試論解決財(cái)政資金沉淀的有效途徑

【摘 要】 近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和財(cái)政國(guó)庫(kù)體制改革的逐步深入，國(guó)庫(kù)庫(kù)存現(xiàn)金大幅增長(zhǎng)，大量國(guó)庫(kù)資金沉淀在人民銀行賬戶上，造成資金閑置浪費(fèi)。如何在確保日常支出需要的前提下，有效地進(jìn)行國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理，提高財(cái)政資金使用效益，實(shí)現(xiàn)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金閑置最小化與財(cái)政現(xiàn)金運(yùn)用效益最大化的目標(biāo)，成為當(dāng)前亟待研究解決的問(wèn)題。文章結(jié)合某市近年來(lái)國(guó)庫(kù)庫(kù)存變化特點(diǎn)及存在的問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證分析，指出我國(guó)應(yīng)借鑒西方國(guó)家的成熟經(jīng)驗(yàn)，實(shí)施國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理。

【關(guān)鍵詞】 國(guó)庫(kù)； 庫(kù)存現(xiàn)金； 現(xiàn)金管理

一、國(guó)庫(kù)庫(kù)存變化及主要特點(diǎn)

（一）庫(kù)存現(xiàn)金總體呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

近年來(lái)，某市國(guó)庫(kù)庫(kù)存余額呈現(xiàn)總體上升狀態(tài)，到 2010年底日均庫(kù)存現(xiàn)金高達(dá)10.76億元，比2006年的庫(kù)存均值增加5.46億元，增長(zhǎng)103%。2011年、2012年庫(kù)存均值有所下降，但國(guó)庫(kù)資金流入、流出量在加大，波動(dòng)幅度也在加大（見(jiàn)表1）。

（二）國(guó)庫(kù)存款余額波動(dòng)幅度逐年加大，季節(jié)變化特征明顯

近年來(lái)，某市國(guó)庫(kù)存款余額不斷攀升的同時(shí)，其波動(dòng)幅度更為劇烈。一般來(lái)說(shuō)1—2月份國(guó)庫(kù)存款余額較低，3月起國(guó)庫(kù)存款余額穩(wěn)步上升，在5月末升至一個(gè)高點(diǎn)；隨后國(guó)庫(kù)存款余額下降，到8月份上升勢(shì)頭加快，10月末之后逐漸下降，而12月份則快速下降（見(jiàn)表2）。

（三）庫(kù)存現(xiàn)金增長(zhǎng)快于當(dāng)?shù)谿DP和財(cái)政收入增長(zhǎng)速度

從該市經(jīng)濟(jì)及國(guó)庫(kù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析來(lái)看，自2003年以來(lái)，加快培育龍頭骨干企業(yè)，推進(jìn)工業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程，取得了良好成效，經(jīng)濟(jì)一直保持了較高的增長(zhǎng)勢(shì)頭，至2012年，全市實(shí)現(xiàn)GDP413.9億元，同比增速為13.4%（見(jiàn)表3）。

從以上數(shù)據(jù)可看出，GDP與國(guó)庫(kù)收入、國(guó)庫(kù)支出保持了同步的增長(zhǎng)，而且國(guó)庫(kù)收入同比增長(zhǎng)數(shù)高于其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，國(guó)庫(kù)收入、支出相抵為正數(shù)，全市國(guó)庫(kù)收入基數(shù)的增長(zhǎng)相應(yīng)使國(guó)庫(kù)庫(kù)存有了很大的增長(zhǎng)。2010—2012年，由于地方政府加大了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及保障房等民生方面的支出，庫(kù)存現(xiàn)金呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但庫(kù)存現(xiàn)金正向增長(zhǎng)的趨勢(shì)并沒(méi)有改變。

二、國(guó)庫(kù)庫(kù)存增高的成因分析

（一）城市經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量不斷擴(kuò)大，促進(jìn)了各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)出前所未有的強(qiáng)勁勢(shì)頭

經(jīng)過(guò)三十多年的改革開(kāi)放，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入一個(gè)全新的階段，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)以及企業(yè)改制后效益提高，為地方國(guó)庫(kù)收入的增長(zhǎng)奠定了良好的稅源基礎(chǔ)，隨之帶來(lái)財(cái)政資金流入、流出總量迅速增長(zhǎng)和國(guó)庫(kù)存款的不斷攀升。

（二）財(cái)政部門提高了國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理意識(shí)，為國(guó)庫(kù)庫(kù)存增長(zhǎng)提供了保證

財(cái)政資金存款計(jì)息政策的實(shí)行，鼓勵(lì)各級(jí)財(cái)政將游離于國(guó)庫(kù)之外的非稅收入納入國(guó)庫(kù)統(tǒng)一管理，使以前大量分散、沉淀于預(yù)算單位和商業(yè)銀行的國(guó)庫(kù)資金都集中到國(guó)庫(kù)單一賬戶，所有財(cái)政資金集中于國(guó)庫(kù)進(jìn)行收付，從而增強(qiáng)了宏觀調(diào)控能力，提高了政府財(cái)政資金的管理和運(yùn)作效率。由于利益的驅(qū)動(dòng)，財(cái)政部門更加注重財(cái)政資金運(yùn)作水平和資金的利用率，節(jié)約使用財(cái)政資金就可以直接增加地方財(cái)政收入，極大地調(diào)動(dòng)了地方政府及財(cái)稅部門組織稅收入庫(kù)的積極性，從而大大縮短了財(cái)政資金在預(yù)算單位和商業(yè)銀行的滯留時(shí)間。

（三）先進(jìn)的科技手段從一定程度上保證了國(guó)庫(kù)資金的快速增長(zhǎng)

首先，人民銀行主導(dǎo)的國(guó)家支付系統(tǒng)的上線運(yùn)行，使國(guó)庫(kù)資金匯劃渠道更加暢通、快速，減少了國(guó)庫(kù)資金在途時(shí)間，特別是由縣支庫(kù)上劃的中央、省、市級(jí)資金當(dāng)天就可到賬；上級(jí)下?lián)艿母黜?xiàng)補(bǔ)助款也是當(dāng)天到賬，減少了資金劃轉(zhuǎn)手續(xù)，大大縮短了資金在途時(shí)間。其次，稅務(wù)部門實(shí)施的“CTAS”工程，減少了國(guó)庫(kù)資金在商業(yè)銀行的滯留時(shí)間，由以前的稅票限繳日為十天變?yōu)楝F(xiàn)在的開(kāi)票日+1日即限繳日，實(shí)現(xiàn)了稅款及時(shí)、足額入庫(kù)。

三、國(guó)庫(kù)庫(kù)存余額過(guò)高帶來(lái)的問(wèn)題

（一）大量財(cái)政資金沉淀，降低了資金使用效益

充足的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金庫(kù)存為財(cái)政日常支出需要提供了保障，更為特殊、緊急支出等建立了強(qiáng)大的支撐，但現(xiàn)金庫(kù)存過(guò)高不利于提高國(guó)庫(kù)現(xiàn)金運(yùn)作及使用效率，特別是對(duì)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，現(xiàn)金庫(kù)存過(guò)高是對(duì)有限資源的極大浪費(fèi)。資金是物資的反映，資金的沉淀體現(xiàn)了物資凍結(jié)。財(cái)政資金沉淀于國(guó)庫(kù)實(shí)質(zhì)上就是一部分本應(yīng)在社會(huì)流通領(lǐng)域或在商業(yè)銀行用于信貸的資金退出流通領(lǐng)域，沉淀于國(guó)庫(kù)，使得社會(huì)可用資金減少，同時(shí)也使部分社會(huì)資源因缺少資金而無(wú)法流動(dòng)，無(wú)法發(fā)揮應(yīng)有的作用，降低了社會(huì)公共資源的使用效率。

（二）降低了市場(chǎng)配置資源的效率，減少了財(cái)政資金收益

改革開(kāi)放以來(lái)，市場(chǎng)化配置資源已成共識(shí)，不宜過(guò)多強(qiáng)調(diào)政府配置資源。國(guó)庫(kù)現(xiàn)金的快速增長(zhǎng)，平均增幅超30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于GDP12.8%的增長(zhǎng)速度，財(cái)政收入占GDP的比重不斷升高，預(yù)示政府掌控的資源份額在擴(kuò)大，市場(chǎng)配置的資源在減少，在一定程度上降低了市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用。國(guó)庫(kù)存款的快速增長(zhǎng)，除增加了基礎(chǔ)設(shè)施、公共事業(yè)資金投入外，剩余資金沒(méi)有尋求合適的投資方向，以轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力促進(jìn)地方財(cái)政稅收的持續(xù)增長(zhǎng)。盡管人民銀行向地方財(cái)政存款支付了活期利息，但由于利率較低，使財(cái)政資金的收益大打折扣，何況由于人民銀行的付息，降低了人民銀行上繳財(cái)政部的利潤(rùn)，這部分利息實(shí)際最終還是由中央財(cái)政向地方財(cái)政支付。

（三）國(guó)庫(kù)存款余額過(guò)高影響貨幣政策的執(zhí)行

國(guó)庫(kù)現(xiàn)金庫(kù)存的增加或減少相當(dāng)于吸收或投放貨幣，從而引起貨幣市場(chǎng)資金供應(yīng)的變化，進(jìn)而引起貨幣市場(chǎng)利率的變化。大量國(guó)庫(kù)資金閑置在中央銀行賬戶上，會(huì)相應(yīng)減少基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量，促使貨幣市場(chǎng)利率升高，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生某種緊縮效應(yīng)，如果國(guó)庫(kù)存款余額過(guò)高，將迫使中央銀行投放相應(yīng)數(shù)量的基礎(chǔ)貨幣抵銷這種緊縮效應(yīng)，相應(yīng)增加了中央銀行執(zhí)行貨幣政策的復(fù)雜性和操作的難度。

四、政策建議

（一）引入市場(chǎng)機(jī)制，開(kāi)展地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理

國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理是發(fā)達(dá)國(guó)家普遍采用的一種現(xiàn)金管理方式，是指在確保國(guó)庫(kù)現(xiàn)金支出需要的前提下，實(shí)現(xiàn)國(guó)庫(kù)閑置現(xiàn)金余額最小化、投資收益最大化的一系列財(cái)政資金管理活動(dòng)的總稱。它主要是以協(xié)調(diào)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金的安全性、流動(dòng)性與盈利性為核心，通過(guò)合理使用國(guó)庫(kù)資金來(lái)控制支出總額，有效實(shí)施預(yù)算，實(shí)現(xiàn)政府借款成本最小化，使政府儲(chǔ)蓄和投資的回報(bào)最大化，并以此推進(jìn)財(cái)政政策與貨幣政策之間的協(xié)調(diào)。提前贖回國(guó)債、定期發(fā)行短期債券和動(dòng)用庫(kù)存進(jìn)行清欠都認(rèn)為是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

（二）完善財(cái)政預(yù)算編制管理，大力推進(jìn)國(guó)庫(kù)單一賬戶制度改革

全面實(shí)行零基預(yù)算，研究制定科學(xué)合理的定額標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)實(shí)預(yù)算和安排支出基數(shù)，提高預(yù)算編制的透明度和準(zhǔn)確性，細(xì)化預(yù)算編制內(nèi)容，將預(yù)算資金直接安排到具體單位和項(xiàng)目，體現(xiàn)專項(xiàng)資金的重點(diǎn)使用效果，實(shí)現(xiàn)政府特定的預(yù)算政策目標(biāo)，減少財(cái)政性資金的二次分配。同時(shí)，深化國(guó)庫(kù)單一賬戶體系改革，將所有財(cái)政資金都納入國(guó)庫(kù)單一賬戶體系管理，財(cái)政支出通過(guò)國(guó)庫(kù)單一賬戶體系支付到商品和勞務(wù)供應(yīng)者或用款單位，實(shí)現(xiàn)完全意義的國(guó)庫(kù)集中收付管理。

（三）提高國(guó)庫(kù)現(xiàn)金預(yù)測(cè)的科學(xué)性和準(zhǔn)確性

由于國(guó)庫(kù)現(xiàn)金收支受多種因素影響，具有較大的不確定性，如果沒(méi)有事先預(yù)測(cè)，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理操作將難以滿足國(guó)庫(kù)收支的實(shí)際要求?？茖W(xué)地分析和預(yù)測(cè)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流是國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的基礎(chǔ)，目前人民銀行國(guó)庫(kù)統(tǒng)計(jì)分析系統(tǒng)已初步建立了國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流的分析監(jiān)測(cè)機(jī)制，但還沒(méi)有及時(shí)全面的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)機(jī)制，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)庫(kù)資金余額與結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)分析、歷史經(jīng)驗(yàn)總結(jié)以及未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)和數(shù)量化研究，及時(shí)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流量，為國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理提供必要的決策依據(jù)。

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