計(jì)算神木未來(lái)

神木經(jīng)濟(jì)遇到了麻煩，首先地下錢(qián)莊千百億元的“集資詐騙”讓一批曾經(jīng)的富翁陷入無(wú)法自救的困境，而房地產(chǎn)的泡沫讓不少市民資產(chǎn)大幅縮水。另一方面，面對(duì)煤價(jià)的持續(xù)低迷，往日一擲千金的煤老板們的預(yù)期也大不如前。

在這樣的經(jīng)濟(jì)生態(tài)環(huán)境中，無(wú)論城里還是城外人，都流行唱衰論調(diào)，感覺(jué)“神木真的不行了”，甚至預(yù)言剛剛推行不久的全民免費(fèi)醫(yī)療也會(huì)斷炊。實(shí)際上，上述判斷或印象缺乏實(shí)證支撐。

煤炭?jī)?yōu)勢(shì)就是神木經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)

神木當(dāng)?shù)赜芯涿裰V：“船爛了還有三千釘子”。意思是，對(duì)于一條大船而言，即便其木質(zhì)船身毀滅，僅拿三千枚鐵釘賣廢品依然是一筆不小的錢(qián)。用這句民諺形容神木經(jīng)濟(jì)，再恰當(dāng)不過(guò)了- - -神木年煤炭產(chǎn)量過(guò)億噸，每噸按當(dāng)前平均300元計(jì)算，產(chǎn)值就是300億元，這還不包括下游的蘭炭（煤炭粗加工產(chǎn)品，用于冶金）、聚氯乙烯、火電、電石、金屬鎂、浮法玻璃等產(chǎn)值。

這兩年煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)低迷，目前當(dāng)?shù)孛簝r(jià)僅相當(dāng)于2009年的60%左右。搞企業(yè)的人都明白，對(duì)于一般的行業(yè)而言，40%左右的價(jià)格跌幅足以讓企業(yè)陷入虧損或停產(chǎn)狀態(tài)，但神木的煤炭產(chǎn)業(yè)情況不同，它有比較優(yōu)勢(shì)，即便全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格每噸再下降100元，神木煤炭產(chǎn)業(yè)依然可能實(shí)現(xiàn)盈利。

神木之神，就好像上天賜予。我們都知道大同以煤炭?jī)?chǔ)量大、產(chǎn)量大著稱。位于陜西神木、府谷，內(nèi)蒙古鄂爾多斯一帶的“神府東勝煤田”探明煤炭?jī)?chǔ)量2300億噸，相當(dāng)于70個(gè)大同礦區(qū)。神木在神府東勝煤田腹地，境內(nèi)儲(chǔ)量超過(guò)500億噸，國(guó)內(nèi)罕見(jiàn)，且煤質(zhì)優(yōu)良，屬特低硫（污染的關(guān)鍵指標(biāo)）、特低磷、特低灰、中高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力、氣化和化工用煤。

除了儲(chǔ)量大、煤質(zhì)好以外，神木煤炭埋藏淺、易開(kāi)采，也是其他礦區(qū)無(wú)法比擬的。到過(guò)神木縣城西北部礦區(qū)的人們發(fā)現(xiàn)，那里很多地方揭開(kāi)地面四五米的土石覆蓋，煤炭可直接露天開(kāi)采。

即便井下開(kāi)采，與其他礦區(qū)的斜井、豎井不同，神木的煤層近似水平，斷層稀少，且煤層可達(dá)8層之多，單層最大厚度12. 02米（西南一些礦區(qū)有的地方煤層不足1米）。

煤礦井下作業(yè)有三大危害，一是瓦斯爆炸，二是透水，三是冒頂。這三大危害影響建礦成本，影響安全生產(chǎn)，也直接影響產(chǎn)量。但是，神木的煤礦上述危害很小- - -它頂?shù)装宸€(wěn)定（多為整塊巖石），瓦斯含量極小（甚至無(wú)瓦斯），地下水文條件好（鮮有透水事故發(fā)生）。

神木煤炭的比較優(yōu)勢(shì)就是神木經(jīng)濟(jì)的比較優(yōu)勢(shì)。雖然目前神木經(jīng)濟(jì)高歌猛進(jìn)的勢(shì)頭暫時(shí)不再，但基本面是好的，未來(lái)幾十年它仍將是全國(guó)少有的靠資源快速發(fā)展的少數(shù)縣域之一。

煤老板目前還是有錢(qián)可賺的

當(dāng)然，不是說(shuō)神木經(jīng)濟(jì)沒(méi)有問(wèn)題。在2007～2011年經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)期，神木的“集資詐騙”、“非法集資”可謂多發(fā)，傳銷式的游資流動(dòng)讓二到三成的家庭卷入其中，部分小戶血本無(wú)歸。

以筆者一位親戚劉小清（化名）為例，他從六七戶親戚、熟人那里以月息2%的利率集資130萬(wàn)元，然后以月息2. 5%的利率放給上線王某，王某最終以月息3%的利率放給“集資大王”劉某，目前劉某涉嫌“集資詐騙”被逮捕。而到出事前，劉小清收回的利息不足40萬(wàn)元。這意味著有六七個(gè)家庭積累的近百萬(wàn)資金將化為烏有。

影響神木經(jīng)濟(jì)的另一個(gè)產(chǎn)業(yè)是房地產(chǎn)。煤炭產(chǎn)業(yè)讓當(dāng)?shù)厝酥赂缓螅I(mǎi)房置地成為投資的不二選擇。一個(gè)縣城人口只有十幾萬(wàn)的地方，房?jī)r(jià)最高時(shí)超過(guò)萬(wàn)元，高于省會(huì)中心城市西安。

剛性需求不足，住房供過(guò)于求，房?jī)r(jià)下跌便是必然。現(xiàn)在房?jī)r(jià)泡沫破裂才剛剛開(kāi)始，預(yù)計(jì)神木房?jī)r(jià)下跌空間在20%～50%之間。不過(guò)，縣城居民多半?yún)⑴c了單位福利分房或集資建房，高價(jià)購(gòu)買(mǎi)商品房的多為投資者，幾十萬(wàn)元的損失對(duì)他們而言不至于傷筋動(dòng)骨，更不至于牽涉到銀行的安全。

最后說(shuō)煤老板。單就生產(chǎn)成本而言，神木的煤老板目前還是有錢(qián)可賺的。但具體到每個(gè)煤礦，情況又不大相同。當(dāng)?shù)氐拿旱V硬件普遍先進(jìn)，都上了綜采設(shè)備，加之產(chǎn)權(quán)多次轉(zhuǎn)手倒賣，一座設(shè)計(jì)年開(kāi)采120萬(wàn)噸的煤礦，現(xiàn)任煤老板在鼎盛時(shí)期接手的價(jià)格多在10億元以上。

若拿到市場(chǎng)上評(píng)估，這煤礦自然是不值10億元的，那都是炒作價(jià)格，或者說(shuō)是期貨價(jià)格，也就是未來(lái)5年、10年該煤礦正常生產(chǎn)時(shí)可能產(chǎn)生的價(jià)值。

問(wèn)題在于，多數(shù)煤老板并沒(méi)有10億元的現(xiàn)金，而個(gè)體戶的身份又從國(guó)有銀行那里貸不到款，所以煤老板多多少少都會(huì)在民間資本市場(chǎng)上借貸，通常利率是年息20%左右。

假如煤老板資產(chǎn)負(fù)債率為50%，也就是他向民間借了5個(gè)億，那么一年要支付的利息就是1個(gè)億。每噸煤利潤(rùn)100元左右，120萬(wàn)噸的煤礦年毛利1. 2億元，扣除1億元的財(cái)務(wù)成本，還有多少可賺？

這還是按風(fēng)調(diào)雨順年頭的估算，一旦遇到政策、監(jiān)管等方面的變數(shù)或者其他意外，煤老板面臨的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

當(dāng)然，期貨交易的誘惑在于預(yù)期。未來(lái)煤炭一旦漲價(jià)，煤老板們的春天就會(huì)來(lái)臨，屆時(shí)神木經(jīng)濟(jì)可能會(huì)迎來(lái)又一次勃興。

（注：作者為榆林籍，現(xiàn)任《華商報(bào)》主任記者，長(zhǎng)期關(guān)注陜北政經(jīng)生態(tài)）