危險的等待策略

　　21CBR：2012年新增貸款將突破8.2萬億元，在經濟下行、信貸需求萎縮的宏觀大環境下，僅次于2009年9.59萬億的天量投放。你是怎么看待這一數據？
　　謝國忠：中國銀行體系以抵押貸款為主，而中國抵押資產主要是跟土地或房地產有關。近幾年來，土地價格大幅上升，所以企業舉債的能力也大幅上升。因此，信貸大規模擴張應該是一個泡沫，而且是跟土地的泡沫是關聯的。我覺得中國的土地市場是和臺灣地區及日本在1992年之后的情況是非常接近的，以后會進入很多年的下滑通道。有一些資產質量不夠好的信貸，銀行體系不愿意接受抵押，所以轉移到了信托體系中去。這樣的風險重新分配，并沒有降低整體風險。
　　
　　21CBR：還有哪些因素會影響銀行信貸質量的？
　　謝國忠：還有就是產能過剩的問題。在產能過剩嚴重的情況下，公司的盈利能力大幅下降?，F在處理企業不能還債主要的手段還是通過續債，這樣拖下去不是一個好事情，我們看到在日本從土地市場最高點到開始處理不良資產花了整整6年。如果銀行體系對不良資產不處理，資本不能重新分配，經濟從泡沫經濟轉型支持新的行業，有競爭力行業轉換的過程是會拖延的，對經濟是不利的。
　　21CBR：這樣說來，你對整體金融體系的風險并不樂觀？
　　謝國忠：是的，現在不光是銀行不可以倒，企業也不可以倒——不光是國有企業不可以倒，民營企業也不可以倒，因為整個信貸體系建立在對國家擔保預期上面，所以我們看到從信托到企業債都是不敢破產。在整個國家經濟盈利能力比較差的情況下，完全依賴政府隱性Rf+bYVNt4w2niqjCU31fZH3jDdUNPxJlBF87pS3me9Q=擔保的預期來維持金融體系的操作是非常危險的。
　　21CBR：那解決之道在哪里？
　　謝國忠：銀行最終一定是股東跟政府、跟管理層的利益要一致，如果不一致的話出問題很難控制，我們現在對經濟走勢都比較悲觀，大家都在尋找增長點，現在談人口紅利、城市化，這說明銀行體系和公司都是等著水漲船高讓大家過好日子。然而，中國水漲船高的時代已經過去了，等待是非常危險的策略。
　　21CBR：你對金融體系的未來有何預判？
　　謝國忠：金融跟政府的發展模式是聯系在一起的，而中國40%的GDP由政府主導。在基礎設施和房子基本造好的情況下，這樣一個發展模式是很大的問題。過去金融支持基礎設施、房地產和大宗商品的制造業，以后經濟要多元化。中國經濟唯一的出路就是走向市場，政府要往后退一步。其中關鍵的一步就是銀行在基本分配上面要市場化，如果我們走到這一步的話，中國經濟保持7%的年增長是有可能的，這樣中國將在較短時期內成為全球第一大經濟體——這是一個很美好的未來。（采訪/駱海