云計算時代的金融創新

任何經濟金融活動，都是一種信息流、物質流和金融流的組合運動。物質流是實體經濟活動（生產、流通、分配和消費）得以進行的基礎和表現，而金融流則是推動物質流動的能量，它是貨幣界定的各相關主體的權益。物質流與金融流運動總是相向而行。而這一切都是靠信息流來支配和控制。因此，信息網、物流網和金融網之三網融合、依存，構成經濟金融活動的整體圖像。而物流網和金融網依附于信息網而存在、演進。因此，信息化的任何進步都會引起經濟金融的改變。正是因此，Web2.0以及相應產生的云計算技術，給金融創新帶來了迫切的需求和大量的機會。

作為金融創新背景的云計算時代

當前，信息技術應用呈現移動性、虛擬性、個性化等特點。使計算技術和應用創新相互交錯、推動。云計算、大數據處理等新型計算模式及各種類型的網絡應用呈井噴式涌現。

云是對互聯網資源的一種形象說法。云計算即基于云的計算，這里互聯網上的各類計算資源都可以視為云，而云計算則是通過基于網絡的一系列新的計算技術為網絡用戶提供了一種便捷的、按需獲取的、可配置的計算資源共享的網絡應用模式。其中計算資源包括網絡、服務器、存儲、應用與服務資源。而云計算的模式可以實現為用戶在資源共享中提供最快捷的服務。從技術看，云計算包含了為解決大數據計算問題而形成的虛擬化的系統集成配置、網絡計算、Web2.0、海量數據下的存儲管理、面向服務的體系架構（SOA）等主要技術基礎。云計算也包括基礎設施即服務（Laas）、平臺即服務（Paas）和軟件即服務（Saas）三類服務方式。

云計算之虛擬化，是指將計算機資源從特定硬件中解放出來集成使用和分配，允許組織從一個控制點來管理關鍵的IT資源。其意義在于使滿足業務需求的計算資源可以更加廣泛、運用更為有效，以更低的成本和更高的效率管理和應用海量數據，實現網絡上的各類用戶的各類業務資源（如知識與信息）實現實時、高效的共享與協同。海量數據的存儲管理技術則是支撐云計算的重要基礎平臺。Web2.0平臺的應用開啟個人互聯網時代，終端用戶成為信息的提供者，個人成為網絡進步的主體角色。SOA技術則是通過計算模塊化、組件化，使用戶打破組織界限，實現企業內部及外部的高效協作、資源分享、分散或共同創造。使企業與商業生態環境下的各方合作伙伴、客戶的流程銜接變得更加簡單，多方協同更加高效。

面向公共云、局域云和私有云的云數據平臺建設，以及面向海量多媒體數據的深度信息分析技術，使企業和其他用戶擁有更多可獲得IT資源的數據服務，從而提升其信息應用和決策能力，實現企業信息化新拓展。促進新興電子商務與物聯網建設，引起生產和流通領域革命性變化。由此催生出所謂智慧企業、智慧家庭和智慧城市，改變人類的經濟社會生存環境。IT資源的優化配置和資源的共享運用，還開辟了一條新的綠色信息化路徑，從而使等量的IT資源獲得盡可能大的信息化應用效果。

云計算時代的經濟社會生態

由于云計算技術帶來的商業生態中各合作伙伴之間多方協同、資源的高效聚合與分享，信息更加透明，服務在合作中更趨標準化，自主服務將更為流行，按需所取的服務更加便捷，更加智能化，企業服務的可擴展性要求也越高。在這種技術環境下，給人們生存方式帶來一系列改變。

商業活動擺脫時空局限。企業商業活動可以表現為資金運動、物資運動和信息交換的整體。在云計算的背景下，依靠互聯網的信息交流共享、依靠物流網的物資流通和依靠金融網的資金交流，商業活動不再依賴于時間、地點。商業活動的決策可以在任何時間和地點依靠某個終端進行。信息與信用成為一切商業活動的本質。只要有信息和信用，交易活動可以依靠網絡瞬間完成。

改變企業的定義。企業界定不再依靠產品、資本、場所和員工。互聯網實現了企業更深層、廣泛的價值聯系。產品不再是企業的標志，企業通過外包可以將產品生產、銷售都委托其他企業完成；資本也不是企業的界定，在資本相互滲透的時代，企業之間的資本互持，投資者的投資多元，企業資本只是企業契約的一種表現形式；員工也不再是企業的界定，企業不一定要有自己的固定員工，通過勞動服務協議可以把任何環節的勞動委托給其他實體進行；場所更不是企業的界定，在互聯網時代，客戶日益便利地靠自助享受金融和商業服務，企業則不過成為一種信息交流的后臺而存在。甚至信息的后臺也不是企業的界定，作為企業信息處理中心的信息管理，也可以委托專門的機構進行，企業作為一個法人實體，本質屬性則是靠信用支撐的一組契約。

經濟活動依靠價值網絡生存。云計算推動產業分工深化。通過降低整個社會的交易成本，從而使原來靠內部完成的生產環節轉由外部實現。企業的相互依存日益緊密成為網絡時代的特征。企業的經濟活動越來越依靠其他的企業。企業的供應鏈、銷售鏈所形成的價值鏈，更依賴于其信息鏈、物流鏈，并成為價值網絡中的一支。支與支之間結點相聯，企業則是網絡中的結點。通過這個結點與整個網絡相聯系，而這種聯系，實際上是通過相互間一組收益和風險分配的契約而存在。

合作共贏成為基本經濟生態。在價值網絡生存中彼此依賴性增強，個體越來越成為整體的一部分而與整體共生。相互依存而創造整體價值的過程，也是企業自身價值增長的過程。這種合作是以彼此的需要和共同的價值成長為前提的。沒有共同需要就沒有合作，而合作不能共贏就不可長久。信譽則是支撐相互合作的前提，它決定相互合作選擇的優先次序。

經濟社會信息透明度增強。云計算通過計算資源的合理配置和一系列大數據技術，使我們更加便利地共享信息。這就有利于從根本上克服由于信息不對稱而引起的競爭不公平和商業欺詐。在商業活動中，交易雙方在信息對稱的背景下，都能清楚地把握交易活動的收益和風險，從而都能根據自己的流動性偏好和風險偏好作出判斷，使每一個交易都能實現合作共贏，從而提升整個經濟社會活動的效率，整體上增加市場主體的福利。

知識稀缺性進一步增加。在云計算的環境下，使大量信息形成共享的條件，但傳播和共享的信息，主要是可編碼的信息，在這種情況下，這類知識信息的稀缺性下降。然而，海量信息的有效運用的能力，即按一定目的挖掘、組合、運用可編碼信息的能力，其本身是不可編碼的。在信息海洋中，你的信息靈敏性和駕馭信息、組合資源，使之創造價值的能力成為不可編碼的知識，成為更加稀缺的資源。例如合格的企業家是具有這類知識的人才之一。

在同一信息共享的平臺下，誰能最有效地按價值追求目標組合利用信息，誰就占有先機和主動。從這個意義上說在信息化的環境下，競爭更趨激烈，而創新的機會和平臺更大，利用海量信息和共享數據平臺下的創新能力，是一種核心競爭力。

云計算時代的金融生態

云計算給金融業帶來一系列重要改變。

金融脫媒進一步加快。經濟社會對傳統商業銀行的依賴性減弱。長期以來，商業銀行的主要功能是為投融資者提供媒介。銀行以其強大的信用，實現投資者和融資者之間的間接融通。即資金富余者將錢存入銀行，而需要資金者從銀行貸款，銀行賺取存貸差作為收益來源。隨著信息與交易技術的發展，特別是在云計算環境下，大大提高了客戶信息的透明度，投融資者的直接融通日益成為主要的融資方式，于是債券、股權市場活躍起來。通過證券市場直接撮合成為社會融資中更加主要部分。而小額貸款機構的大量發育，也使投資者與貸款中直接聯接。因此傳統商業銀行的存貸款業務，由于信貸共享和投融資者之間直接融通的渠道多元化，將逐步被其他提供流動性轉換和財富管理的新金融機構所取代。

銀行與一般企業界限模糊。第三方互聯網支付公司，如支付寶、快錢等支付公司，已將業務發展到為中小商貿企業及制造企業提供量身定做的支付結算綜合服務方案，乃至提供貿易融資便利，并可提供傳統銀行不能提供的個性化服務，從而獲得客戶依存度。阿里巴巴2010年就成立兩家小貸公司、為淘寶和天貓上的用戶提供“訂單貸款”和信用貸款服務。2012年“光棍節”一天的電商交易量超過銀行交易量的總和。上海組建一家會員制的小貸公司實際上是一個投融資俱樂部，通過規范的授信調查向會員介紹貸款，由會員認購。美國也發育著所謂人人貸公司，這種類型的利用網絡技術形成的投融資撮合平臺使投融資者擺脫對銀行的依賴，從而更有效地進行自己的投融資安排。

社會信用體系重構導致金融體系變革。云計算的信息資源共享模式，引起經濟活動主體信息構成的變化，從而改變著社會信用體系，形成新的金融生態。公共的信息和信用平臺逐步建立起來，社會征信體系的完善，為企業及個人了解關聯各方創造了條件，許多中介服務機構就必須轉型；挖掘信息以滿足特定目標需要的綜合評級和信息服務機構發展壯大。經濟社會主體的金融服務需求多元化、多樣化，要求金融機構不斷發生轉型，以滿足金融需求變化的需要。企業借助其供應鏈、銷售鏈和其他價值聯系在信息共享的情況下，形成新的信用共同體，從而衍生出金融體系的支付清算和資金融通的功能，引起金融體系的重構。

電子貨幣改變人類經濟規則。在網絡時代特別是云計算的背景下，貨幣作為一般等價物的商品屬性已經改變。在金本位時代，貨幣以黃金作為價值尺度，現在貨幣的價值不再對應于某種特定商品，而事實上只是一種符號，其價值取決于一系列商品貨幣的比值關系，取決于國家賦予的貨幣信用。國家事實上可以通過發行貨幣購買國家債券或置換企業債務的方式，不斷注入流動性，增加貨幣總量。而貨幣總量增加引起的經濟后果則由貨幣流動速度、國際化程度、生產能力及總供求情況決定。在電子貨幣的格局下，一方面借助信息和信用網絡，可以大大提高交易的流通速度，減少對貨幣流通需求；另一方面，由于可交易的對象越來越多，貨幣成為一切財富轉換的中介，從而又大大增加對貨幣的需求；由于作為流通媒介的多元化（如一切具有流動性的財富，如股票、債券等都可以作為交易媒介），由于信用也可以作為交易的保證，從而可以替代貨幣作為信用中介，貨幣的計量十分復雜，國家對貨幣調控手段也多樣化，又由于貨幣政策可以受到其他政策的對沖，因此宏觀調控也變得十分復雜。

金融服務的更加個性化。金融化完全改變了人們對財富的看法，資產的種類越來越多，人們的資產收益在收入中的比重也越來越高。各種投融資工具、各種風險分散工具爆發式涌現，以滿足人們財富管理的個性化需求。家庭理財、企業理財成為社會財富配置和管理的主要組成部分。云計算正是適應和推動這一趨勢的發展。在信息資源共享的條件下，金融機構在滿足主體個性化、便捷化需求方面的能力，成為競爭力的基礎。

金融風險呈現系統性和全球性特征。其一，金融供求主體信息資源共享平臺在云計算的條件下，日益深度發展時，各主體之間彼此的依存度增加、價值關聯增強，同時風險也依價值網絡擴展，經濟主體的風險的關聯度增強，為防范風險而形成一系列產品、工具和機構，又進一步使經濟主體之間的相互聯系深化，價值和風險的關聯進一步增強。進一步強化了風險的擴散、疊加、放大的內在機制。一時一地的局部風險，可以迅速擴展為系統性、全面性風險。其二，互聯網和云計算帶來的經濟的全球化，使金融風險在世界發生時，一國難以獨善其身。一國的風險可以通過國際貨幣、國際化的其他金融工具、生產和貿易的相關聯迅速向全球擴展。全球性金融危機發生的概率增加。其三，經濟和金融越來越依賴于信息、信息處理系統和傳輸系統，信息化安全成為經濟社安全的最大難點、重點。一旦信息體系破壞和黑客侵入、網絡中斷等原因，導致信息資源的扭曲和傳輸障礙，將帶來不可估量的損失。

金融監管不斷變革。在網絡2.0和云計算的背景下，價值跨時間轉換，財富隨空間轉移，經濟主體之間需求日益多樣化，套利機會日益復雜化，價值聯系和風險的傳遞也十分復雜，區域性風險和系統性風險越來越難以控制。由于信息共享克服了部分信息不對稱，而信息的組合又形成新的信息不對稱，機構仍然通過創造信息不對稱套利甚至欺詐。隨著金融脫媒、影子銀行體系的大量繁殖、金融創新爆炸式增長，由于監管始終滯后于創新，防范系統性、區域性風險、保護金融消費者利益和維護市場公平公正的監管也必須隨之加強。這種變革沿著三條線索進行：監督信息披露、監管資本補償能力，監督風險傳遞路徑。真實的信息披露，充足資本水平和有限的杠桿率，始終是防范風險的主要內容，而且越來越趨嚴格。而在計算資本充足水平時，對資產風險狀況的評估及可能的損失、對資本的有效性及風險抵補能力，對由于關聯責任可以帶來的或有債務都有新的界定，并與時俱進地規定新的內容。

云計算與銀行業的變革

云計算加快了銀行業從傳統商業銀行向現代金融服務商的轉型。引起客戶服務方式、市場競爭與行業合作方式、企業管理方式和風險控制方式的變革。在網絡金融的時代下，傳統銀行業面臨著前所未有的挑戰。存款人不斷把資金從收益低的存款取出，轉而購買其他收益較高的資產；企業不再通過銀行而是借助發行股票、債券、票據等直接從金融市場籌資；電子貨幣的出現與興起，第三方支付公司日益取代銀行的支付結算功能，使得傳統銀行作為交易網絡的支付結算中心功能逐步減弱。網絡商務基礎上引起的網絡金融服務，又使銀行作為投融資中介的功能弱化。正因此，比爾·蓋茨預言“21世紀傳統商業銀行將成為滅絕的恐龍。”美國麻省理工學院教授諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特·莫頓和茲維·博迪也提出，如果單就存貸款業務而言“我們需要拋棄銀行，并以共同基金來取而代之。”因此，銀行業必須適應信息化環境和金融需求的改變而轉變。

銀行客戶服務方式的轉變。從客戶角度，自主服務成為主流。云意味著更低成本、更有效、更自主的金融服務，更新的客戶體驗。客戶對物理網點和柜臺的依賴減弱，通過網上銀行、移動網上銀行可以辦理轉賬、消費支付甚至投資理財等各類金融服務，取現和存款也可以借助各種自助設備完成，自助服務迅速替代傳統的柜面業務。原本需要由銀行完成的業務流程，由客戶自主完成一部分或全部。由于更高的需求響應能力，借貸雙方在充分的信息溝通條件下，可以自主確立借貸條件，由征信等系統實時協同，客戶自主完成服務。從銀行角度，銀行的主動服務成為生存之需要。銀行借助與客戶的信息共享，進一步發掘客戶的金融需求，量身定做金融產品，針對不同客戶展開個性化服務。銀行產品向多元化、綜合性方向拓展，以滿足客戶綜合金融服務的需要。為此，銀行與其他金融機構將形成更加緊密的合作機制，開辟更廣泛的代理內容，這樣可借助金融市場更廣泛的專業分工，為客戶提供綜合金融服務。

市場競爭模式改變。在云計算條件下，信息運用更加充分、競爭表現為深度競爭、系統競爭。例如對供應鏈上的上下游企業提供云端的從采購到支付的流程處理支持，并實現客戶業務流程與銀行支付結算、信貸、現金管理等金融服務的無縫對接。競爭中的主動不再依賴于單一產品或渠道的優勢，而是運用一切資源的能力，尤其是信息資源的整合發掘能力。銀行將改變營銷模式，可以圍繞客戶的關鍵業務與財務活動，為同類客戶提供標準化的業務處理支持，并向客戶營銷全面的金融解決方案，提升客戶貢獻度。銀行可以利用云實現行業內及跨行業的合作伙伴更緊密的多方在線協同，打破物理網點、開戶行、業務資質等因素對銀行業務發展的限制，從而延伸至當前無法服務的客戶群體與市場。銀行收入模式也發生改變，變單一的的利差收入為多元化的理財服務收益。銀行不再是以存、貸、兌為主要業務的傳統商業銀行，而轉為綜合信用和信息服務中介。在新的競爭時代，聯合競爭和合作共贏成為一種普遍模式。銀行的競爭力表現在作為行業資源的整合者，在產業鏈上扮演新的角色。而所有金融機構，依靠價值網絡中的利益共享和風險共擔，彼此相互依存。

企業管理模式改變。云計算的條件下，企業內部管理和公共關系的管理將引起新的變革。人力資源管理趨向于社會化，在企業生產經營活動中，勞務管理逐步取代勞動管理，使企業經營管理分工進一步細化。企業的IT管理、財務管理、信息管理和產品管理，乃至其他后援業務環節，都可以委托給具有規模效益和專業化技能的公司進行。在改善運營成本和提高效率方面，銀行可以利用云更靈活地整合內部知識與資源，更有效地利用外部資源，分配管理資源并優化流程。

系統的管理流程再造成為可能。銀行的業務管理流程化操作，后臺業務集中處理、制度規范流程化、流程管理信息化、審核要素切片化、崗位責權明晰化。績效管理全面覆蓋到每個組織崗位，并建立資金轉移定價、模擬利潤分配等管理機制。在內部資源管理上，優化配置銀行內部的各類資源，包括IT資源。由于云計算提高了信息處理能力，產品模型、定價模型、風險管理模型的廣泛應用成為可能；在客戶管理上，網上銀行、手機銀行突破了時空的限制，改變了銀行與客戶的關系，客戶管理更有針對性。在云計算的條件下，銀行業務處理減少了對網點和人力的依賴，大大降低了交易成本。在強大的信息技術支持下，以客戶為中心的經營思想理念得到更充分體現，為商業銀行的轉型發展和功能提升奠定了堅實的基礎。

風險控制模式的轉變。云計算為在大數據時代的風險預警監測提供了技術，從而可以及時發現存在的系統性風險并采取控制措施；云計算為流程化操作提供了技術保證，可以基于實時的內部和外部信息加強與外部協作，強化事中風險管理。更透明、及時、高效地滿足各種監管要求。這使操作風險的控制有了技術的手段。云計算形成的社會信息資源的共享，有利于應用更廣泛信息評估客戶的信用狀態，從而降低信用風險。但由于渠道增多，網絡安全和數據安全又構成銀行最重要的風險。防范信息風險成為云計算時代銀行風險管理的重中之重。而且由于金融創新的深度加大，系統性風險有了更多的途徑產生。防控金融創新時代的系統性風險，成為必須克服的新難題。

（作者單位：肖四如系江西省農村信用聯社董事長；肖可礫：美國羅格斯大學）