基金觀點(diǎn)薈萃：銀河、信達(dá)澳銀、博時(shí)、華商

銀河基金：

對(duì)A股持偏謹(jǐn)慎觀點(diǎn)

銀河基金表示，整體仍維持偏謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，主要在于以下三點(diǎn)：首先經(jīng)濟(jì)方面，預(yù)計(jì)諸多不利因素仍將不斷沖擊這種“弱復(fù)蘇”的趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)極有可能大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。其次邊際偏緊的政策預(yù)期在提升，壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。從近期政府出臺(tái)的各項(xiàng)措施來看，政策有偏緊的趨勢(shì)。另外海外機(jī)構(gòu)近期逐步在看淡中國經(jīng)濟(jì)，看空A股。

銀河基金表示采取偏謹(jǐn)慎的操作策略，首要的仍然是維持倉位偏中性，暫時(shí)不太會(huì)將過多的倉位配置到強(qiáng)周期板塊。由于成長(zhǎng)股、偏下游的消費(fèi)板塊近期超額收益亦太高，估值不便宜，短期會(huì)回避，而中長(zhǎng)期配置上依舊偏向消費(fèi)、成長(zhǎng)板塊。

信達(dá)澳銀：

市場(chǎng)下挫有三大主因

23日市場(chǎng)大幅下挫，信達(dá)澳銀基金認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)的利空信息和國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，以及外資做空中國的傳言，是市場(chǎng)大幅下挫的主要原因。在1季度的GDP數(shù)據(jù)低于預(yù)期之后，市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景預(yù)期產(chǎn)生動(dòng)搖，而公布的低于預(yù)期的PMI數(shù)據(jù)無疑使得市場(chǎng)判斷向悲觀方向傾斜。

信達(dá)澳銀認(rèn)為，中國政府有充足的動(dòng)力保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，因此對(duì)于股市的下行空間不需要太悲觀；而從右側(cè)投資的角度來說，等待政策調(diào)控轉(zhuǎn)向是一個(gè)合適的轉(zhuǎn)多時(shí)機(jī)。并且相對(duì)確定的一點(diǎn)是，未來流動(dòng)性方面將保持充裕格局，因此A股市場(chǎng)將不會(huì)缺乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

博時(shí)基金：

二季度低配股票

2013年第一季度，股票先揚(yáng)后抑，債市持續(xù)向好。創(chuàng)業(yè)和中小板完勝主板；周期輪轉(zhuǎn)并不完整，上、中游并未受益弱復(fù)蘇的預(yù)期，從二月開始市場(chǎng)明顯轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)。

二季度的配置，結(jié)構(gòu)重于總量。可以考慮低配股票，標(biāo)配債券，超配現(xiàn)金。股票方面，根據(jù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、改革預(yù)期和信息化等邏輯來布局行業(yè)配置，超配電子元器件、計(jì)算機(jī)、通信、國防軍工、環(huán)保、石油石化、傳媒、醫(yī)藥和汽車。標(biāo)配基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資產(chǎn)業(yè)鏈，以及金融行業(yè)。低配的行業(yè)包括白酒、零售、餐飲、鋼鐵和煤炭。

華商基金：

市場(chǎng)大幅殺跌可能性低

進(jìn)入2013年以來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)延續(xù)了復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，但從數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，此輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度相對(duì)較弱，企業(yè)盈利有所改善但空間有限。對(duì)此，華商基金指出，除4月環(huán)比有所增長(zhǎng)外，經(jīng)濟(jì)增速有可能會(huì)繼續(xù)回落。

基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)分析，目前點(diǎn)位市場(chǎng)大幅殺跌可能性較低。但進(jìn)入5月，經(jīng)濟(jì)向下壓力顯現(xiàn)時(shí)，應(yīng)該警惕市場(chǎng)有可能出現(xiàn)的下跌風(fēng)險(xiǎn)。近期的投資策略主要以防御為主，配置低估值行業(yè)，包括保險(xiǎn)、汽車、地產(chǎn)、家電，對(duì)于醫(yī)藥、環(huán)保、傳媒等新的消費(fèi)熱點(diǎn)可以重點(diǎn)關(guān)注。