiàng)業(yè)務(wù)試點(diǎn)，要求每個(gè)項(xiàng)目獨(dú)立開(kāi)戶，獨(dú)立資產(chǎn)負(fù)債表、損益表。此次試點(diǎn)的資產(chǎn)管理計(jì)劃將是開(kāi)放式的，不再按之前的預(yù)期收益率方式發(fā)售，收益率改為區(qū)間型或凈值型。這些銀行可試點(diǎn)發(fā)行債權(quán)直接融資工具、銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃。

新規(guī)可以視為規(guī)范目前的資產(chǎn)管理市場(chǎng)的一個(gè)重要步驟，對(duì)資管市場(chǎng)勢(shì)必產(chǎn)生重要的影響。資管新規(guī)分離資管業(yè)務(wù)，銀行可獨(dú)立進(jìn)行理財(cái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，勢(shì)必對(duì)銀行的傳統(tǒng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)形成挑戰(zhàn)，對(duì)傳統(tǒng)的信托、券商的資管業(yè)務(wù)形成一定的沖擊。

針對(duì)以上可能出現(xiàn)的問(wèn)題，新規(guī)需要解決哪些關(guān)鍵環(huán)節(jié)才能使之真正起到促進(jìn)優(yōu)化金融體系的資產(chǎn)與負(fù)債配置結(jié)構(gòu)，成本、風(fēng)險(xiǎn)和收益的配置結(jié)構(gòu)，在此我們《銀行家》雜志社聘請(qǐng)到金融領(lǐng)域的相關(guān)專家探討對(duì)銀行資管新規(guī)的理解，并對(duì)金融行業(yè)如何應(yīng)對(duì)新規(guī)作出切實(shí)可行的建議。本期刊載相關(guān)內(nèi)容與讀者分享。

陳偉鋼：防范風(fēng)險(xiǎn)仍是銀行經(jīng)營(yíng)的第一要?jiǎng)?wù)

中國(guó)由于受長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，無(wú)論是政府部門(mén)還是普通百姓，思想深處或多或少會(huì)留下計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的印記，比如，在老百姓眼里，銀行就是國(guó)家的銀行，是不會(huì)也不應(yīng)該倒閉的，錢存在銀行是最保險(xiǎn)、最放心的。如果突然有一天告訴老百姓，錢存在銀行也有風(fēng)險(xiǎn)，在銀行做理財(cái)也不能保本，老百姓一下子是很難接受的。從這個(gè)意義上說(shuō)，銀行市場(chǎng)化進(jìn)程不可能太快，快了老百姓的觀念跟不上。另一個(gè)方面，由于我國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，以公有制為主體，國(guó)家統(tǒng)一調(diào)控經(jīng)濟(jì)是重要的手段，市場(chǎng)要受到國(guó)家宏觀調(diào)控政策的影響，這是毫無(wú)疑問(wèn)的。比如，這幾年 “支持小微企業(yè)”、“支持三農(nóng)”、“綠色信貸”等，都是國(guó)家的號(hào)召，各經(jīng)濟(jì)部門(mén)要聯(lián)合行動(dòng)，銀行當(dāng)然不能例外，不能說(shuō)，銀行市場(chǎng)化了就不執(zhí)行中央的統(tǒng)一部署了。比如，有一個(gè)時(shí)期，市場(chǎng)上由于豬肉漲價(jià)，中央要求各部委拿出具體措施支持生豬飼養(yǎng)，把任務(wù)分解到各部門(mén)，也要求銀行制訂相應(yīng)的信貸政策支持生豬飼養(yǎng)。可見(jiàn)，從上層來(lái)看，也是把銀行看成是國(guó)家的銀行。在這樣的背景下，銀行不保證老百姓的財(cái)產(chǎn)安全，老百姓不答應(yīng)，銀行不聽(tīng)政府指揮，政府不滿意。所以，中國(guó)銀行業(yè)必須承載西方發(fā)達(dá)國(guó)家不可承受之重，對(duì)中國(guó)銀行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提出了更高的要求。

近期部分股份制銀行試點(diǎn)理財(cái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，包括發(fā)行債權(quán)直接融資工具、直接運(yùn)作資產(chǎn)管理計(jì)劃等，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展一方面可以理解為這是對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)化改革的一個(gè)實(shí)際步驟，同時(shí)又可理解為進(jìn)一步規(guī)范表外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，是新形勢(shì)下改變銀行經(jīng)營(yíng)方式的重要舉措。試點(diǎn)要求每個(gè)項(xiàng)目獨(dú)立開(kāi)戶、獨(dú)立資產(chǎn)負(fù)債表、獨(dú)立損益表等，充分考慮了資管風(fēng)險(xiǎn)與銀行風(fēng)險(xiǎn)的隔離，這是審慎監(jiān)管的具體體現(xiàn)。由于中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)剛剛起步，市場(chǎng)發(fā)育還不是很健全，市場(chǎng)化的步子不可能太大，也不可能一下子走得太遠(yuǎn)，要有一個(gè)適應(yīng)的過(guò)程。銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)非銀行金融業(yè)務(wù)，在我國(guó)已經(jīng)取得了一些好的經(jīng)驗(yàn)，如中國(guó)銀行、工商銀行的金融租賃業(yè)務(wù)，取得了比較好的效益。這些租賃公司是實(shí)行獨(dú)立法人核算的，子公司的風(fēng)險(xiǎn)與母公司完全隔離，所以風(fēng)險(xiǎn)是可控的。作為銀行的理財(cái)投資來(lái)看，防范風(fēng)險(xiǎn)仍然是第一要?jiǎng)?wù)，銀行不能隨便把老百姓的錢拿去做高風(fēng)險(xiǎn)投資。盡管很多銀行都有投資風(fēng)險(xiǎn)的提示，但老百姓之所以把錢投到銀行，還是相信銀行是相對(duì)安全的，對(duì)老百姓來(lái)說(shuō)，哪怕收益少一點(diǎn)，資金安全是第一位的。可以想象，如果哪家銀行經(jīng)常出現(xiàn)老百姓投資血本無(wú)歸的現(xiàn)象，對(duì)銀行的聲譽(yù)將是多大的影響。

加強(qiáng)對(duì)銀行投資的監(jiān)管是監(jiān)管部門(mén)的重要職責(zé)，也是政府和百姓的共同要求。我國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，建設(shè)和諧社會(huì)是永恒的主題，保護(hù)老百姓的根本利益是長(zhǎng)期的任務(wù)，我們有責(zé)任對(duì)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)密的監(jiān)控和信息披露，讓投資在陽(yáng)光下進(jìn)行，在老百姓的監(jiān)督下進(jìn)行。要嚴(yán)格透明度管理，把資金走向讓投資者明明白白，不能有一筆糊涂賬，也不能發(fā)生賺了錢是投資機(jī)構(gòu)的，虧了錢是老百姓的現(xiàn)象；要嚴(yán)格投資風(fēng)險(xiǎn)管理，嚴(yán)禁投向高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，確保資金總體安全；要嚴(yán)格審計(jì)審查，防止賬外賬，防止道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，防止“龐氏騙局”重現(xiàn)，防止“麥道夫事件”重演。

對(duì)于銀行而言，混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)算不上什么創(chuàng)新了，發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家已經(jīng)有一百多年歷史，從總的趨勢(shì)看，混的風(fēng)險(xiǎn)大于分的風(fēng)險(xiǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)周期的脈動(dòng)，美國(guó)銀行業(yè)經(jīng)歷了幾次由混到分，再由分到混的輪回，中國(guó)應(yīng)從這些“過(guò)來(lái)人”的經(jīng)歷中吸取教訓(xùn)，進(jìn)一步完善機(jī)制，把握好銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的步伐。

（作者單位：銀監(jiān)會(huì)培訓(xùn)中心）