一線記錄 產融結合的阿基琉斯之踵

采訪生涯里，總是不時碰上一些企業老總，向我倒一倒在國進民退的年代做實業的艱辛，然后話鋒一轉開始羨慕起金融業里各種無本萬利的生意來，欣羨之色溢于言表。產融結合一直是經濟圈里最熱門的話題。無論是被稱為“共和國之長子”的央企還是民間各顯神通過海的“八仙”，都想從產融結合的大潮中分一杯羹。

但是產融結合一直沒能徹底解決一個很實在的技術性問題，就是風險如何控制。德隆系的教訓言猶在耳，今天銀行的各種“保本”理財產品卻換湯不換藥地遍地開花。

目前產融結合議題中炒得最熱的是互聯網金融。馬云曾揚言“如果銀行不改變，我們將改變銀行”，他的阿里小額貸款公司似乎已經探索出一套模式。其實四大國有銀行都想吃這塊蛋糕，也在做一些創新性嘗試，但革新的動力始終不大。如果你手上擁有其他富可敵國的“共和國長子”做你的客戶，誰愿意花大力氣去招攬那些信用相對無法保證的小客戶呢？與其為了幾個吃力不討好的小錢冒大風險，還不如繼續在“保本”的理財產品中原地打轉。

這或許從某種角度解釋了影子銀行長盛不衰的原因，中國目前的金融狀況為它們的生長提供了肥沃的土壤。但是如何為產融結合的阿基琉斯之踵加上金鐘罩，是馬云這些開路先鋒終須面對的核心問題。

編讀飛信：

企業在成長的時候，常常在問“我們能做什么”，企業壯大時卻常常會問“我們不能做什么”，恰恰大部分的企業倒下不是因為能做的事情太少，而恰恰是能做的事情太多最終退出歷史舞臺。為了忘卻的紀念，對這些倒下企業歷程的梳理，可謂有了前車之鑒，如果作者可以結合他們失敗的原因，照對當下一些陷入經營危機的企業，相信會吸引更多的讀者。——小Mark 嘉的微博

Re：謝謝你對本刊的關注和建議。溫故而知新，正是《為了忘卻的紀念》所傳達之意。我們計劃每年都以年度專題的形式，對一些典型企業的發展路徑進行梳理分析，以期在當下語境中，重獲某種智慧和力量。

“微”往來：

@二十一世紀商業評論：【吳伯凡：傳統出版業轉折點已到來】越來越多的人，尤其是年輕人，接受電子書籍，紙質書籍的傳統出版業的冬天即將來臨。不過，紙質圖書將會作為圖書中的高端產品甚至奢侈品，在電子圖書大行其道的年代繼續存在下去。

@夢已隨風飄散：電子書更方便，有個手機都可以隨處看，所以，電子書替代實體書不可逆轉，各種方法最多只能讓實體書更好存在下去，除了收藏，“書”將失去自己的價值。

@mumull世界：紙質出版即使成為奢侈品，也無法保持現有的市場容量，市場規?？s減是大勢所趨，如果僅因為相信紙質圖書不會消失就放棄自身的轉型，那么離默默死去也就不遠了，而且這個市場也不是誰最大就能剩下來的。

@二十一世紀商業評論：【中產下鄉：“小馬駒”的歸隱商業】做了多年記者后劉榮決定辭職，投入20 多萬元租下廣東清遠里德60畝土地，帶上老婆筑起一個“蘿卜擦擦就能吃、長著土枇杷”的“小馬駒”世外莊園。

@蔡睿 //@石嫣//@分享收獲CSA:什么叫中產階級下鄉？中產階級下鄉的原因是什么？國內有哪些中產階級在做怎樣的嘗試？21世紀商業評論這期《中產階級下鄉》為我們提供一個不錯的窗口。

@二十一世紀商業評論：【雙面黃怒波】因“冰島購地”的豪舉，黃怒波成為商界的焦點。他夢想在下一個10年，將中坤打造成世界級的旅游度假品牌。黃怒波認為自己是“雙重”的，其商人的“狼性”一直在和詩人的“貓性”作斗爭。

@liwenhappy12345： 羨慕有能力的人。2011年4月13日，黃怒波完成了歷時20個月“7+2”征途(登頂世界七大洲最高峰，并到達兩極極點)。“在山上走，你經歷死亡，也看著別人死亡，你會悟出好多，也就什么都看開了……”